5月18日至19日，由清华大学主办、清华大学五道口金融学院承办的“2026清华五道口全球金融论坛”在成都举行。

　　在“长寿时代的金融体系重构”主题论坛环节，意大利养老基金监督委员会前主任、国际养老金监督官组织前主席安布罗乔·瑞纳尔迪表示，要想在退休时拥有稳定的现金流，必须给投资以强有力的指导，设计全生命周期的投资策略。这意味着在年轻时多投资风险资产，随着年纪增大，则减少风险资产的投资。在设计时必须要有一个目标，即在有生之年拥有稳定的收入保障，并且能应对通胀风险，可能还会有遗赠的动机，也需要考虑到这样的需求。

　　安布罗乔·瑞纳尔迪强调，这并非只能通过市场解决，而是需要有一种综合的策略来实现。首先需要有公共预算、公共养老金计划，用于覆盖每个人的基本养老金，来照顾那些无法储存足够资金提供养老支持的人，这是非常重要的社会目标。

　　其次可能需要有年金。但他坦言，年金是一个复杂的产品，原则上它能提供稳定的收入流，但问题在于其成本高昂。从供应方来看，年金有长寿风险，而长寿风险很难进行评估。另外，还有偿付能力的问题，保险公司必须要考虑成本的复合性，这在年金上是不可避免的。

　　从需求方来看，他表示，年金的机制很难理解，往往没有得到人们很好的考虑。同时，年金基本上是一种博弈，谁活得长谁就赢，谁活得短谁就输。那些少数幸运长寿的人将成为胜利者，获得更多的年金。考虑的一个重点是，现在寿命和收入以及财富是正相关的。站在社会政策的角度，这并不明确，公共预算是否真的应该激励年金，这是一个非常难的问题。