在婴幼儿奶粉行业整体承压的背景下，贝因美2025年交出了一份净利润同比逆势大增49.68%的成绩单。然而，这份亮眼财报的背后是公司经销商数量规模收缩超10%，以及净利润对投资收益与财务费用变动的显著依赖。

　　与此同时，贝因美第五期员工持股计划“精准”达成业绩考核目标，当前浮盈已近一倍；紧随其后推出的第六期员工持股计划，其业绩考核目标竟与第五期员工持股计划一致。近期，贝因美董事会秘书方路遥突然以个人原因辞职，其通过第五期员工持股计划间接持有贝因美股份数量达12万股。

　　每日经济新闻记者注意到，2021年，深圳证券交易所就贝因美第三期员工持股计划未设定业绩考核指标一事发出关注函，要求公司说明该安排的原因及合理性，并进一步论证该计划能否实现公司、股东与员工利益的一致性，是否可能影响中小股东合法权益，以及是否存在潜在利益输送。

　　全文请见：贝因美董秘突然辞职，其持股浮盈近1倍！公司去年九月推出员工持股计划却考核2025年业绩，此前员工持股计划曾遭问询是否存在利益输送