摘要：特朗普称将很快结束战争，期指拉升，油价走低；通胀恐慌升温？30年美债收益率飙至07年水平；谷歌I/O大会密集发布AI新品，英伟达财报今夜重磅来袭。

　　全球市场：

　　美股市场：美股三大指数05月19日收盘全线下跌。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌322.24点，收于49363.88点，跌幅为0.65%；标准普尔500种股票指数下跌49.44点，收于7353.61点，跌幅为0.67%；纳斯达克综合指数下跌220.02点，收于25870.71点，跌幅为0.84%。

　　大型科技股多数下跌，谷歌、亚马逊跌超2%，微软、Meta、特斯拉跌超1%，英伟达、奈飞小幅下跌；苹果小幅上涨，美光科技、英特尔涨超2%。

　　部分光通信概念股走强，Astera Labs涨逾13%，Credo Technology、Maxlinear涨超8%，AXT涨超6%，Ciena涨超3%。康宁、应用光电跌超1%。油气股普涨，埃克森美孚、西方石油、雪佛龙涨超1%。

　　热门中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数跌0.01%。麦思智能涨超7%，奇景光电涨超6%，慧荣科技、贝壳涨超5%，中华电信涨超3%，拼多多、京东涨超2%，阿里巴巴涨超1%。

　　欧股市场：欧洲三大股指05月18日全线上涨。英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数报收于10323.75点，较前一交易日上涨128.38点，涨幅为1.26%；法国巴黎股市CAC40指数报收于7987.49点，较前一交易日上涨34.94点，涨幅为0.44%；德国法兰克福股市DAX指数报收于24307.92点，较前一交易日上涨357.35点，涨幅为1.49%。

　　欧股市场：欧洲三大股指05月19日涨跌不一。英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数报收于10330.55点，较前一交易日上涨6.8点，涨幅为0.07%；法国巴黎股市CAC40指数报收于7981.76点，较前一交易日下跌5.73点，跌幅为0.07%；德国法兰克福股市DAX指数报收于24400.65点，较前一交易日上涨92.73点，涨幅为0.38%。

　　热点要闻：

　　通胀担忧高企，30年期美债收益率升至2007年以来最高水平

　　美东时间周二，美国国债市场遭遇剧烈抛售， 美国30年期国债收益率突破5.19%，升至全球金融危机爆发前以来的最高水平。据彭博报道，美国国债期货市场出现一系列大额卖单，加剧了这一轮"投降式"抛售。交易员指出，霍尔木兹海峡航运中断迟迟未获解决，持续推升通胀预期，市场对全球央行加息的押注也随之升温。

　　CNBC报道称，预测市场平台上的交易员认为美联储在2027年7月前加息的概率正在上升。高盛交易台发出预警称，市场主导叙事正悄然从AI转向利率——若利率环境持续收紧，此前受益于低利率环境的科技成长类资产可能面临重新定价压力。与此同时，美国抵押贷款利率也升至去年7月以来最高水平，房地产市场承压加剧。

　　参议院反对战争的信号却愈发强烈

　　由共和党领导的美国参议院在周二的一次程序性投票中，显示出对继续伊朗战争的反对立场正在增强，这反映出这场给美国人带来经济负担的海外冲突正引发更深层的政治不安。这场以50票对47票的表决结果是一个明确的警告：在特朗普考虑对伊朗发动新打击之际，支持军事行动的力量正在削弱。目前尚不清楚该决议最终能否在参议院获得通过。

　　截至发稿前，美国总统特朗普最新表示，（关于伊朗）将迅速结束战争，伊朗不会拥有核武器，希望能以一种好的方式解决它。消息发布后，WTI原油、现货黄金和美元指数DXY小幅异动，美股期指拉升，油价走低。

　　候任美联储主席沃什披露首轮资产剥离计划

　　即将就任美联储主席的凯文沃什，于周二正式披露其正式就职央行掌门人之前，首轮个人资产剥离安排。沃什公示了拟处置资产的具体标的名称，但并未披露具体出售规模与资产受让方。 今年 4 月的提名确认听证会上，有望成为美联储史上身家最丰厚主席的沃什曾表态，将依照美国政府及美联储廉政相关规定，调整个人所持资产，完成合规梳理。

　　美股费城半导体指数七日跌幅一度逼近10%，抄底资金开始入场

　　根据彭博数据，回顾过去一年的历史规律，每当费城半导体指数在短时出现同等或更大幅度的下跌后，随后通常呈现强劲的短期表现——5日平均涨幅为3%，一个月平均涨幅超过6%。5日维度的胜率40%，一个月维度胜率60%。彭博指出，鉴于芯片制造商的盈利前景极为强劲，任何回调的幅度都很可能有限。但美国国债收益率仍然居高不下，这压制了股票估值并削弱了其相对吸引力。随着利率波动加剧打破了跨资产的平静格局，股市可能还未真正企稳。

