当前A股市场赚钱效应集中释放引发了普遍的FOMO（错失恐惧）情绪，大量资金加速涌入成长赛道的同时，也推高了板块后续回调风险，投资者普遍面临“追高恐套、观望恐踏空”的两难困境。针对这一痛点，由国证价值100指数与国证成长100指数按6:4比例构建的配置组合，在历史上不同市场周期中均表现出一定收益能力，在充分受益于成长行情收益的同时，通过风格分散化有效降低组合波动。
一、长周期业绩验证：持续跑赢宽基的稳健表现
基于2013年至2026年4月的全市场数据回测，60%国证价值100指数+40%国证成长100指数的配置组合，业绩表现显著优于沪深300、中证800、万得全A等主流宽基指数，且波动控制能力相对突出。
图：按6：4配置国证价值100指数与国证成长100指数的组合长期净值走势
数据来源：Wind，2012年12月31日至2026年4月30日
风险提示：市场有风险，投资需谨慎。以上仅为对国证价值100指数与国证成长100指数过往表现的客观展示，指数历史业绩不代表未来表现，不构成对未来收益的预测与保证。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者投资基金前应仔细阅读基金合同、招募说明书等法律文件，了解基金的风险收益特征，根据自身风险承受能力选择合适的产品。
从历史回测结果可以看出，60/40均衡配置组合的核心优势在于持续性较好的超额收益能力：2013年至今，组合能够长期跑赢中证800全收益指数。在不同市场阶段均能适配：2015年市场经历杠杆牛市与快速回调，组合通过均衡结构平滑波动，全年收获38.68%收益；2023年市场震荡磨底，多数宽基指数收跌，组合仍逆势实现正收益；2026年以来市场剧烈震荡，组合截至4月30日获得15.45%的收益，同期中证800上涨6.26%。
表：历史业绩方面，60/40组合能够长期跑赢中证800全收益指数
数据来源：Wind，2012年12月31日至2026年4月30日
风险提示：市场有风险，投资需谨慎。以上仅为对国证价值100指数与国证成长100指数过往表现的客观展示，指数历史业绩不代表未来表现，不构成对未来收益的预测与保证。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者投资基金前应仔细阅读基金合同、招募说明书等法律文件，了解基金的风险收益特征，根据自身风险承受能力选择合适的产品。
整体来看，该组合在市场上行、下行周期中均能获取一定超额收益，长周期年化收益达20.27%，收益风险比0.91，高于主流宽基指数，最大回撤也低于万得全A与中证800，长期持有体验较好。
二、超额收益的核心驱动：选股、行业与风格的协同
以中证800全收益指数为基准，对60/40组合业绩进行Barra归因分析，结果显示组合总超额收益中，选股Alpha贡献75%，行业配置贡献19%，风格因子贡献6%。选股Alpha是策略表现优异的核心支柱。
图：60/40组合相对中证800的Barra收益归因
数据来源：Wind，2012年12月31日至2026年4月30日
国证价值100指数与国证成长100指数均采用严格的基本面筛选机制，前者聚焦“以低估值，配置高股息、高自由现金流”的价值标的，后者锚定“高成长潜力”的优质企业，两者选股逻辑形成互补，为组合构筑了具备较好持续性的收益来源。
行业配置形成有效补充：国证价值100覆盖家电、银行、石油石化、汽车等传统核心行业，国证成长100聚焦科技制造、新能源、医药等新兴成长领域，两者行业分布差异化明显，既避免了单一行业过度集中的风险，又能同时把握不同经济周期下的行业景气机会。
三、Alpha的源头：国证价值100指数的科学编制体系
组合超额收益的核心基础，是国证价值100指数优秀的Alpha捕捉能力。该指数从设计源头规避过拟合风险，采用简单透明、可解释的经典价值投资逻辑构建选股体系，同时通过严格的风控机制保障长期业绩稳定性。
国证价值100指数的编制流程严谨规范：首先剔除盈利波动过大、自由现金流率偏低、净资产收益率不达标的基本面瑕疵标的；再通过市盈率倒数、股息率、自由现金流收益率三大核心价值指标计算综合得分；最终选取得分最高的100只个股作为成份股，并采用价值因子倾斜的市值加权方式，兼顾指数流动性与风格纯粹性。
图：国证价值100指数编制方案
这种编制机制铸就了指数长期较为亮眼的业绩表现：自2024年11月指数编制方案修订以来，截至2026年4月30日，国证价值100指数样本外年化收益达20.5%，超过其样本内表现水平，指数市盈率11.2倍，股息率5.0%，与中证红利相当，始终保持“低估值+高股息”的鲜明价值属性。
图：红利、价值类指数股息率对比
数据来源：Wind，截至2026年4月30日
价值ETF易方达（159263，联接基金A/C：025497/025498）跟踪国证价值100指数，成长ETF易方达（159259）跟踪国证成长100指数，两只产品通过被动指数化管理，严格贴合指数编制规则，有效避免了风格漂移的潜在风险，同时具备交易成本低、流动性好、透明度高的特点。
投资者按照60%价值ETF易方达+40%成长ETF易方达的固定比例构建组合，无需进行复杂的选股与频繁的择时，即可一键实现价值与成长的均衡配置。该组合操作简单，无需频繁调仓换手，长期持有即可高效参与两大风格带来的潜在机遇，既保留了价值投资的相对稳健性，又融入了成长投资的收益弹性。
在当前市场环境复杂多变的背景下，60/40价值成长均衡配置组合为投资者提供了一个省心、均衡的长期配置选项。
