在今天（5月21日）举行的未来医疗100强大会上，第十届未来医疗100强——估值排名TOP100的非上市企业榜单正式揭晓，以“中国医疗健康创新资产展示、交易及赋能”为方向，覆盖创新器械与智能制造、创新医药与生物制品、创新健康服务与产业链服务三大领域。

　　据了解，榜单以“2023年迄今有融资动作”为基础门槛，选出活跃创新主体，精准聚焦处于成长加速期的优质企业。未来医疗100强——非上市企业榜共有300家企业上榜，总估值约8090亿元，整体呈现出明显的中后期主导、新生代活跃特征。

　　从创新器械与智能制造榜来看，上榜的企业成熟度较高，本榜单中，C轮及以后企业占比超过50%，Pre-IPO阶段达3%；部分企业已实现商业化，其产品在打破进口垄断方面表现突出，不但快速拓展国内渠道，并积极布局海外市场。同时，地域集聚显著，北京、上海、苏州位居前三，之后是深圳、杭州。

　　在创新医药与生物制品榜，新生力量更为活跃。

　　从企业估值来看，分布较为均衡，上下限差距较小，融资轮次分布同样呈现均衡特征。2021年及之后成立的生物医药企业占22%，在三张榜单中新生代比例最高；此外，2016至2020年成立企业占49%。这一分布反映出，AI制药、细胞基因治疗、核酸药物等新技术浪潮，正强力激活创新药创业生态。区域分布方面，上海、杭州、苏州居前三，北京、成都随其后。

　　值得注意的是，这是创新医药与生物制品榜首次公开企业估值数据，创新药BD深刻影响着创新企业的价值评估逻辑。2025年，国内创新药出海授权的交易数量、总金额及首付款均创下历史新高；2026年，BD热度持续攀升。BD带来的首付款与里程碑收入，成为企业直接现金流来源，为临床阶段项目提供了明确的财务支撑，也为估值模型注入了更强的确定性。

　　在创新健康服务与产业链服务榜中，头部企业较为集中，5家头部服务企业估值超过100亿元，占比达27%。

　　头部集中效应源于服务赛道商业模式的规模化特点，平台型、生态型企业一旦跑通模型，估值增长有望呈指数级特征。在地域分布上，上海和北京形成绝对双核，占比62%，杭州和广州为第二梯队，反映出金融资本、政策资源、客户密度在服务型企业的发展资源中占据重要地位。在2016年至2020年成立的企业占45%，是主力军，且有9家2010年及以前成立的企业上榜，验证了服务赛道的价值需经过长期积累。