　　SpaceX选定高盛领衔史诗级IPO

　　据彭博和CNBC报道，SpaceX已选择高盛(GS.US)作为其首次公开募股（IPO）的主承销商（lead left position）。这一IPO预计将创下美国资本市场的历史纪录，成为有史以来规模最大的科技公司上市交易之一。SpaceX目前在私募市场的估值已远超多数上市公司，此次IPO的推进标志着马斯克旗下太空探索公司正式迈向公开资本市场。此外，据彭博援引知情人士消息，SpaceX计划在上市交易30天后完成对AI代码工具初创公司Cursor的收购，显示公司正积极布局人工智能领域。

　　长江存储完成IPO辅导备案，国产存储IDM双雄“奔赴”资本市场

　　在长鑫科技于上周日更新招股书并引起市场强烈关注后，另一国产存储IDM厂商长江存储控股股份有限公司（下称“长存集团”）也发出了奔赴资本市场的信号。证监会官网显示，长存集团已在湖北证监局办理上市辅导备案登记，正式启动A股IPO进程。与国内大多存储模组、存储设计企业不同，长存集团全资子公司长江存储科技有限责任公司（下称“长江存储”）系国内少见的采用IDM模式的存储商。Counterpoint的数据显示，2025年第一季度长江存储全球NAND闪存出货量份额首次达到10%，第三季度进一步增长至13%，接近全球第四大厂美光科技。

　　个股聚焦：

　　英伟达财报今夜重磅来袭

　　美东时间周三盘后（北京时间周四清晨），美股人工智能巨头英伟达(NVDA.US) 将公布其第一季度业绩，这无疑将是本财报季中最受期待的财报之一。据市场期权数据显示，市场预计英伟达在本次财报日的股价振幅将高达7.56%。作为市值高达5.46万亿美元的巨头企业，这一只“巨鲸”的股价波动将对美股乃至全球市场都产生震撼。而除了英伟达本身的财报业绩以外，英伟达CEO黄仁勋等高管们对于半导体市场、AI市场的看法，也值得全球投资者高度关注。华尔街普遍预计，英伟达将再次交出“业绩超预期并上调指引”的亮眼成绩单。

　　谷歌推出Gemini 3.5系列模型

　　谷歌-C(GOOG.US) 宣布推出Gemini 3.5 Flash模型，称这是谷歌迄今为止最快、最有效的模型，可以接受任何形式的输入（多模态），用户可以利用自然语言来编辑视频。 无论用户需要日常任务的帮助，还是多步骤的创意项目，Gemini 3.5 Flash 都能应对现实世界的复杂性，助用户迅速行动。谷歌表示，从今天起，谷歌的Gemini 3.5 Flash将向全球所有用户开放，并且免费使用，用户可以在模型下拉菜单中选择“3.5 Flash”来进行体验。

　　谷歌升级搜索体验迎接AI时代，发布全天候AI管家Gemini Spark

　　谷歌-A(GOOGL.US) 对搜索框进行了改造，以更好地处理用户向聊天机器人提出的更长、更复杂的查询。该公司还计划用智能体对搜索引擎进行升级，从而协助用户追踪感兴趣的话题、进行预订以及监测健康状况等。部分功能最初将仅限于付费订阅用户。在Google I/O 2026上，谷歌还发布Agent产品Gemini Spark，同时读取Gmail、Google Docs、日历、Drive，以及用户登录的第三方网站，将分散在各处的信息串联成行动。

　　三星与工会谈判15小时暂无果，周三继续

　　韩国国家劳动关系委员会表示， 三星电子(005930.KR) / 南方两倍做多三星电子(07747.HK) 及其韩国工会将于周三恢复谈判，双方正朝着达成协议的方向迈进，以避免一场破坏性且旷日持久的罢工。当被问及为何周二长达15小时的谈判未能达成协议时，该委员会主席表示：“管理层和工会在一项问题上尚未达成共识。三星与工会计划于周三当地时间上午10点恢复谈判，且谈判很可能在周三上午结束，因为工会需要让成员就与三星达成的任何初步协议进行投票。”双方在周二的谈判原定于晚上7点结束。该委员会表示，谈判最终持续了近15小时，于周三凌晨12点30分结束。工会领袖表示，他计划在谈判现场过夜，以便参加周三的谈判。工会计划从周四起进行为期18天的罢工。

