19日，贝壳公布了2026年一季度财报。数据显示，今年一季度贝壳实现净收入189亿元，净利润12.55亿元，同比增长46.7%，调整后净利润16.11亿元，同比增长15.7%。申万宏源证券20日发布的研报中称，贝壳一季度业绩表现超预期。
具体看，2026年一季度，贝壳平台二手交易单量同比提升12%，3月单月交易量创新高。租赁在管房源规模超74万套，同比增长约47%。效率驱动增长举措在一季度开始兑现，各主营业务贡献利润率均同比大幅提升。
这其中有一个数据颇为突出：贝壳一季度Non Gaap（非通用会计准则）经营利润为16.65亿元，相比去年同期提升45.1%，环比提升416.2%；经营利润率为8.8%，创过去7个季度新高。
贝壳集团CFO徐涛在业绩会上表示：“2025年成本费用结构优化已反映在2026年一季度经营利润中，并将对后续经营表现形成长期正向支撑……一季度我们切实兑现了经营承诺，通过主动优化成本结构、强化科技赋能、深化精细化管理，实现了经营能力的显著提升。”
从2025年4月到2026年5月，贝壳董事长彭永东带领贝壳用一整年时间，将一系列曾被外界视为“姿态”的公开表态，逐一兑现为可核验、能到账、可执行的制度事实。
不靠规模，财报超预期
彭永东正在用财务数据证明，控速不是收缩，而是将衡量的尺度从“规模”替换为“确定性”。
2025年3月的业绩会上，彭永东提出贝壳要“主动控速”，并于后续进一步提出贝壳“不唯规模论”，要从人店规模驱动转向效率和价值创造驱动。实际上，这一承诺的落地在2025年贝壳全年财报中，已有所反映。
而2026年一季度贝壳交给市场的这张答卷上，“不唯规模论”的转向变得更为清晰且确切。
首先，贝壳存量房业务收入达到61.3亿元，同比下降10.7%，在收入规模同比下降的情况下，存量房贡献利润率达到41.3%，创过去7个季度的新高，实现同比提升3.2个百分点，主要由于链家人店规模优化和组织效率提升带来固定人工成本下降。
一季度，家装业务收入达23.4亿元，同比下降20.6%，环比下降35.3%，原因在于贝壳主动退出了低质量、低效率的渠道以及UE模型不佳的城市。
与此同时，一季度家装业务贡献利润率为36.2%，同比提升3.6个百分点。这得益于过去一年，贝壳在产品模块化、设计工具线上化、供应链集采、项目经理和工人职业化、交付标准化等方面做了大量基础工作。“这些工作短期未必都体现为收入增长，但决定了业务能否从高度非标、依赖个人经验，走向更稳定、更可复制、更可经营。”在业绩会上，彭永东如此说道。
再看房屋租赁业务，一季度收入达到50.1亿元，同比小幅下降1.5%，环比下降7.4%，下降的主因是省心租持续向更轻、更低风险的产品模式迭代，净额法确认收入的房源占比提升，对收入规模产生阶段性影响。但这不改变在管规模与服务能力的增长趋势，截至一季度末在管房源规模超过74万套，同比提升约47%。
另一方面，一季度房屋租赁业务贡献利润率为14.8%，同比提升8.1个百分点，环比提升4.3个百分点并实现连续6个季度环比提升。主要归因于两点，一是由于AI与专业化分工等方式带来的人效提升，单房人工成本和渠道费用下降；二是贡献利润率更高的净额法产品占比提升。
在彭永东看来，这种转变的底层逻辑是：贝壳正在从“以规模为壁垒的流量平台”，转向“以专业能力和服务确定性为壁垒的能力平台”。在房地产行业从增量时代进入存量时代的背景下，规模不再是护城河，企业的运营效率提升、服务者的专业能力和消费者的信任增强才是。
新产品上线，旧KPI消失
2026年2月24日开年内部信中，彭永东提到贝壳和整个行业前方迎来的是五种重塑行业的巨大力量，并提出为此贝壳要做五件“难而正确的事”。一个月后，3月29日，他发布近5000字全员信《贝壳的下一个阶段：以消费者为中心，重建组织》，并连发8道公文，启动贝壳近年来最大规模组织变革。
改变，开始在这个组织发生。
4月初，北京链家上线了诚意卖产品，它能够通过业主线上设定底价、买家凭保证金出价、系统自动比对撮合的方式，帮助买卖双方减少反复试探，提高价格发现和交易推进效率。当前试点仍处于早期迭代阶段，试点案例中，三个月未达预期的房源转用诚意卖后10天即完成成交。
这个仍在小规模试水的产品，免去了买卖双方和经纪人的三方反复拉扯，而是产品机制把真实业主、真实客户和真正懂盘、懂节奏的服务者组织到了一起。这正回应了彭永东年初所说的，平台的经纪人、服务者要以消费者为中心，从“带看人”进化为提供决策依据的“真专家”，在此基础上，贝壳将改革产品供给，将复杂的交易封装成拥有确定性交付标准的“安居服务产品”。
