5月20日，巨力索具（SZ002342）再度以跌停价开盘，卖一位置待出逃的股份数超亿股。这也是巨力索具连续第三天“一”字跌停，投资者损失惨重。这轮大跌始于5月15日晚间的一份公告：因公司涉嫌信息披露误导性陈述违法违规，中国证监会决定对公司立案调查。

　　一边是苦苦煎熬等待跌停板打开的公众投资者，另一边则是巨力索具实控人杨建忠家族上市以来累计套现超28亿元的“造富”故事，杨家成员、知名演员杨子也在套现者之列。值得注意的是，杨家的套现数额是公司上市16年来净利润总和的4倍有余，其从市场拿走的财富要远超过其创造的财富。笔者留意到，在巨力索具涉嫌信披违规的疑云中，杨家的减持事项也在其间隐现。

　　2025年11月27日，巨力集团与受让方上海步润尊享1号私募证券投资基金签署《股份转让协议》，将其持有的4800万股股份转让给后者，转让价6.48元/股，总价款3.11亿元。12月18日，巨力索具在互动易平台表示，公司已为国内可回收火箭提供了“捕获臂装置”和“试验拉索装置”等关键产品，直接把公司的概念标签从“航天工程地面索具供应商”升级为“可回收火箭核心配套商”，而可回收火箭正是商业航天最具想象力的赛道。当天公司股价大涨超过5%，也是此后翻倍行情的起点。

　　2026年1月，公司在互动平台上称，蓝箭航天已是合作伙伴。蓝箭航天是国内商业火箭的头部企业，这等于给市场一个明确的信号，即公司切入了民营商业航天领域。此后公司股价加速上涨。到2月6日，上述协议转让股份完成过户，此时其股价累计涨幅达到了183%。2026年2月11日晚间，巨力索具发布迟到的澄清公告，辟谣“商业航天的新龙头”“中标了4.58亿元的海南火箭海上回收系统项目”等传闻，并披露公司2025年度商业航天领域可确认收入金额占收入比例低于0.50%。此后其股价连续两跌停，并持续调整至3月下旬。

　　协议转让已成为上市公司重要股东减持的主流手段，买方之所以愿意接受6个月的限售期，一般有两个原因。一是股价有折扣，比如上述协议转让价格相比巨力索具前一交易日收盘价（7.20元）就低了11%左右，这既是买方的套利空间，也是安全垫；二是买方看好未来股价走势。巨力索具去年11月时股价整体处于下行过程中，成交量处于2025年3月以来的相对低位，业绩也乏善可陈（2025年三季报净利润仅1106万元），资金面和基本面均不支撑股价未来能走好，买方此时大额建仓的风险不小。

　　之后，巨力索具主动蹭商业航天概念，股价翻倍上涨，接盘的私募账面浮盈逾6亿元，协议转让水到渠成。这份协议转让，是否有公告未披露的消息？尤其是否涉及转让后的“股价管理”？这应当成为监管立案调查的重点。对巨力索具的投资者来说，此处不允许有“未解之谜”。

　　在发布澄清公告、股价调整之后，自2026年3月27日开始，巨力索具股价再次大涨，最高点甚至达到24元，超过2月份的高点。此时投资者已然清楚巨力索具是“伪商业航天”概念股，但仍然跟风买入。杨家屡屡大额套现却畅通无阻，也和投资者的选择有关。如果投资者能够更为理性，对业绩不佳、实控人大额减持的上市公司“用脚投票”，其股价就无法走高，实控人减持的动力和套现金额都会大幅降低。5月20日早盘收盘时，巨力索具已打开跌停板，跌幅收窄至5.02%，成交金额近40亿元。杨家如果未来继续套现，其仍然有充分的机会。