摘要：特朗普叫停军事打击，暗示重回谈判；高盛：降息预期后移，AI盈利才是股市关键；沃什将于周五宣誓就职美联储主席。

　　全球市场：

　　美股市场：美股三大指数05月18日收盘涨跌不一。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨159.95点，收于49686.12点，涨幅为0.32%；标准普尔500种股票指数下跌5.45点，收于7403.05点，跌幅为0.07%；纳斯达克综合指数下跌134.41点，收于26090.73点，跌幅为0.51%。

　　费城半导体指数跌2.47%，希捷科技跌近7%，美光科技、应用材料、闪迪跌逾5%，西部数据跌超4%，阿斯麦跌约2%。

　　大型科技股涨跌不一，奈飞涨超3%，亚马逊、微软、谷歌小幅上涨；特斯拉跌近3%，英伟达跌超1%，Meta、苹果小幅下跌。

　　纳斯达克中国金龙指数跌0.72%，理想汽车跌近10%，再鼎医药跌超8%，日月光投控跌超6%；腾讯音乐涨超6%，世纪互联涨超4%，霸王茶姬、大健云仓涨超3%。

　　欧股市场：欧洲三大股指05月18日全线上涨。英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数报收于10323.75点，较前一交易日上涨128.38点，涨幅为1.26%；法国巴黎股市CAC40指数报收于7987.49点，较前一交易日上涨34.94点，涨幅为0.44%；德国法兰克福股市DAX指数报收于24307.92点，较前一交易日上涨357.35点，涨幅为1.49%。

　　商品市场：国际油价05月18日上涨。截至当天收盘，纽约商品交易所WTI原油期货当月连续合约上涨1.47美元，收于每桶102.49美元，涨幅为1.46%。COMEX黄金期货当月连续合约上涨8.90美元，涨幅0.20%，报4570.8美元/盎司。COMEX白银期货当月连续合约上涨0.57美元，涨幅0.74%，报78.12美元/盎司。现货黄金上涨26.12美元，涨幅0.58%，报4566.19美元/盎司。现货白银上涨1.70美元，涨幅2.24%，报77.68美元/盎司。

　　热点要闻：

　　特朗普宣布推迟对伊朗军事打击，中东停火谈判现转机

　　美国总统特朗普周一表示，应中东地区领导人请求，他已决定推迟原定于周二执行的对伊朗军事打击计划。特朗普称“严肃的谈判正在进行中”，暗示美伊双方可能重回谈判桌。此前，美伊双方围绕霍尔木兹海峡问题陷入僵局。该海峡是全球关键石油运输通道，因冲突导致的关闭已引发能源供应冲击。据路透报道，布伦特原油此前曾短暂突破110美元，在特朗普发表上述言论后有所回落。

　　值得注意的是，伊朗梅赫尔通讯社随后报道称伊斯法罕防空系统被激活，原因不明，为局势增添了不确定性。评级机构惠誉表示，伊朗冲突仍对违约预期构成上行风险。国际油价在亚洲早盘交易中下跌，市场对达成协议、恢复能源流通的乐观情绪有所升温。

　　特朗普将于周五主持沃什宣誓就职的仪式

　　据华尔街日报援引白宫官员透露，特朗普将于本周五在白宫亲自主持新任美联储主席沃什的宣誓就职仪式。此举打破近年惯例，就职典礼通常在美联储内部举行，总统本人鲜少出席。这一安排直接彰显特朗普对本次美联储人选任命的密切关注。特朗普在其第一任期内提名的现任主席鲍威尔于2018年就职时，仪式在美联储内部举行，特朗普本人并未出席。沃什上周获参议院确认，获授四年任期。鲍威尔的主席任期已于上周末届满，其表示，他计划在任期届满后继续以理事身份留在美联储董事会，该理事任期将延续至2028年1月。

　　降息预期再度后移，高盛：AI生产率改善才是当前最关键的宏观变量

　　面对市场的担忧，高盛并未回避宏观层面的压力——该行在最新展望中推迟了年内降息时点。但高盛同时表示，当前支撑市场的核心变量并非短期利率路径，而是人工智能驱动的生产率提升，以及由此带来的长期盈利预期重构。高盛合伙人Mark Wilson表示，尽管近期长期国债收益率上升和降息预期后移给市场带来一定压力，但从更长周期来看，AI推动的生产率改善及其对企业盈利前景的提振，仍是决定股市走势的最关键宏观变量。尽管半导体和AI相关板块涨幅惊人，市场整体尚未真正进入非理性繁荣阶段。

