中信建投证券：黄金基本面并未结束未来涨价或许更为平缓
新湖期货：黄金在4500美元位置附近仍为较好的定投点位
东证期货：宽松的货币政策周期暂缓限制黄金反弹空间
ReSolve Asset Management：当前金价的回调幅度并不意外黄金的结构性牛市依然稳健
Lombard Odier：对黄金保持建设性态度一年内金价将回升至5400美元
【机构观点分析】
中信建投证券最新观点认为，2025年大热的黄金，2026年因为中东战事走向“沉寂”。虽说金价依然坚挺，但相较其他资产（如股票和铜油）明显走弱。根源在于中东战事撬动通胀预期，流动性定价“随之退坡”，而流动性恰恰是去年9月以来金价暴涨的原因。退却流动性过度定价之后，黄金将回归自己的“基本面”一一秩序重构和去美元化催生央行购金。若言俄乌冲突撕开了全球旧秩序，那么地缘博弈纵深仍在往前推进。所以黄金的基本面并未结束。受益于此次冲突洗去了流动性过度定价，黄金未来涨价或许更为平缓。至于土耳其央行黄金减持，本质上是小国在极端情况下的国际流动性支付管理，而非主权资产配置角度的战略性减持。
新湖期货表示，由于美国总统特朗普最新表态缓和市场对美伊谈判前景的担忧，油价下挫，美元指数和美债收益率同步下落，金银反弹。短期来看，前期市场对美联储年内降息的预期过于悲观，黄金在4500美元位置附近仍为较好的定投点位。贵金属投资的中长期逻辑未变，全球主权信用风险上升、地缘政治极化、去美元化深化等结构性支撑依然坚实。美伊冲突不仅加剧美国财政压力，更损害其盟友利益，加速旧有国际秩序裂痕扩大，后续贵金属可能仍偏强。
东证期货表示，金价反弹，受到美国和伊朗可能达成协议的消息提振，油价下跌其他资产普遍反弹，但美联储会议纪要显示鹰派信号，通胀持续上升的风险增加，美联储开始讨论加息的可能性，宽松的货币政策周期暂缓，这会限制黄金的反弹空间。继续关注美伊局势进展，黄金尚未完全企稳，仍处于震荡寻底过程中。
ReSolve Asset Management的投资组合经理在接受媒体采访时表示，考虑到2022年开始的反弹幅度，目前黄金的回调不应令投资者感到意外。整体看，黄金的结构性牛市依然稳健，但战术交易失去动力，短期信号表现为中性。他进一步表示，回顾历史，金价在今年早些时候创下历史新高后回落盘整，但尽管金价已从峰值大幅回落，在主要的长期牛市中，这种大幅下跌是常见的。因此，该公司的系统性策略最近削减了一些黄金敞口。但他仍强调，黄金在全球投资组合中的作用正在超越其作为地缘政治对冲的传统功能。“支持黄金和比特币的更广泛背景仍然完好无损，理由是持续的财政赤字、地缘政治分裂和对货币贬值的担忧。”
Lombard Odier的全球外汇策略师表示，金价最近的调整并没有破坏价格上涨的中期理由，只要央行不加息，被动资金流不崩溃，金价将在一年内回升至每盎司5400美元。他在最新一份分析中写道，美以伊战事爆发以来金价的跌幅和波动率，与类似的地缘政治紧张时期相比更大、更高，这反映了市场对通胀的担忧以及年初投资者的拥挤定位。但如果中东冲突缓和，能源价格下跌，黄金可能会复苏。他同时警告称，中东冲突并不是金价的唯一关键驱动因素，更广泛的宏观经济背景仍然具有支持性。金价的中期的前景——更广泛的地缘政治和基本宏观经济环境没有改变，因此，依然对黄金保持建设性态度，维持12个月的价格目标5400美元／盎司，并在投资组合中增持配置。
