木林森5月19日公告称，公司5月19日接待线上参与木林森2025年年度网上业绩说明会的投资者调研。董事长孙清焕、财务总监兼董事会秘书李冠群、独立董事米哲回答了投资者提出的32个问题。

　　说明会一开始，就有投资者抛出公司股价横盘问题。

　　从公司股价走势来看，木林森股价从2022年4月至今一直在8~10元间横盘。董事长孙清焕给出了官方回答：“二级市场股价走势受宏观经济、行业环境、市场情绪等多重外部因素影响。公司管理层始终专注日常生产经营，扎实做好主业经营管理工作，后续经营成果请关注公司披露的定期报告。”

　　2025年，公司实现营业收入174.39亿元，同比增长3.13%；归母净利润-14.77亿元，同比由盈转亏，大幅下滑495.21%；扣非净利润为-14.76亿元，同比暴跌574.55%，亏损幅度远超营收变动。

　　对于公司增收不增利问题，董事长孙清焕等表示，2025 年亏损主要系当期计提资产减值所致。

　　年报显示，从产品维度看，朗德万斯业务收入92.50亿元，同比下滑4.12%，占总营收的比重从2024年的57.05%降至53.04%；而木林森品牌收入76.31亿元，同比大幅增长12.75%，占比提升至43.76%，成为支撑营收增长的核心动力；其他业务收入5.58亿元，同比增长12.67%。

　　区域来看，境内收入78.53亿元，同比增长13.89%，占总营收比重从40.78%提升至45.03%；境外收入95.86亿元，同比下滑4.28%，占比降至54.97%，境外业务的疲软态势显现。

　　销售模式上，公司加速“去中间化”，直销收入暴增74.11%至47.16亿元，但经销收入下滑10.41%至127.22亿元。转型期导致销售费用同比增长12.52%，主要投入于团队搭建与市场推广。

　　年报指出，业绩巨亏的核心原因是资产减值损失大幅增加，全年资产减值损失达15.03亿元，同比增长1080.25%，其中商誉减值就高达9.61亿元，涉及超时代光源（集团）有限公司、义乌木林森智慧照明有限公司、中山市木林森精密科技有限公司等标的。此外，固定资产减值3.22亿元，存货跌价损失1.97亿元，长期股权投资减值0.23亿元，多重减值因素叠加导致利润大幅缩水。

　　董事长孙清焕表示，公司照明主业多年来始终是核心利润来源，经营稳健、持续盈利，具备稳定造血能力与长期竞争力；2025年净利润为负系一次性商誉减值等非经营性因素影响，主营业务盈利根基扎实稳固。随着产业链整合深化、产品结构升级与海外业务扭亏推进，公司盈利质量与可持续性将持续提升。

　　对与今年一季度业绩的回暖，孙清焕表示，公司一季度经营业绩同比改善，主要得益于主营业务回暖、内部降本增效及产业链协同效应逐步显现。

　　2026年第一季度，公司实现营业总收入47.2亿元，同比增长21.45%；归母净利润4.19亿元，同比增长193.26%；扣非净利润1.09亿元，同比下降16.22%。

　　有投资者追问，“一季度归母净利润大幅增长主要依赖非经常性损益。请问管理层如何看待主营业务的盈利压力？”高管表示，公司正持续优化产品结构、严控成本费用、持续深耕 LED 高附加值市场，全力夯实主营业务盈利能力。

　　来源：读创财经