“两长时代”预期中，一点水花便搅动半导体行情。
5月20日，半导体设备、长鑫存储、先进封装等热门概念指数逆势领涨。截至收盘，中科飞测、拓荆科技、精智达涨超10%，合百集团、柏诚股份、兆易创新等涨停。
日前，国内两大存储龙头长江存储、长鑫科技IPO迎来新进展。其中，长鑫科技IPO有望成为科创板开板以来募资规模第二大的IPO，以及成为A股“存储芯片第一股”，填补A股市场纯正存储芯片IDM企业标的的空白。
存储龙头IPO释放哪些信号？A股格局又将迎来哪些变化？
“两长”冲刺上市，A股“存储芯片第一股”或许不远了
5月19日，中国证监会官网显示，总部位于武汉的长江存储启动上市辅导备案。公开信息显示，长江存储成立于2016年，是一家集芯片设计、生产制造、封装测试及系统解决方案于一体的存储器IDM企业。
在胡润研究院发布的《2025全球独角兽榜》中，长江存储以1600亿元估值首次入围，位列中国十大独角兽第9、全球第21，成为半导体行业估值最高的新晋独角兽。
此前两天，安徽合肥存储芯片龙头长鑫科技也更新了IPO招股书。据Omdia数据，在三星、SK海力士、美光三巨头合计垄断全球DRAM市场91.85%份额的寡头格局下，长鑫科技坐上了第四把交椅。
不过，光鲜业绩背后是长达十年的“贴钱”长跑。招股书显示，截至2025年底，长鑫科技累计亏损366.5亿元。近两年业绩迅速改善，2025年，全年营收达617.99亿元，同比增长155.6%；归母净利润18.75亿元，实现扭亏。
基于当前公司情况及市场环境，长鑫科技预判，2026年上半年公司净利润将达660亿元-750亿元；归母净利润达500亿元-570亿元。业绩暴增背后是全球算力需求持续增长、主要厂商产能调配，导致DRAM产品供不应求。此外，公司产品价格也自2025年下半年以来持续大幅上涨，同时公司产销规模不断扩大。
如果成功上市，长鑫科技IPO有望成为科创板开板以来募资规模第二大的IPO，以及成为A股“存储芯片第一股”，填补A股市场纯正存储芯片IDM企业标的的空白。有业内人士坦言“两长时代即将到来”。
国产厂商进击，存储开启IPO窗口期？
金融街证券分析师蔡萌萌在接受贝壳财经记者采访时称，“两长”IPO是国产存储逐步突破后，向全球存储第一梯队冲刺的重要一步。
当前，存储企业IPO，得益于行业景气的强力支撑。据了解，在AI手机、AI PC、机器人、智能座舱等前沿应用中，存储芯片的需求正在从“容量”向“性能+容量”双轮驱动升级。
蔡萌萌分析，当下，国产存储芯片厂商上市受存储高景气周期、国产替代加速、科创板注册制等多重利好支持。AI算力需求引发存储结构性供需失衡，驱动存储进入量价齐升的高景气周期。
此外，政策环境也成了加速器。蔡萌萌称，科创板包容硬科技、高研发企业，注册制审批高效，资本化提速后利好后期扩产。同时，上市后资金、技术、产能等多重优势加持，有望进一步提升国产存储厂商的全球市场份额。
谈及上市后机遇时，蔡萌萌认为，资本将助力“两长”扩厂提速，其中，长鑫科技募资295亿用于产线升级和相关技术研发，AI算力需求爆发打开长期成长空间；同时，“两长”上市扩产，刻蚀、沉积、检测等设备以及光刻胶、靶材等关键材料将直接受益，带动国产存储产业链协同发展。
年内领涨的半导体、存储概念相关个股。
半导体行业“走红”，30只个股年内涨幅翻倍
今年以来，A股存储器产业链持续躁动。
贝壳财经记者据Wind数据梳理，年初以来，半导体行业指数涨幅超过50%，在124个行业指数中排行第6。
截至5月20日，今年以来，含有半导体或存储器概念的个股中，欧莱新材、普冉股份、大族激光、金海通、长光华芯、德明利、佰维存储等逾30只个股年内涨幅超过100%，其中，9只个股涨幅超过200%。
从业绩来看，在32家已披露一季度业绩的存储器产业链上市公司中，九成营收同比上涨，其中，普冉股份、兆易创新、协创数据、北京君正、通富微电营收同比增长超200%；27家公司净利润同比增长，德明利增幅超过500%，佰维存储、大普微-UW、普冉股份、东芯股份、江波龙等10只个股增幅翻倍。
蔡萌萌认为，未来AI依旧是存储市场的重要驱动力，模型训练与推理带来了参数规模指数级增长和数据集大规模扩容，HBM、DDR5、企业级SSD需求呈指数级增长。同时，车载存储、L3+自动驾驶对存储的需求也有望持续增长。供给层面，短期内紧缺状态有望延续，长鑫科技和长江存储凭借技术成本优势、产能扩张，重塑全球存储行业供给格局。
具体来看，蔡萌萌称，存储仍旧是AI算力产业链高确定性、高弹性赛道，国内“两长”上市扩产，涨价周期叠加扩产周期共振，有望带动设备、材料、芯片设计等关键环节崛起，HBM、企业级SSD、车规存储仍旧是重点方向。
招商电子鄢凡团队认为，存储行业缺货预计延续至2027年，国内存储原厂扩产整体有望提速，投产推升设备需求及市场空间，设备、材料及零部件等产业链环节订单及国产化率持续提升，同时存储技术迭代升级带动定制化新品兴起，CBA及先进封装产业链有望受益。考虑到长鑫科技IPO恢复审核、利润及现金流持续向好，建议关注存储和上游产业链环节机遇。
不过，业内也提示，半导体、存储等发展受到多方因素影响，包括终端需求不及预期，库存去化不及预期，半导体国产替代进程不及预期，行业竞争加剧等。
