当地时间周二（5月19日），美股全线收跌，道指跌0.65%，标普500指数跌0.67%，纳指跌0.84%。其中，标普500指数、纳指录得三连跌。盘面上，科技股及黄金股普跌，高通跌近4%，谷歌、亚马逊跌超2%，科尔黛伦矿业跌超4%。市场受美国通胀高企、美联储降息预期延后、债券收益率攀升及地缘风险持续发酵压制，投资者风险偏好显著回落。

　　不过，光通信及存储芯片等AI产业链仍然表现活跃。光通信概念股逆势走强，Astera Labs涨13.3%，迈威尔科技涨4.34%。存储概念股中，闪迪、美光科技收涨约3%。日前，华尔街巨头花旗将闪迪目标价从此前的1300美元大幅上调超50%至2025美元，理由是AI浪潮引发的存储芯片“结构性短缺”可能持续至2030年。花旗称，史无前例的“存储芯片超级周”远未完结。此外花旗还将美光科技目标价从425美元大幅上调至840美元。

　　国际局势方面，据新华社报道，美国副总统万斯19日在白宫记者会上称，美国与伊朗的谈判已取得“很大进展”，但美方也准备了重启军事行动的“B方案”。

标普500指数、纳指录得三连跌

　　当地时间5月19日，美股三大股指全线收跌，道指跌0.65%报49363.88点，标普500指数跌0.67%报7353.61点，纳指跌0.84%报25870.71点。其中，标普500指数、纳指录得三连跌。

　　大型科技股多数下跌，谷歌、亚马逊跌超2%，微软、特斯拉、Meta跌逾1%，英伟达跌0.77%，苹果涨0.38%。

　　芯片股涨跌不一，费城半导体指数微涨0.03%。ARM涨逾3%，美光科技涨超2%，英特尔涨逾2%。跌幅方面，高通跌近4%，博通跌逾2%，超威半导体跌超1%。

　　黄金股普遍下跌，科尔黛伦矿业跌超4%，埃尔拉多黄金跌逾4%，泛美白银跌近4%，金罗斯黄金跌超3%，巴里克黄金跌逾2%。

　　中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数跌0.01%。热门中概股方面，万物新生涨超11%，贝壳涨逾5%，京东集团涨超2%，哔哩哔哩涨近2%。跌幅方面，禾赛科技跌超9%，阿特斯太阳能跌逾7%，晶科能源跌超6%，世纪互联跌逾4%。

万斯：美伊谈判进展很大

但美方也预备了“B方案”

　　据新华社报道，美国副总统万斯19日在白宫记者会上称，美国与伊朗的谈判已取得“很大进展”，但美方也准备了重启军事行动的“B方案”。

　　万斯表示，目前“只有两个选项”，要么“达成一个好的协议”，要么回到军事行动。显然，美国总统特朗普希望达成协议，伊朗方面也倾向于达成协议。同时，美方也准备可以重启军事行动的“B方案”。特朗普刚刚告诉他，“我们已经严阵以待”。“我们不希望走到那一步，但如有必要，总统愿意也有能力走那条路。”

　　万斯强调，伊朗绝不能拥有核武器，这是美方“红线”。美国希望伊朗能与美方合作，建立一套行之有效的机制，从而确保伊朗无法重建其核能力，“这正是我们在谈判中全力争取实现的目标”。

　　他同时表示，在美方看来，伊方仍未明确谈判立场，“有时候难以弄清楚伊朗人究竟想通过谈判实现什么目的”。

　　有记者问美伊谈判内容是否涉及由俄罗斯接管伊朗的浓缩铀，万斯说：“这不是美国政府目前的计划。伊朗方面也没有提出过。”

花旗大幅上调存储巨头目标价

　　周二美股盘面上，光通信概念股逆势领涨，Astera Labs涨13.3%，Credo Technology涨8.14%，迈威尔科技涨4.34%。存储概念股中，闪迪、美光科技收涨约3%。

　　花旗日前大幅上调美光科技目标价至840美元，称明年HBM价格将再度攀升。花旗认为，AI需求正推动存储行业进入超级景气周期，DRAM与HBM价格将持续大涨。由于HBM生产挤占普通DRAM产能，DRAM有望迎来超级涨价周期。目前三星、美光已相继提价，预计2027年HBM价格将进一步走高。报告将美光科技目标价从425美元大幅上调至840美元，并预测其2027财年核心EPS将首次突破百元，达到104.56美元。

　　对于另一大NAND存储芯片巨头闪迪，花旗将其目标价上调超50%至惊人的2025美元。花旗表示，人工智能推动存储定价持续飙升，并且AI训练/推理驱动的存储需求近乎无止境。截至收盘，闪迪股价收于1383.29美元，今年以来的涨幅已经超过480%。

　　此外瑞穗证券周二发布行业报告，基于人工智能基础设施建设带来的连锁效应，显著调高了对美光科技、意法半导体及德州仪器的目标股价，认为AI的旺盛需求正在向存储及模拟芯片市场扩散。

　　瑞穗报告对美光科技表达了高度乐观，认为其在HBM市场的领先地位将直接受益于AI算力需求的爆发。结合美光此前公布的强劲季度业绩及下季度37%的收入增长预期，其已成为AI周期中的核心受益标的。

通胀压力重燃引爆债市

　　上周发布的CPI和PPI报告显示，随着中东冲突推高油价，美国通胀再次抬头。当地时间周二，美国30年期国债收益率攀升至5.18%，触及2007年以来的高点；两年期收益率升至4.127%，为2025年2月以来新高。这延续了数周来债市持续走弱、收益率不断攀高的疲软态势。

　　芝商所的“美联储观察”工具显示，市场认为美联储年内加息的概率已接近60%。市场观点认为，央行利率上升可能会抑制美国长期经济增长，并暴露近期一些科技股和芯片股估值过高的问题。

　　花旗宏观利率策略师Jim McCormick表示，交易员已将30年期美债收益率的下一个关键整数位锁定在5.5%。他认为，核心通胀未见明显降温，美国经济依然彰显韧性，这意味着美联储短期内难以降息，投资者正重新评估持有长期美债的性价比。

　　Argent Capital Management投资组合经理Jed Ellerbroek评论道，此次股市回落的时机很有意思，因为美东时间5月20日盘后，全球最大的芯片公司英伟达将公布其业绩报告。

　　Granite Bay Wealth Management高管Paul Stanley表示，在股市略显疲软，交易员担忧美债收益率继续上升以及美联储可能加息之际，英伟达盈利情况变得更加重要。

　　Stanley称：“投资者需要从英伟达的报告中获得一些证据，证明人工智能领域依然充满活力，并且公司能够实现足够的营收增长来支撑其高估值。”

　　作者：汪友若