遭遇“中年危机”的国货美妆“一哥”珀莱雅（603605.SH）加紧了向年轻化转型的速度。

　　5月21日晚间，珀莱雅发布公告，公司旗下全资子公司珀莱雅（海南）投资有限公司（下称珀莱雅（海南）），于2026年5月21日与自然人杨子枫，签订了相关股权转让协议，珀莱雅（海南）拟以自有资金通过支付现金方式受让杨子枫持有的深圳花知晓电子商务有限公司（下称花知晓）12.5479%股权，交易金额为3.51亿元。

　　上述股权转让交割完成后，珀莱雅通过全资子公司珀莱雅（海南）持有花知晓公司51%的股权，花知晓公司纳入公司合并报表范围。本次交易前，珀莱雅通过珀莱雅（海南）持有花知晓公司38.4521%股权。

　　本次交易完成后，花知晓将成为珀莱雅控股子公司。截至公告披露日，花知晓公司及其全资子公司委托理财余额为1.71亿元，占珀莱雅最近一期经审计归属于上市公司的净资产的2.78%。

　　花知晓成立于2016年，专注少女彩妆，已推出超过25个原创主题彩妆系列。2025年8月29日，珀莱雅（海南）投资约1.76亿元认购花知晓公司37万元注册资本，增资完成后，花知晓公司注册资本变更为389.94万元。

　　目前，花知晓业绩较好。珀莱雅提供的数据显示，2025年，花知晓营业收入为17.26亿元，净利润约为2.80亿元，扣除非经常性损益后的净利润为2.83亿元。今年一季度，该公司营收为6.75亿元，净利润1.55亿元，扣除非经常性损益后的净利润1.55亿元。

　　珀莱雅主要从事化妆品类产品的研发、生产和销售。旗下主要拥有“珀莱雅”、“彩棠”、“Off&Relax”、“悦芙媞”、“CORRECTORS”、“INSBAHA 原色波塔”、“惊时”、“优资莱”、“韩雅”等品牌。公司自有品牌覆盖护肤、彩妆、洗护等美妆领域。

　　去年，珀莱雅交出了自2017年A股上市以来的首份“双降”成绩单，主品牌“珀莱雅”对其拖累较大。2025年年度报告显示，珀莱雅营业收入105.97亿元，同比下降1.68%；归母净利润大约14.98亿元，同比下降3.50%。其中，“珀莱雅”的营收76.89亿元，同比下降10.39%，是该公司唯一收入下降的子品牌。而在2021年至2023年，其营收增速曾分别高达28.25%、37.46%和36.36%。该品牌主要是针对年轻白领女性群体，主价格区间200-500元，线上线下全渠道协同销售。

　　同期，珀莱雅销量比较好的品牌大都价位较亲民、年轻化，且都是线上销售为主。 比如，去年“惊时”的营收增幅大涨441.66%，“原色波塔”和OR的营收增幅也均超过1倍。其中，“原色波塔”针对Z世代年轻人群，主价格区间39-200元，以线上为主要销售渠道；“惊时”是专研头皮微生态的功效洗护品牌，主价格区间79-99元，也是以线上为主要销售渠道；OR主价格区间150-350元，以线上为主要销售渠道。不过，这些品牌的全部收入占公司总收入的比例只有21%。

　　来源：珀莱雅2025年年度报告

　　按照品类来看，去年珀莱雅的“洗护类”产品收入同比大增117.85%，“美容彩妆类”收入同比增幅为14.86%；其主打品类“护肤类”收入是唯一下降的品类，降幅为9.28%。

　　在2025年年报中，珀莱雅明确提出通过“差异化的品线入驻线下渠道（新零售、商超等），把线下渠道作为长期‘媒体触点’，接触年轻消费者，建立品牌形象和贡献营收”。

　　珀莱雅此次收购花知晓，正是看中其年轻化的彩妆市场定位。珀莱雅表示，花知晓品牌在彩妆品类的差异化定位优势，与公司现有彩妆品牌形成优势互补，进一步加强公司在彩妆品类的布局，满足公司多品牌、多品类的战略发展需要；同时，花知晓品牌作为被市场验证过的出海先锋，也为公司旗下品牌出海探索提供了经验，更有助于公司国际化战略的落地，为公司获取更多新的增长点。

　　尚普咨询集团4月发布的《2026中国国货彩妆行业白皮书》显示，中国彩妆市场正展现出强劲的增长潜力和结构性机遇。截至2025年底，国内彩妆行业市场规模达到703亿元。更为重要的是，彩妆品类展现出远超行业平均的成长性，预计2025-2030年彩妆品类复合年增长率将达到11.9%，远高于护肤品4.0%的增速，彩妆占整体化妆品市场的份额将从2025年底的6.37%提升至2030年的19.8%，行业结构将持续向彩妆赛道倾斜。