持续震荡反弹一段时间后，A股市场迎来了反弹以来的单日最大跌幅。

上证指数日K线图

　　本周四，上证指数小幅高开后便迅速下探，午后指数一度出现反弹，但在尾盘快速跳水，最终在全日最低点收盘，4200点整数关口得而复失。深证成指、创业板指同样是高开低走，跌幅均超过2%。从三大股指来看，仅有创业板指未击穿5日均线，其余指数都已开始向10日均线靠拢。

　　截至收盘，上证指数报收4177.92点，下跌1.52%；深证成指报收15745.74点，大跌2.14%；创业板指报收3951.14点，大跌2.16%。成交量方面，大盘回调过程中，沪深京三市成交额较前一交易日放大超过1200亿元，达到33884亿元，这也是A股市场连续第七个交易日突破3万亿元。

　　高位波动加剧虽然可能带来短期回调，但不改中长期向好趋势。中金公司表示，中期视角下坚定看好A股市场延续震荡上行趋势。当前A股市场整体估值仍处于合理水平。国际秩序重构与我国产业创新趋势共振是推动本轮市场上涨、中国资产重估的核心驱动力，“9·24”行情启动以来，A股市场稳步上升行情有望延续。

　　中信建投证券也指出，2026年下半年A股将演绎结构性慢牛行情，结构性景气和资金抱团推动结构性牛市，建议投资者遵循“景气为纲”的投资策略，聚焦“算力牛”和“复苏牛”两大景气主线。

　　但就短期而言，市场风险正在显著上升。巨丰投顾高级投资顾问陈宇恒在接受金融投资报记者采访时表示：“短期资金出现松动，市场高位震荡加剧，变盘窗口正在临近。一边是短线资金高低切换、避险布局消费；另一边是主力资金坚守科技主线、抱团龙头，多空博弈进入白热化阶段。投资者需重点紧盯成交量与换手率两大核心指标，若后续市场出现放量滞涨的情况，则意味着高位抛压集中释放；若出现持续缩量的情况，则说明资金观望情绪升温。这两种情况均会导致市场的波动幅度放大，短期回调风险将显著上升。而此时，市场已从单边上涨走势进入震荡博弈阶段。”