野村证券：印度将出政策稳定资本流入多举措对冲国际收支压力

　　道明证券：维持美元走弱判断美元指数或下破98关口

　　西太平洋银行：新西兰通胀抬头预计9月启动新一轮加息

　　【机构分析】

　　LBBW分析师表示，若霍尔木兹海峡短期内持续封锁，通胀风险抬升或促使美联储政策重心重新回归抗通胀，当前货币市场已有所反应，市场预计2026年底前美联储加息概率升至40%。

　　大和证券经济学家预计，日本或推4万亿日元补充预算，规模对标油价破百时期支出计划。预算大概率靠赤字国债融资，若讨论具体化，债市对财政恶化担忧或过度升温；其建议优先发行短期国债，避免长期国债供给增加冲击市场。

　　野村证券指出，印度或很快出台多项举措提振资本净流入，包括放宽外部商业借款框架、完善外汇汇款规则及发行侨民债券，部分政策有望数周内落地且效果或分化。此外，限制非必需品进口、调整出口商资金汇回规定、开展货币互换，也被视作印度应对国际收支压力的潜在政策工具。

　　西太平洋银行表示，受2月以来汽油价格大幅上涨提振，预计新西兰年中通胀率大幅高于4%。燃料涨价对终端物价的传导效应及对经济的压制作用存在滞后性，导致新西兰联储陷入加息两难，难以抉择加息时点与节奏。该行预计，新西兰将于9月启动新一轮加息。

　　德国商业银行分析师指出，英国政坛动荡持续加剧，官员辞职、领导层更迭猜测不断，大幅削弱斯塔默政府执政稳定性，令英国财政政策前景不确定性飙升，对英镑构成显著利空。该行认为，本轮英镑走弱尚未完全计价英国政治风险，一方面政局动荡不利于汇率表现，且潜在继任者的政策走向尚不明确，进一步放大市场不确定性。因此，该机构预计未来数周欧元兑英镑汇率将继续走高。

　　道明证券表示，即便美联储暂停降息、维持利率稳定，2026年美元仍大概率走弱。受美伊僵持、油价高企影响，该行取消美联储2026年降息预期，预判利率将保持平稳。机构坚持美元下行判断，核心逻辑在于美联储即便后续加息，幅度也将不及其他主要央行。预计一旦霍尔木兹海峡恢复通航，美元指数有望持续下破98关口。

　　荷兰国际集团分析师指出，英国一季度0.6%的GDP增速存在夸大成分，需理性看待。数据显示英国自2022年起呈现明显季节性特征，一季度经济增速常年偏高、三季度普遍停滞，该异常源于通胀与年度价格调整遗留的季节性统计偏差。英国国家统计局已承认数据瑕疵，下调往年数据并着手优化统计方法。该行预判英国经济将逐季走弱，二季度GDP增速预计仅0.2%-0.3%，三季度大概率转为负增长。

　　汇丰银行下调2026年、2027年澳大利亚房价预期。综合考量利率上行、税收调整、经济疲软及失业率走高多重因素，该行预计2026年澳洲房价同比持平，2027 年将续跌2%至6%；受市场多重隐忧影响，银行持续加大坏账拨备，同时珀斯、布里斯班等中小城市投资需求降温，也将进一步拖累当地楼市走势。

　　荷兰合作银行策略师指出，美国4月贸易物价数据大幅走强，进出口价格环比涨幅创2022年初以来新高，分别录得1.9%、3.3%，推动美债收益率上行。剔除石油后，美国进口物价环比上涨0.7%，虽高于预期但较年内一二月有所回落。

　　三菱日联分析师指出，因霍尔木兹海峡局势紧张冲击资本流动与国际收支，印度本周密集出台多项紧缩政策维稳卢比。印度财政部自5月13日起将金银进口关税由6%大幅上调至15%，同时限制黄金免税进口额度，以此缩减非必需品进口、遏制卢比持续创低的态势。分析师对卢比走势保持谨慎，认为即便地缘局势缓和，卢比仍将跑输多数G10及亚洲货币。