　　美国东海岸高温来袭，电力价格飙升触发电网紧急警报

　　据彭博报道，美国最大电网运营商因创纪录高温宣布进入紧急状态，美国东海岸电力价格出现飙升。极端高温正席卷该地区，推动用电需求急剧攀升，对电网运行构成严峻考验。这一事件发生在AI数据中心电力需求持续攀升的大背景下，电力供应紧张问题进一步凸显。南加州同时还面临Simi Valley地区Sandy大火失控的威胁，高风助长火势，已触发疏散令。

　　SpaceX启动"1拆5"拆股计划，为潜在史上最大IPO铺路

　　SpaceX已启动1拆5的股票拆分计划，此举被认为是为该公司潜在的历史性IPO扫清“高股价”障碍。SpaceX目前仍为非上市公司，但其估值已在私人市场达到极高水平。拆股将降低单股价格，使更广泛的投资者群体在未来可能的公开发行中更容易参与。此前市场多次传出SpaceX考虑IPO的消息，若最终成行，有望成为史上规模最大的首次公开募股之一。

　　马斯克败诉：陪审团裁定OpenAI诉讼超时效

　　美国加州奥克兰联邦陪审团裁定，马斯克在针对山姆·奥特曼及OpenAI的诉讼中败诉，认定马斯克等待起诉时间过长已超过诉讼时效。马斯克在三周庭审中主张奥特曼将OpenAI从公益机构转变为营利性企业，违背了创始使命。此次败诉意味着马斯克无法通过法律途径干预OpenAI的商业化进程，OpenAI盈利化转型路径获得司法认可，对AI行业竞争格局及xAI与OpenAI的博弈具有重要象征意义。

　　个股聚焦：

　　黄仁勋：内存需求超供应；英伟达自研CPU Vera已完成首批交付

　　英伟达 (NVDA.US) CEO黄仁勋在戴尔World活动边际接受彭博采访时指出，AI驱动的内存需求正在超越现有产能，未来十年跟上基础设施建设速度将极为困难。此外，英伟达自研CPU Vera已完成对Anthropic、OpenAI、SpaceX AI及甲骨文云的首批交付。Vera旨在满足Agent AI对CPU的需求，黄仁勋将Vera定位为公司"下一个数十亿美元级业务"。甲骨文已表态，计划于2026年起部署数十万颗英伟达Vera CPU。

　　希捷股价大幅回落，需求狂飙之际CEO却称不愿新建工厂

　　周一美股早盘， 希捷科技 (STX.US) 一度跌超8%，因公司高管的最新发言引发了投资者担忧，市场担心这家公司可能无法跟上存储芯片飙升的需求。日内早些时候，希捷董事长兼CEO戴夫·莫斯利（Dave Mosley）在摩根大通会议上被问及是否计划扩大制造产能时表示，建造新工厂“耗时太久”，而且未来还可能令公司陷入产能过剩的局面。本月早些时候，莫斯利也表达了类似观点。当时他表示，公司的战略重点是通过技术升级提高产能和生产效率，而不是投资建设更多工厂。

　　英特尔CEO称代工业务势头增强，客户兴趣持续增长

　　英特尔 (INTC.US) CEO陈立武（Lip-Bu Tan）周一表示，公司代工业务（Intel Foundry）的转型正在获得实质性进展，客户兴趣不断增长。陈立武称代工业务正在“积蓄动能”，14A芯片将于2028年实现生产，2029年将进入量产阶段。与此同时，据彭博报道，英特尔还对AI芯片初创公司Tenstorrent表达了收购兴趣，显示其在AI硬件领域的布局野心。

　　苹果公司据悉准备在6月的开发者大会上发布IOS 27

　　苹果 (AAPL.US) 公司据悉准备在6月的开发者大会上发布IOS 27。据知情人士透露，苹果公司正为其下一代iPhone和iPad操作系统筹备人工智能功能，其中包括语法检查器和全新的快捷指令选项。这些功能包括全新由AI驱动的写作工具、利用自然语言创建系统级快捷指令的能力，以及自定义壁纸生成功能。苹果将在6月的全球开发者大会（WWDC）上推出这些新操作系统，随后软件将于9月正式向公众发布。

