周四（5月21日）早盘，A股市场维持整理态势。截至上午收盘，上证指数微涨0.19点，报4162.37点；深证成指上涨0.59%，报15662.21点；创业板指上涨0.52%，报3942.36点。沪深京三市交投保持平稳，较上一交易日同期略有放量。个股跌多涨少，共有2301只个股实现上涨。

图片来源：同花顺

　　在资金面上，市场融资盘整体保持平稳。根据同花顺iFinD数据，截至5月20日，沪深京三市两融余额较前一交易日略有增加，市场流动性保持合理充裕。

　　奶酪基金投资经理李忠亮对《证券日报》记者表示：“尽管市场短期有所反复，中长期向好趋势依然稳固。展望2026年下半年，A股有望在震荡休整后延续稳健走势。”

　　消息面上，5月20日，财政部公布今年前4个月财政收支情况。1月份至4月份，印花税2063亿元，同比增长27.8%。其中，证券交易印花税935亿元，同比增长74.8%，主要原因是股票市场交易活跃。

　　在此背景下，证券板块成为早盘市场中极具代表性的主线方向之一。截至5月21日上午收盘，在同花顺A股二级行业中，证券板块涨幅为2%。

　　广州市万隆证券咨询顾问有限公司首席研究员吴啟宏对《证券日报》记者表示，券商股走强主要有三大驱动因素。首先是印花税增长直接增厚券商经纪业务收入。其次，行业供给侧改革正在提速。5月18日晚间，中金公司发布《中国国际金融股份有限公司换股吸收合并东兴证券股份有限公司、信达证券股份有限公司报告书（草案）》等系列公告，标志着这场备受市场瞩目的“汇金系”券商“三合一”重组迎来关键节点。吴啟宏说：“这说明行业供给侧改革提速，头部券商竞争力与规模效应提升。”

　　最后，估值修复也是推动板块上行的重要因素。“本轮行情中估值处于历史相对低位的券商板块，正受到市场资金的关注。”吴啟宏补充道。

　　基于上述逻辑，机构普遍认为，可重点关注证券板块的以下细分方向。一是投行与创投弹性方向，聚焦综合性大券商；二是合规头部与机构业务方向，关注在衍生品等创新业务上合规体系完善、机构客户基础大，最能享受行业集中度提升红利的龙头券商；三是互联网财富管理平台。留意具备巨大流量入口，在市场交投保持活跃时经纪佣金和两融业务弹性突出的互联网券商及金融科技平台。