5月21日，蔚来（NIO）发布了截至2026年3月31日的第一季度未经审计财务业绩。财报显示，公司2026年第一季度实现总营收255.3亿元人民币，同比增长112.2%；实现经营利润6680万元人民币。这是继2025年第四季度首次实现单季度经营盈利后，蔚来连续第二个季度盈利。蔚来一季度现金储备提升至482亿元，连续三个季度实现正向经营现金流。
蔚来一季度财报核心数据
推动蔚来盈利改善的关键因素是毛利率的显著提升。公司一季度综合毛利率19%，创四年来新高。整车毛利率18.8%，连续四个季度环比增长，其他销售毛利率20.6%。
成本控制成效同样亮眼，蔚来一季度研发费用188.5亿元，同比下降40.7%；销售及一般管理费用为34.97亿元，同比下降20.5%，环比基本持平（降幅1.1%），调整后销售及管理费用34.97亿元，同比降幅为21.4%。
蔚来近一年交付量
交付量方面，2026年一季度，蔚来新车交付量达83465辆，同比大幅增长98.3%，不过受季度节奏影响，环比2025年第四季度下降33.1%。从品牌结构来看，主品牌蔚来交付58543辆，ONVO品牌交付13339辆，FIREFLY品牌交付11583辆，多品牌协同发力成为销量增长的重要支撑。此外，今年4月蔚来单月交付29356辆，截至4月末，蔚来今年累计交付112821辆，历史总交付量突破111万辆，市场规模持续扩大。
对于2026年第二季度，蔚来给出乐观业绩指引，预计交付量将达到11万至11.5万辆，同比增长52.7%至59.6%；总营收预计在327.77亿元至344.36亿元之间，同比增长72.4%至81.2%。
产品层面，蔚来的新车周期正在加速。科技行政旗舰SUV蔚来ES9已于4月9日开启预售，5月11日启动全国用户试驾，并计划于5月27日正式上市。此外，乐道品牌预计在第二季度推出大五座SUV乐道L80，蔚来第三季度也有望推出新款ES7。
蔚来创始人、董事长、CEO李斌表示，自二季度起，公司进入密集新品发布与交付周期，产品矩阵的丰富将为下一阶段的销量增长提供强劲动力。蔚来围绕智能电动汽车核心技术构建了十二大全栈自研体系，并逐步形成了覆盖研发、供应链、制造、质量、能源和服务等领域的体系创新能力。
德意志银行发布研报指出，蔚来4月9日正式开启ES9预售，起售价为52.8万元人民币，新车预计将于5月底开始交付。渠道调查显示，全国可取消订单已达到约4万辆。经销商预测，ES9的全国月销量有望超过5000辆。基于ES9的订单好过预期，该行将蔚来今年全年销量预测上调5%至42万辆；预计ES9在下半年产能上升后，平均月销量将达到约5000辆。因此，德银将蔚来今年净亏损预测大幅削减49.6%至36.65亿元。
蔚来美股股价
受到财报利好影响，截至发稿，蔚来美股股价盘前大涨近6%，在前一交易日，蔚来股价报5.59美元/股，下跌2.61%，总市值140.07亿美元。
