5月20日，AI芯片龙头寒武纪股价逆势拉升，收盘报1362.41元，较前一交易日上涨3.28%。公司股价超越贵州茅台，股价排名由此跃升至全市场第二位，仅次于联讯仪器。
盘面数据显示，寒武纪今日表现强势，早盘以1300.00元开盘后震荡上行，盘中最高触及1396.00元，最低下探至1291.99元，全天换手率达2.92%，成交量18.37万手，成交额高达250.16亿元，资金交易活跃度显著高于近期均值。
与之形成对比的是，A股传统“股王”贵州茅台今日表现平淡，全天小幅震荡下跌，收盘报1315.00元，较前一交易日下跌9.30元，跌幅0.70%，盘中最低下探至1314.00元，刷新近期低点，总市值为16467.35亿元。
值得注意的是，这并非寒武纪首次超越贵州茅台，自2025年8月双方首次展开“股王”争夺以来，股价座次已多次交替，此次再度反超，进一步凸显了AI算力赛道与传统消费赛道的市场热度分化。
寒武纪股价的持续走强，背后是AI算力行业的高景气度与公司基本面的显著改善。据悉，全球AI大模型从训练转向推理，智算中心建设白热化，高端云端AI芯片成为紧缺资源，而海外英伟达高端芯片对华出口受限，推动国产芯片替代需求集中爆发。
业绩层面的爆发式增长为股价提供了坚实支撑。寒武纪2026年一季度交出亮眼成绩单，营收28.85亿元，同比暴涨159.56%；归母净利润10.13亿元，同比大增185.04%，经营性现金流首次转正，单季利润超过过去七年亏损总和，彻底实现从“连续亏损”到“盈利爆发”的逆袭。
资金面来看，寒武纪近期持续获得市场资金追捧。自5月8日除权以来，其近8个交易日累计上涨近15.21%，平均每日成交额达225.98亿元，其中6个交易日成交额突破200亿元。截至5月19日，公司融资余额近258.12亿元，再度刷新历史新高，较4月末累计增长56.01亿元，增幅近27.71%，显示出投资者对其长期发展的信心。
业内人士分析指出，短期来看，AI算力需求的持续性的为寒武纪股价提供支撑，订单锁定至2027年意味着业绩兑现能力较强；中长期来看，国产芯片替代逻辑明确，政策与需求双驱动下，算力芯片赛道高景气格局有望延续。
