5月20日，A股市场整体承压——上证指数飘绿0.45%，创业板指微幅飘红0.05%，市场风险偏好阶段性收敛。然而在结构性分化加剧背景下，科创100ETF国泰（588120）表现亮眼，涨幅达1.74%，成交额迅速攀升至5410.75万元，显著跑赢宽基指数与多数主题ETF，彰显资金对科创板中盘成长资产的积极回流。

　　研报观点持续强化配置逻辑：华西证券《科创板芯片设计赛道深度报告》指出，2026年Q1科创板芯片设计企业净利润同比大增188.97%，轻资产、高研发、高毛利特征突出，而科创100指数成分股中芯片设计、半导体设备、AI算力链相关标的合计权重超45%，深度受益于国产替代加速与算力基建放量。招商策略亦强调，一季报验证A股已进入业绩兑现阶段，科创板中盘成长方向在AI应用落地、商业航天突破、创新药出海等多重催化下，正由主题驱动转向盈利驱动。

　　该ETF紧密跟踪上证科创板100指数，该指数从科创板中精选市值中等、流动性佳的100只证券，与科创50共同构成科创板“大小双轮”规模指数体系，精准刻画科创板中坚力量的整体表现。当前指数动态PE为130.84倍，处于近一年20%分位（历史区间103.85–286.67），估值已回落至历史偏低水平，安全边际持续夯实。在宽基承压、风格再平衡的当下，科创100ETF国泰（588120）凭借清晰的定位、合理的估值与扎实的产业映射，正成为投资者布局“硬科技中坚力量”的高效工具。