5月20日，国晟科技（SH603778，股价24.91元，市值164.42亿元）2025年年度股东会上，两项核心议案意外被否，单项议案未投同意票数均超过6700万股。事关公司未弥补亏损确认及12亿元担保计划的议案均未获通过，显示出部分股东对公司的财务状况与风险敞口存在明显疑虑。

　　截至2025年12月31日，国晟科技合并报表未分配利润约为-76882万元。对比公司同期65664万元的实收股本，其未弥补亏损金额已达到实收股本总额的三分之一。

　　逾6700万股“不同意”导致议案被否

　　5月20日，国晟科技在北京召开了2025年年度股东会。在提交审议的10项议案中，两项事关公司核心财务认定与资本运作的议案均未获通过。

　　从第7项和第8项议案的表决数据来看，议案7《关于公司未弥补亏损达到实收股本总额三分之一的议案》被否决，同意票数为114,671,437股（占比62.9938%），反对票数为141,500股（占比0.0777%），而弃权票数则达到67,222,880股（占比36.9285%）。议案8《关于2026年度公司为子公司提供担保额度预计的议案》被否决，同意票数为114,661,037股（占比62.9881%），反对票数增至67,218,980股（占比36.9262%），弃权票数为155,800股（占比0.0857%）。

　　数据对比显示，约1.14亿股的同意票阵营，在数量级上可覆盖第一大股东“国晟能源股份有限公司”持有的1.08亿股（占总股本16.41%）。国晟科技在此次公告的“涉及重大事项，5%以下股东的表决情况”表格中，仅列示了议案4（利润分配）、议案6（董事薪酬）和议案9（续聘审计机构）的小股东投票明细；对于同样涉及重大财务状况与担保风险的议案7与议案8，公司未做单独计票披露，由此无法得知谁投了反对票和弃权票。

　　对外担保总额占公司最近一期经审计净资产的比例达385.98%

　　据公告，议案7《关于公司未弥补亏损达到实收股本总额三分之一的议案》被投出36.9285%的弃权票。该议案主要涉及国晟科技当前的资产亏损状况。经中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）审计，截至2025年12月31日，国晟科技合并报表未分配利润约为-76882万元，对比公司同期65664万元的实收股本，其未弥补亏损金额已明确达到实收股本总额的三分之一。

　　对于亏损原因，公司董事会解释称，2025年光伏行业由于结构性产能过剩、供需矛盾突出，组件价格长期处于相对低位，导致公司主营业务收入减少，产能利用率不足，成本较高，盈利能力下降。此外，基于谨慎性原则，公司计提了存货跌价准备和长期资产减值准备，进一步影响了本期经营业绩。

　　议案8的核心诉求是公司计划在2026年度为子公司提供大额担保。根据此前披露的《关于2026年度公司为子公司提供担保额度预计的公告》，国晟科技及下属公司拟为合并报表范围内控股子公司提供人民币12亿元的新增担保额度。额度分配具体为，对资产负债率70%以下的子公司新增担保额度6亿元，对资产负债率70%以上的子公司新增担保额度6亿元。本次担保无反担保。

　　公告列示的“特别风险提示”载明，本次预计的担保金额超过公司最近一期经审计净资产的50%。更为关键的是，截至公告披露日，国晟科技及控股子公司对外担保总额已达到12亿元，占公司最近一期经审计净资产的比例达385.98%。

　　穿透被担保方明细可发现，此次拟接受担保的子公司普遍存在高负债、大额亏损的财务特征。资产负债率70%以上的被担保子公司，比如安徽乾景宇辰新能源有限公司（100%控股），截至2025年底资产负债率高达99.28%，资产总额40710万元，负债总额40417万元，净资产仅293万元，2025年度营业收入为41759万元，净利润为-6706万元。