与此同时，贝壳还正在进一步对经纪人“松绑”。变革落地近两个月来，贝壳开始试点取消打卡、带看扫码等无效考核，给内部经纪人减负。彭永东还推动管理者们砍掉拍照报岗、朋友圈截图、重复反馈等无效KPI。
年初时，彭永东说，要把组织架构、考核激励、资源流向都要围绕消费者重写一遍，并向官僚主义开刀，将服务消费者纳入各级管理者核心职责。他强调，“对组织，最重要的是激活管理者，管理者先动起来，组织的专业化才会真正发生。”
这次变革中，他在北京链家任命三位首席客户官，直接向自己汇报，所有管理岗名称将客户放在“C位”。在北京改革的前100天，彭永东要求所有管理者全部到一线，包括他自己。现在，他更是把最了解市场、最懂消费者的总监、事业部总，推到内容前端，让他们纷纷开起了视频号。此刻，贝壳的管理者们正在从看报表到看现场，从问责下属到诊断帮忙，从要求别人专业到自己先打样，从个人经验到方法沉淀。
彭永东反复强调，AI不可无视，人不可取代，要以科技装备服务者。为此，今年4月27日起，搏学大考升级为L1-L5五级服务者认证体系，全程免费，贝壳每年多投1500万元，覆盖50万服务者。同时，贝壳推出了一个面向一线业务人员的AI应用构建平台。一线伙伴只要用自然语言描述需求，AI就可以帮助生成应用并发布上线。它的意义不只是“提效”，而是一次组织能力的平权。截至4月底，该平台已覆盖超过7100名用户，超过4400个应用有实际访问，总访问量超过412万次，已有49个应用访问量超过1万次。
2026年2月，彭永东承诺ACN（经纪人合作网络）将走向信任与开放。当时，他表示，这条路会触动很多根深蒂固的本位利益，极其艰难，但势不可挡。3月1日，贝壳如期取消经纪人在时间、地域、品牌、费用等四项流转限制，这涉及超50万平台从业者，经纪人可根据自身职业发展需要在平台内自由流动。
连续两年捐赠薪酬
对于消费者、平台所有参与者、员工的种种承诺，让彭永东必须将组织变革的刀口向内才有更大的可能兑现，然而，这场进化必然会伴随阵痛；同时，更难的考验在于，作为企业领导人，他是否愿意将刀口对准自己的利益，用自己的真金白银来兑现对公众福祉的承诺。
5月11日，贝壳首次披露“健康家贝守护金”的申领进展。自4月23日开启申请以来，已有21位服务者申领到账，合计56万元。其中18位是来自链家和贝联平台的经纪人，2位是德佑和21世纪的店东，另1位是圣都整装的客户经理。21笔守护金中，20笔为重疾急护金，每笔2万元，资料齐全后2个工作日内到账；另一笔16万元，给了一位遭遇特殊困境的徐州德佑经纪人家庭。
同一天，另一项由彭永东捐赠股票设立的公益项目“冬青计划”启动申报。首期面向北京64所合作高校中留京就业的专科、本科及硕士应届毕业生，符合条件的困难生可一次性领取3000元生活补贴，不限用途，可用于租房、交通及其他基本生活支出，这笔钱将在7月初通过高校发放到学生个人账户。
“健康家贝守护金”是由贝壳联合创始人、董事长兼首席执行官彭永东与联合创始人单一刚共同设立。而“冬青计划”则由彭永东个人捐赠设立。2025年4月17日和2026年2月24日，贝壳联合创始人彭永东、单一刚宣布捐赠1900万股，用于为居住行业服务者及其家庭提供医疗保障、子女教育等，为应届毕业生提供支持，并设立该项目。这相当于，彭永东连续两年将自己“纸面富贵”的年薪，都捐了出去。而他所谓的年薪，有97%，都是当年为了满足港股上市条件，集团增发给他们的限制性股票所带来的硬性摊销，而非实际到手的真金白银。
彭永东在开年信中提到，贝壳要做好“服务者”的角色。“服务好消费者、服务好合作伙伴、服务好社会，也更应该服务好、守护好我们平台上的50万服务者。能让这五十多万平凡的奋斗者踏实前行，是我们对社会最实在的担当。在大家全力守护消费者安居的同时，组织也必须努力成为大家的坚实后盾。建立一套面向未来的服务者基础保障机制，是公司接下来必须去持续推进和解决的重要命题。”
当多数企业将员工福利让位于财报数字，贝壳选择把承诺拆解成可到账的救护金、可自由流动的转会权、可砍掉的形式化KPI，以及由平台直接兜底的赔付机制。这种“兑现力”本身，正在成为一种比规模更稀缺的组织资产。
企业的长期主义，从来不取决于说了多么宏大的故事，而取决于是否愿意把高管的个人利益、组织的短期利润，让渡给那些真正创造价值的基层服务者。在一个充满不确定性的市场里，这种确定性的兑现，才是穿越周期的真正底气。
