5月20日，港股科技ETF国泰（513020）收平，流动性约束下，产业盈利驱动港股科技配置机遇。

　　浙商证券指出，港股与美元指数大致负相关，预计年内在美国货币政策偏宽背景下，美元指数大幅上行动能相对有限。阿里、腾讯持续加大 AI 基建与资本开支投入，AI 业务高增成为核心业绩亮点，中芯国际整合成熟制程产能，港股科技产业链景气持续向上。同时，国内科技大厂进一步加大AI算力和基建投入，叠加地缘风险情绪趋于降温，有助于支撑港股行情。但考虑到当前SOFR-HIBOR利差仍居高位，港股尚不具备流动性牛市的条件，板块分化特征明显，产业趋势确定性较强、盈利能见度较高的AI链仍是主要配置方向。更长期看，待美联储推进缩表时，市场或将提前交易美元流动性收缩，届时分母端将对港股产生压制，以银行股、资源品为代表的港股高股息配置价值增强。

　　港股科技ETF国泰（513020）跟踪的是港股通科技指数（931573），覆盖【互联网+半导体+创新药+新能源车】等港股核心资产，集中体现多元化科技产业特征与港股市场核心科技企业的整体表现。

　　港股通科技指数相比恒生科技指数超配新能源车、创新药、半导体等行业，从业绩表现来看，从2014年底基日开始至2025年底，港股通科技指数累计收益224.25%，相对恒生科技指数（83.87%）超额超140%，长期跑赢恒生科技指数、沪港深互联网指数、恒生互联网科技业指数、恒生医疗保健指数等同类指数。