5月21日至22日，摩根大通第二十二届全球中国峰会在上海举行。来自全球的政策制定者、行业领袖、投资者汇聚一堂，共同探讨一些影响深远的中国和全球议题。摩根大通认为，中国经济正处于投资驱动向创新驱动转型的过程中，新质生产力的壮大将为未来增长蓄力。尽管中东冲突、贸易摩擦等风险因素仍需警惕，但中国制造业的竞争力和宏观韧性为市场和投资者提供了相对有利的环境。

　　摩根大通中国首席经济学家及大中华区经济研究主管朱锋表示，总体来看，中国经济在2026年第一季度表现强于预期，展现出较强韧性。其中，出口表现尤为突出，显示出较强的国际竞争力。尽管近期中东冲突引发的能源冲击以及持续的贸易摩擦，可能对第二季度全球经济增长带来影响，但中国制造业拥有充足的产能和完整的产业链，兼具韧性与竞争力。

　　权益市场方面，摩根大通方面表示，维持对中国股市“积极乐观”的预期，今年仍有可观上行空间，核心支持来自流动性充裕和业绩预期向好的“双重共振”。

　　从资金方面看，摩根大通中国股票策略师张晓宁表示，今年以来的中国股票市场资金面呈现为“内外双强”格局。一方面，A股换手率和融资买入占总交易额的比例两项指标均处于健康水平。其中，5月以来，换手率维持在5%以上，单日最高接近6%，表明市场交易处于活跃状态。同时，融资买入占比目前在10%至11%区间运行，杠杆水平较为合理，风险可控。另一方面，海外投资者尤其是区域型主动基金近两年对于中国市场的关注日渐增加。从资金流入看，截至5月15日（EPFR口径），年初至今已录得131亿美元的净流入，显著高于往年同期水平，反映了外资增配中国资产的明确趋势。

　　“外资加大对中国市场的净流入，主要由全球流动性驱动与中国经济基本面韧性两方面因素共同促成。”张晓宁分析称，从中国资产的特质来看，自2月底以来，中东地区地缘局势的不稳定性加剧，而中国经济展现出的宏观韧性则愈发凸显。这种鲜明的对比增强了国际资本对中国市场的配置信心，成为吸引外资持续流入的重要基本面支撑。

　　谈及当前阶段资产配置，张晓宁建议投资者采取聚焦高质量成长、精选个股的策略，重点关注AI生态、能源安全、机器人三大方向。其中，机器人板块可关注人形机器人和工业自动化两条主线，人形机器人有望受益于部分新锐公司上市计划带来的阶段性催化，工业机器人有望受益于中国经济整体资本支出的上行。

　　“当前中国的经济转型，包括产业升级、科技创新和消费模式的转变等，既带来了机遇，也意味着更多的复杂性。在这样的大环境下，保持持续对话至关重要。我们相信，在峰会中建立的紧密联系，能帮助企业更好地将自身长期战略与最新本地市场环境精准适配，在瞬息万变的环境中做出明智的决策。”摩根大通中国区联席首席执行官陈妍妮表示。