AI摘要：A 股下半年结构性行情可期，政策护航、基本面修复支撑市场。电网投资内外景气共振，一季度投资高增，板块强势上涨。宇树科技发布高端载人变形机甲，2026 年为人形机器人量产兑现关键年，行业迎来规模化商业化机遇。
A股三大指数昨日走势分化，沪指跌0.25%，深证成指跌0.47%，创业板指涨0.15%，沪深京三市成交额达到3.27万亿。行业板块多数收跌，非金属材料、电网设备、电力板块涨幅居前，稀土、航天装备、能源金属、航海装备、互联网电商、汽车服务板块跌幅居前。
1、2026年中期投资策略
华泰证券：各类长线资金的持仓调整
资金通过增持具备强产业趋势的板块以增强组合收益弹性，但不同类型长线资金分化明显：险资增持创业板指、行业ETF、科创等方向标的；社保基金减仓高位拥挤的通信，加仓机械、医药、电力设备等行业。
中信建投：2026年中期投资策略
展望2026年下半年，宏观经济将呈现“复苏分化、政策护航、结构优化” 的运行特征，货币政策降准仍然可期、财政政策聚焦存量落地，政策主线围绕扩内需、科创自立、能源资源安全、产业格局优化四大方向展开。投资需在复苏分化中把握结构性主线，聚焦消费、科技、资源安全、主题红利四大板块的细分投资机遇。
中国银河：聚焦主线机会
短期来看，美伊冲突仍存在反复扰动，但市场对于外部冲突事件的敏感度已趋于弱化，冲击影响边际收敛，后续特朗普访华、美联储主席换届等成为市场外部关注点。国内基本面修复中结构性亮点突出，行情向上具备业绩支撑。
2、电网设备大面积涨停
中金公司：电网需求景气延续
持续看好电网投资内外需求共振。1-3月全国电网工程完成投资同比+43.4%，投资额创2018年以来新高；海外电网需求景气延续，我们看好中国电力设备企业加快全球布局。
国金证券：内需+出海，主网持续景气
算电协同趋势下电网投资高增明确，特高压招标提速，主网持续景气，关注电表&配网盈利修复。欧美电网薄弱制约算力&新能源发展，国际电力设备龙头表现强劲、国内出口数据持续高增长。
华创证券：
今年一季度，国内电网基建全面发力，整体投资规模呈现高增态势，累计总额高达1674.5亿元。细分来看，国家电网一季度完成固定资产投资1290亿元，同比大幅增长37%，并有效拉动产业链上下游超2500亿元的配套投资。基建投资全面高增，算电协同产业共振走强。
3、宇树科技发布GD01载人变形机甲
5月12日，宇树科技发布GD01载人变形机甲，售价390万元起。公开资料显示，GD01为宇树科技迄今公开售价最高的产品。宇树科技称，GD01是全球首款量产版载人机甲，可以变形，为民用交通工具，体重约500千克（载人后）。
东方财富证券：机器人创新破局
2026年，人形机器人产业即将进入从“1-10”的量产关键节点，特斯拉、宇树、智元等头部玩家将向万台级别出货目标冲刺，未来5年内人形机器人有望实现百万台出货。供应链仍是首选投资方向，其中T链供应商通常具备较强的研发实力、工程化能力、持续迭代能力和全球化供应能力，未来有望在全球人形机器人产业浪潮中脱颖而出。
万联证券：未来市场空间广阔
当前人形机器人产业正处于从技术突破迈向规模化商业化的破晓时刻。供给端，特斯拉、宇树科技、智元机器人、优必选稳步推进量产节奏；需求端，人口老龄化与劳动力成本攀升形成长期驱动。同时随着政策与资本合力助推，AI大模型持续为机器人注入灵魂，人形机器人有望形成一个新兴产业，逐渐从B端走向C端，未来市场空间广阔。
国金证券：人形机器人0-1兑现的重要节点
26年是人形机器人0-1兑现的重要节点。特斯拉链预计26H1供应链大批量产线建设完成，26M8开启大规模量产。国产链头部本体出货量规模有望从数千台跨越到数万台，应用场景主要来自于二开、导览、巡检等。在这个阶段，龙头公司供应链、技术都会趋于收敛。全球将会迈入机器人“军备竞赛”。
