5月21日晚，埃夫特（SH688165，股价20.30元，市值165.92亿元）公告称，拟以发行股份及支付现金的方式，作价约10.74亿元收购上海盛普流体设备股份有限公司（以下简称“盛普股份”）100%股权。

　　根据2025年年报，埃夫特归母净利润亏损近5亿元，同比下滑超200%。自2016年以来，公司累计归母净亏损近14亿元。此次并购，埃夫特旨在补强其在机器人胶接工艺领域的短板，并期望通过整合优质资产改善盈利能力。交易对手方承诺，标的公司未来三年平均净利润不低于9000万元。

　　交易对手承诺未来三年平均净利润不低于9000万元

　　在主营业务短期难以扭转颓势的背景下，埃夫特正推进并购。根据5月21日披露的交易草案，埃夫特拟以约10.74亿元的总价，通过发行股份及支付现金的方式收购盛普股份100%的股权。据悉，盛普股份曾于2022年冲击创业板上市，但在2024年主动撤回了IPO申请。

　　盛普股份经审计后的财务数据显示，2025年，公司营收3.38亿元，同比下滑3.66%，归母净利润5254.65万元，同比下降22.21%。主业盈利能力承压明显。

　　此番收购，对埃夫特业绩构成哪些影响？根据经审阅后的2025年备考财务报表，盛普股份2025年盈利不足以覆盖埃夫特当年亏损。

　　埃夫特认为，通过本次交易，上市公司将增加工业机器人在胶接工艺的核心竞争力，提升上市公司工业机器人的泛化服务能力，整合上市公司和标的公司的市场资源，夯实上市公司智能化通用底座技术能力，从而促进上市公司收入规模的增长和盈利能力的改善。

　　为了绑定核心团队并提振市场信心，本次交易设置了业绩承诺与补偿安排。根据双方签署的《业绩补偿协议》，交易对方承诺，盛普股份在交易实施完毕后的三个连续会计年度（若标的资产于2026年完成交割，业绩承诺期为2026年到2028年），实际实现的净利润分别不低于8000万元、9000万元和10000万元，这意味着未来三年的平均净利润需要达到9000万元。

　　值得一提的是，本次交易还设计了一套对价调整机制。若标的公司超额完成业绩，且满足截至2028年末在手订单毛利额不低于2亿元的条件，上市公司将以现金方式向业绩承诺方追加支付交易对价，最高不超过1.08亿元。

　　埃夫特2025年亏损近5亿元，连续十年累计亏损近14亿元

　　对埃夫特而言，2025年是经营面临严峻挑战的一年。公司发布的2025年年度报告显示，报告期内实现营业收入9.32亿元，同比下降32.12%；归母净利润为-4.97亿元，同比大幅下滑216.30%。据统计，自2016年以来，埃夫特已连续十年录得亏损，累计亏损近14亿元。

　　2025年，埃夫特创下历史上最大单年亏损。

　　公司解释亏损原因：第一是公司境外系统集成业务因下游汽车行业波动，营业收入、毛利率大幅下降，产生大额亏损，同时计提商誉减值损失和无形资产减值损失合计15480.87万元。

　　第二是公司机器人整机业务因获得行业战略性客户的订单价格较低，导致业务收入规模有所下降，同时，毛利率下降6.48个百分点。

　　第三是2024年下半年以来，公司积极投入具身智能领域的研究与开发，同时承担了大量智能机器人领域攻关任务。2025年研发投入较上年增长约6200万元。

　　2026年一季度，上市公司持续推进平台化开发、资源聚焦及降本控费等措施执行，国内主营业务收入和毛利率均较上年同期增长，公司国内业务贡献的归母净利润转正。海外系统集成业务受在手项目执行和降本控费措施影响，毛利率大幅改善，毛利额贡献增加。