　　苹果硬件负责人Srouji启动重大重组，加速未来设备开发

　　苹果(AAPL.US) 首席硬件官Johny Srouji近日对硬件开发部门进行重大管理层重组，旨在加快未来设备的研发进程并实现自研芯片与产品团队的更紧密整合。此次重组的核心目标是“更好地整合自研芯片团队与产品创造团队”。随着John Ternus即将于9月1日接任CEO，Srouji的职责范围进一步扩大。他于4月被任命为首席硬件官，统管芯片、硬件工程及平台架构。分析人士认为，这一系列调整正值苹果在AI领域面临竞争压力之际，重组旨在打破硬件与芯片团队之间的壁垒，加速AI功能在新设备中的落地。

　　阿斯麦称首批芯片数月内问世，HBM/DRAM携手AI芯片迎接制程跃迁

　　根据阿斯麦(ASML.US) 官方描述，High-NA EUV将面向2nm最前沿芯片制程之后——尤其是1.8nm/1.4nm级别及更后续制程节点的关键图形化平台，还将覆盖DRAM等存储芯片最关键制造层。克里斯托夫·富凯对这项最前沿光刻机技术的大规模采用前景表达了坚定信心。“未来几个月，我们将看到第一批产品，包括一些HBM/DRAM存储芯片和逻辑芯片，在High-NA光刻机系统上进行曝光，”他在比利时安特卫普由研究机构imec组织的一场会议上表示。

　　AMD CEO苏姿丰：到2026年CPU与GPU比例将变成1比1

　　昨日举办的美国超微公司(AMD.US) AI开发者日活动上，AMD董事会主席兼CEO苏姿丰表示，AI当前正处于转折点。推理与智能体AI的发展带来计算需求的转变，催CPU新定位。在苏姿丰看来，当前正进入“CPU+GPU ”时代，传统数据中心里CPU与GPU例是1比4，到2026年CPU与GPU比例将变成1比1。

　　塔吉特任命前沃尔玛高管为供应链负责人，推动扭亏为盈

　　塔吉特(TGT.US) 周二宣布任命前沃尔玛高管杰夫·英格兰为全球供应链与物流首席官，该任命将于5月31日生效。英格兰此前在建材分销商QXO担任供应链主管，拥有近二十年沃尔玛从业经验，曾担任沃尔玛供应链高级副总裁。他将在塔吉特负责推进供应链布局，提升商品到货速度与准确性。塔吉特首席执行官Michael Fiddelke表示，英格兰在运营、工程、技术和自动化方面的深厚专业知识，正是公司提升客户体验所需的人才。

　　港市前瞻：

　　南向资金追踪｜净卖出近79亿港元加仓中国人寿及理想汽车继续抛售阿里

　　据数据显示，南向资金昨日成交约1179.89亿港元，较前一日再度大幅缩量约185亿；约为恒指成交总额的43.35%，占比有所回落。

　　昨日港股短线企稳，南向资金净流入约12.66亿港元，其中，沪港股通净流入约3.34亿港元，而深港股通净流入约9.31亿港元。

　　个股方面，交易所数据显示，昨日南向资金

　　大幅净买入：阿里巴巴-W(09988.HK)11.90亿港元；中国海洋石油(00883.HK)9.03亿港元；中国移动(00941.HK)7.46亿港元；中芯国际(00981.HK)4.10亿港元。

　　大幅净流出：长飞光纤光缆(06869.HK)4.59亿港元。

　　投资要点

　　阿里巴巴-W昨日涨1.21%，资金前5日减持2970万股，短线仍以流出为主。

　　中国海洋石油昨日涨2.99%，资金前5日减持1695万股，短线仍以流出为主。

　　中国移动昨日涨0.46%，资金前5日加仓1648万股，短线延续流入趋势。

　　中芯国际昨日跌0.29%，资金前5日减持84万股，短线趋势不明。

　　长飞光纤光缆昨日跌2.41%，资金前5日减持373万股，短线延续流出趋势。

　　注：由于港交所T+2结算，实际持仓为截至两个交易日前的近5个交易日数据

　　港股公告精选

　　顺丰控股(06936.HK)：4月速运物流业务、供应链及国际业务合计收入为人民币253.76亿元，同比增长6.11%。

　　哔哩哔哩-W(09626.HK)：一季度净营业额总额达人民币74.7亿元，同比增加7%；净利润为2.02亿元，同比扭亏为盈；经调整净利润为约5.854亿元，同比增加62%。

　　禾赛-W(02525.HK)：一季度净收入人民币6.81亿元，同比增加29.6%；净利润1830万元，同比扭亏为盈。

　　贝壳-W(02423.HK)：一季度总交易额7117亿元，同比下降15.6%；净收入189亿元，同比下降19%；净利润12.55亿元，同比增加46.7%；经调整净利润16.11亿元，同比增加15.7%。

　　中国神华(01088.HK)：前4月累计煤炭销售量为1.99亿吨，同比增长1.3%。4月销售量为5110万吨，同比增加0.2%。

　　恒大物业(06666.HK)：潜在交易的排他性谈判期限已于5月15日届满且未获延长。

　　财经日历：