历时近两年、经3轮问询、冲刺北交所的广东美亚旅游科技集团股份有限公司（简称“美亚科技”）IPO之路戛然而止，这是2026年首家北交所IPO过会后主动要求撤回注册申请文件的公司。

　　5月20日，美亚科技披露公告，因公司主动要求撤回注册申请文件，中国证监会决定终止美亚科技向不特定合格投资者公开发行股票并在北交所上市注册程序。

　　美亚科技为泛商旅综合服务商，主营航旅票务、商旅管理与会奖旅游等业务。2026年3月17日，该公司发布公告称，鉴于宏观经济环境及资本市场态势的变化，并结合公司未来战略发展等关键因素的审慎分析，公司决定终止向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市申请并撤回上市申请材料。这一决定距离其2025年12月12日通过北交所上市委审议，仅过去了三个月。

　　尽管美亚科技公告中将撤回IPO的原因归结为“宏观经济环境及资本市场态势变化”，但市场普遍认为，其背后真正的原因在于公司内部治理和财务合规方面存在的严重问题。

　　早在2024年4月，即在美亚科技提交IPO申请的两个月前，广东证监局就对公司进行了现场检查，并于同年6月下发监管关注函，直指公司涉嫌存在研发活动内部控制执行不到位、旅游业务收入存在跨期确认、三会运行程序不规范等情形。

　　美亚科技通过北交所上市委审议并提交注册后，再度被广东证监局采取监督管理措施。2026年5月13日，广东证监局公布行政监管措施决定书，披露了公司在内部控制、跨期确认收入、信息披露存在的多项问题。

　　广东证监局认定，上述行为违反北交所IPO注册及信息披露等相关规定，时任董事长伍俊雄、总经理陈培钢、财务总监陈铁梅、董事会秘书陈纪忠未勤勉尽责，对美亚科技上述违规行为负有主要责任。广东证监局对美亚科技及上述时任核心高管采取出具警示函的行政监管措施。

　　回溯美亚科技的IPO历程，可谓一波三折。2023年10月，美亚科技正式挂牌新三板。随后的2024年6月27日，公司向北交所递交上市申请并获得受理，当年7月24日进入首轮问询阶段。

　　在此后一年多的审核进程中，美亚科技先后经历了三轮严格问询，北交所的审核重点直指其核心竞争力及创新特征、业绩增长的合理性、流动性风险及资金管理相关内容有效性等核心问题。

　　因财务报告有效期问题，美亚科技的上市申请在一年内三次被中止审核。直至2025年12月12日，美亚科技终于在北交所上市委员会2025年第43次审议会议上获通过。2025年12月25日，公司正式向证监会提交注册申请。

　　美亚科技原拟发行股票不超过1984.22万股，最初计划募资约3.6亿元，后调减至约2亿元，拟投入智能化泛商旅业务及管理系统研发等项目。

　　美亚科技是一家典型的家族式企业。招股书显示，公司由伍俊雄、陈培钢、陈连江、蔡洁雯四名“70后”共同实控。其中，伍俊雄与陈连江为夫妻关系，陈培钢与蔡洁雯为夫妻关系，陈连江与陈培钢为兄妹关系。四人合计控制公司66.29%的表决权，伍俊雄担任公司董事长，陈培钢担任公司董事、总经理。

　　对于美亚科技及其股东而言，IPO撤回带来的影响远不止资本计划搁浅。

　　2016年12月，美亚科技通过增资方式引入深圳市达晨创联私募股权投资基金等5名外部投资者，并与其签下业绩对赌协议。然而，2017年至2018年，公司因业绩未达标触发业绩补偿义务，实控人陈培钢、伍俊雄迄今仍有807万元的第二期现金补偿金未支付。

　　招股说明书（注册稿）显示，根据协议约定，若美亚科技此次申请实现合格上市则实际控制人无需继续履行现金补偿义务；若美亚科技未能实现合格上市，则实际控制人应在标的公司此次申请被否决、终止审理或主动撤回之日起三十个工作日内履行第二期现金补偿义务，并向投资方支付补偿款。

　　此外，若美亚科技未能完成股票的发行及上市交易或公司因欺诈发行或重大信息披露违法被证券交易所实施退市并且投资方所持股票解除限售未满六个月或虽满六个月但因美亚科技前述违法行为导致无法减持的，自任一情形发生日之次日起，公司股东、实际控制人的回购及共售义务均自动予以恢复。