5月14日，卖瓷砖的蒙娜丽莎收获5连板，原因是被贴上了“陶瓷基板”的标签，从而蹭上了“英伟达”概念。

　　实际上，蒙娜丽莎与半导体业务毫不沾边。到底是谁在炒作？盘后龙虎榜显示，机构和游资成为操盘主力，接力爆炒。

　　值得注意的是，蒙娜丽莎近年来业绩持续下滑，股价长期萎靡，实控人之一、董事张旗康大举减持。蒙娜丽莎还因董监高薪酬逆势上涨引发投资者质疑。今年年初，蒙娜丽莎在预告2025年业绩“腰斩”的同时，宣布部分董事和高管降薪，张旗康也辞去董秘职务。

　　与“陶瓷基板”毫不沾边

　　今天开盘后，蒙娜丽莎股价直线拉升，2分钟封涨停，全天成交额4.45亿元，换手率高达12.41%，动态市盈率攀升至74倍。至此，蒙娜丽莎已经连续收获5个涨停板，区间涨幅高达61.03%。

　　股价突然大涨，原因仅仅是蹭上了“英伟达”概念。

　　日前，有机构表示，随着GPU功耗激增，高导热陶瓷基板已成为全球AI巨头破解芯片散热瓶颈的刚需元件，全球陶瓷基板市场正处于规模快速扩张阶段。随着AI产业高速发展，下一代GPU载板技术迭代加速，陶瓷基板替代传统PCB已成行业共识，也成为英伟达等头部厂商的首选解决方案。

　　就这样，蒙娜丽莎被贴上了“陶瓷基板”的标签，这与近期被贴上“太空装修第一股”标签而股价大涨的金螳螂如出一辙。可实际上，蒙娜丽莎的建筑用陶瓷与“陶瓷基板”用的陶瓷完全是两码事。

　　在5月12日晚间披露的异动公告中，蒙娜丽莎表示，公司2025年度营业收入和利润构成主要系建筑陶瓷产品主营业务收入，未因半导体材料业务产生收入和利润。

　　5月14日晚，蒙娜丽莎再次发布异动公告称，公司对外投资了珠海晶瓷，投资金额5000万元，公司未将珠海晶瓷纳入合并报表范围。珠海晶瓷并非网上传言“是英伟达的供应商”。

　　那么，是谁在爆炒蒙娜丽莎？

　　5月14日的盘后龙虎榜显示，机构和游资成为操盘主力。机构席位中，北向资金（深股通专用）包揽买1和卖1，买入5056.31万元的同时，卖出6089.47万元。游资席位中，“国泰海通广州东风中路”亦日内大举做T，买入1897.25万元的同时，卖出1311.20万元。

　　蒙娜丽莎上一次登上龙虎榜，是在5月12日，参与股价爆炒的主力同样是机构和游资。其中，5月14日现身卖2的“华源深圳分公司”，5月12日现身买2。值得一提的是，5月12日上榜的机构和游资均为单边买入/卖出，而5月14日，日内做T增多。

　　业绩下滑实控人大举减持

　　蒙娜丽莎正深陷业绩持续下滑的困境。

　　营业收入方面，蒙娜丽莎于2021年达到69.87亿元的峰值，此后连续下滑。2025年，公司营业收入为39.23亿元，同比下降15.28%；2026年第一季度，营业收入为6.34亿元，同比下降7.62%。

　　归母净利润方面，公司2020年达到5.66亿元的峰值，此后盈利水平急转直下，2022年大幅亏损3.81亿元。2025年，公司归母净利润为5242.73万元，同比下降58.05%；2026年第一季度，公司净利润亏损1812.44万元。

　　在此背景下，蒙娜丽莎股价长期萎靡，此轮大涨之前刚经历一轮连续大跌，2月10日—5月7日，区间跌幅达39.95%。

　　业绩大幅下滑、股价长期萎靡，公司实控人之一张旗康却大举减持。2025年第四季度，作为公司第四大股东的张旗康减持147万股。值得注意的是，前十大股东中的三家机构股东和一位自然人股东也纷纷减持。

　　蒙娜丽莎还因董监高薪酬逆势上涨问题引发投资者质疑，尤其是张旗康本人。

　　深交所网站显示，2023年，蒙娜丽莎董监高实际获得的税前薪酬总额为1790.96万元。2024年，在净利润“腰斩”的背景下，蒙娜丽莎董监高薪酬总额却不降反增，达到1862.24万元。其中，薪酬最高的董事、董秘张旗康年薪为275.7万元，引发市场对公司激励机制的质疑。

　　今年1月20日，蒙娜丽莎发布2025年度业绩预告，宣布部分董事及高级管理人员2025年度薪酬将同比下降不低于20%，且下降幅度不低于营业收入下降幅度。当天，张旗康因个人原因辞去董秘职务。