随着新质生产力成为中国经济高质量发展的核心引擎，科技金融如何有效支撑这一进程，正引发广泛讨论。

　　5月19日，2026年清华五道口全球金融论坛举行，在“科技金融赋能新质生产力”论坛现场，来自学术界、金融机构及企业界的多位专家围绕新质生产力到底需要什么样的科技金融这一主题展开深度探讨。从顶层制度设计到企业真实需求，从资本理性到制度创新，一场关于“需要什么样的钱、钱该怎么投”的轮廓逐渐清晰。

科技金融体系中的资本要理性、聪明、耐心

　　清华大学五道口金融学院院长助理、科创金融研究中心主任刘碧波表示，从全球来看，科技金融体系有两个方向，一个是自上而下以政府的创新体系推动，与社会资本相结合。一个是自下而上的模式，典型的是美国，硅谷的科学家周围总是围绕着风险投资人，政府主要起到基础设施和监管的作用。这两种模式没有谁优谁劣，与每个国家的科技、经济和社会的特征有关。

　　对于科技金融体系中对于资本的要求，刘碧波认为，主要有三层：首先是理性的资本，资本必须理解国家政策导向和新质生产力目标，同时清晰认知自身风险收益偏好。其次是聪明的资本，投资高科技远比消费领域复杂，涉及技术路线不确定性、知识产权纠纷等，“科技金融在投技术、投高科技时，除了懂金融懂产业，还要有一些了解技术、判断技术的能力，随大流可能会是更大的挑战。”最后是耐心的资本，耐心不等于长期，而在于风险匹配、期限匹配和流动性提供。

　　刘碧波特别强调，当前面临的突出问题是，投的技术本身没有流动性，对应的投进去的金融资产份额也没有流动性，但不是所有投资人都会持有十年，这需要S基金、并购市场、技术要素市场等逐步完善。

　　浦发银行总行科技金融部总经理、上海科创银行董事认为，金融正成为人工智能在最前沿领域持续创新的动力，从科学到技术到产业全流程过程中，要将股、债、贷、保、租、孵、撮、联等全金融服务手段，融入每个环节，才能推动新质生产力不断涌现。

科技金融不能让创始人承担所有的风险

　　在企业端，成都纵横自动化技术股份有限公司创始人、董事长兼CEO任斌认为，对科技企业而言，金融要有用、好用、易用、管用。

　　“有用肯定是都有用，企业都需要资金。科技金融还要易用，如果门槛太高，动不动就要兜底回购，动辄要追到创始人，那可能就不是易用，科技金融一定有风险，在金融方面一定要有风险承受能力，不能把所有的风险都让创始人承担。”任斌表示。

　　管用就是投资机构做好投后管理，陪伴企业成长。任斌表示，投资机构在投钱之后，还要利用自身的资源赋能企业，做好资源对接和内部管理，为企业做好支撑。

　　还有很关键的一条在制度层面。任斌表示，科技企业对创始人的要求很高，但如果同股同权，一轮轮的股权融资会稀释创始人的股权。“但在科技企业里，核心创始人的控制权安排非常关键，所以小企业能不能也可以实施同股不同权，特别是科技企业，希望在制度层面能有安排”。