截至5月20日11时21分，绿电概念震荡调整。电力ETF（512140）交投活跃，换手率近18%居于同类标的前列。成分股走势分化，上海电力上涨2.98%，华能蒙电上涨1.66%；立新能源下跌8.09%，建投能源下跌近5%，华电新能下跌超3%。

　　消息面上，国家发展改革委与国家能源局发布通知，明确多用户绿电直连项目须按以荷定源原则规划新能源装机规模，要求年自发自用电量占总可用发电量比例不低于60%，占总用电量比例不低于30%（2030年前提升至不低于35%）。项目风电和太阳能发电规模纳入省级新能源开发建设方案，内部资源及项目本身豁免电力业务许可（另有规定除外）。

　　相关机构表示，“十五五”作为完成“碳达峰”的关键时期，能源政策重新向“低碳转型”聚焦，当前新能源运营资产的困境有望伴随电量电价、绿电交易等政策的出台而反转，继续看好清洁能源运营商的拐点投资机会、维持二季度进入配置窗口期的判断。

　　电力板块在经历多轮供需紧张后，盈利有望改善和价值重估。煤电顶峰价值凸显，容量电价机制确立煤电基石地位。双碳目标下新型电力系统建设依赖调节手段丰富，电煤长协履约率提升，煤电企业成本可控，运营商业绩预期改善。天然气行业城燃业务毛差稳定、售气量高增，低成本长协气源和接收站资产贸易商可灵活应对市场，增厚利润。行业逻辑支撑下，相关企业前景看好。