　　AMD董事会主席兼CEO苏姿丰：中国市场极其重要，算力已经成为AMD开展业务的关键

　　美国超微公司 (AMD.US) 董事会主席兼CEO苏姿丰5月18日下午在京表示，此次来华深感荣幸，中国市场极其重要。在与中国贸促会会长任鸿斌的交谈中，苏姿丰说，算力已经成为AMD开展业务的关键，十分有幸能与中国各大合作伙伴在这一领域保持稳固良好的合作关系。“我始终期待双方能够持续深化合作、拓展更多领域。”

　　戴尔科技上个季度AI工厂产品线新增1000客户

　　戴尔科技 (DELL.US) 在上一季度为其“AI工厂”（AI Factory）产品线新增1,000家客户，使其总客户数达到了5,000家。戴尔正在推出多款新产品以协助企业搭建AI应用，其中包括一款名为“Dell Deskside Agentic AI”（戴尔桌面智能体AI）的产品。此外，戴尔还与谷歌和SpaceX等公司展开合作，将AI模型与工具引入企业自身的内部网络中。

　　福特汽车进军储能“首战告捷”，与法国电力集团签下20GWh大单

　　上周刚发布储能业务路线图的美国福特汽车 (F.US) 周一宣布，与法国电力集团（EDF）敲定储能大单。两家公司在声明中宣布，福特汽车全资子公司福特能源（Ford Energy）与EDF旗下北美能源解决方案公司签订一份为期5年的协议，后者将有权每年采购最多4吉瓦时的直流储能系统（BESS），至多20吉瓦时。福特周一表示，与EDF的协议预计将从2028年开始交付。据上周刚问世的福特能源介绍，公司首款产品是一种名为“DC block”的标准20英尺集装箱储能系统，采用512Ah磷酸铁锂（LFP）方形电芯。

　　港市前瞻：

　　南向资金追踪｜净卖出近79亿港元加仓中国人寿及理想汽车继续抛售阿里

　　据数据显示，南向资金昨日成交约1364.76亿港元，较前一日大幅缩量约167亿；约为恒指成交总额的46.62%，占比稳定在四成以上。

　　昨日港股行情继续向下调整，南向资金同步净流出约78.76亿港元，其中，沪港股通净流出约19.62亿港元，而深港股通净流出约59.14亿港元，延续短线流出势头。

　　个股方面，交易所数据显示，昨日南向资金

　　大幅净买入：中国人寿(02628.HK)13.45亿港元；理想汽车-W(02015.HK)7.65亿港元；腾讯控股(00700.HK)5.49亿港元；中芯国际(00981.HK)2.18亿港元。

　　大幅净流出：阿里巴巴-W(09988.HK)13.42亿港元；泡泡玛特(09992.HK)4.04亿港元。

　　投资要点

　　中国人寿昨日跌0.40%，资金前5日加仓480万股，短线继续以流入为主。

　　理想汽车-W昨日跌14.15%，资金前5日减持266万股，短线仍以流出为主。

　　腾讯控股昨日跌1.58%，资金前5日减持378万股，短线仍以流出为主。

　　中芯国际昨日跌3.44%，资金前5日加仓857万股，短线流入趋缓。

　　阿里巴巴-W昨日跌0.45%，资金前5日加仓16万股，短线趋势不明。

　　泡泡玛特昨日跌1.12%，资金前5日加仓713万股，短线仍处流入趋势。

　　注：由于港交所T+2结算，实际持仓为截至两个交易日前的近5个交易日数据

　　港股公告精选

　　百度集团-SW(09888.HK)：一季度总收入为人民币321亿元。一般性业务收入为人民币260亿元，同比增长2%，重回正增长。核心AI新业务收入达人民币136亿元，同比增长49%，首次占一般性业务收入超过50%。

　　大唐新能源(01798.HK)：前4个月累计完成发电量1178.77万兆瓦时，同比下降10.08%。其中，风电发电量同比下降13.52%，光伏发电量同比增加19.80%。

　　百盛集团(03368.HK)：一季度经营收益总额9.28亿元，同比减少6.8%；利润3980.8万元，同比增加1079%。

　　奥思集团(01161.HK)：预计截至2026年3月31日止6个月将取得利润约6800万港元至7200万港元。

　　高鑫零售(06808.HK)：公布截至2026年3月31日止年度业绩，收入约634.42亿元，同比减少11.3%；毛利153.72亿元，同比减少10.8%；公司权益股东应占亏损3.19亿港元，同比盈转亏。

　　财经日历：