通信ETF国泰（515880）上个交易日（5月19日）资金净流入高达11.52亿元，近20个交易日累计净流入超85亿元，最新基金规模已达299.09亿元——稳居全市场通信主题ETF规模首位。

　　从产业逻辑看，通信设备板块正经历“政策驱动+资本开支+技术迭代”三重共振。政治局会议明确提出加快“六张网”建设，其中新一代通信网与算力网被列为核心骨架；而全球AI资本开支持续高企，2026年微软、亚马逊、Meta、谷歌合计资本开支预计同比增长53%至5708亿美元，直接拉动光模块、高速连接、基站升级等通信设备需求。

　　多家机构研报持续看好通信设备主线。华西证券在报告中指出，通信设备指数拥挤度已达2020年以来98.4%分位，属高位但尚未见顶，资金正由前期过热的AI应用端向硬件基础设施端回流；东吴证券分析进一步强调，5G-A商用加速、F5G-A全光网升级及卫星互联网组网提速，共同构成通信设备业绩兑现的“确定性三角”，尤其利好具备国产替代能力的射频、光器件、专网设备龙头。

　　2027之后看，AI浪潮走高持续推升算力需求，光入柜内、CPO等技术落地持续拉升光的市场规模。通信ETF国泰（515880）核心成分含量较高，光模块占比超50%，光模块、服务器、光纤、铜连接等合计权重超80%，代表了海外算力的基本面景气。2026年，在AI这场历史机遇面前，有望保持强劲表现，有兴趣的投资者可持续关注。