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　　AI摘要：A股步入牛市下半场，成长风格依旧占优，AI产业链调整即是布局良机。银行板块业绩稳步改善，低估值高股息凸显配置价值。两大国产存储龙头加速冲刺IPO，行业供需紧俏，上下游产业链迎来明确成长机遇。

　　A股昨日集体回调，沪指跌2.04%，深证成指跌2.07%，创业板指跌2.35%。沪深京三市成交额超3.5万亿。行业板块呈现普跌态势，半导体、电子化学品、通信设备、电源设备、房地产服务、石油石化、光伏设备、风电设备、通信服务、电网设备板块跌幅居前。

　　1、牛市下半场

　　招商证券：依然看好成长风格

　　近期流动性冲击再现，但我们认为冲击仍停留在情绪层面，未出现系统性恶化。对于A股来说，依然看好成长风格，当前尚不具备向价值切换的环境条件。后续仍然围绕高景气、高增长的方向布局。

　　华安证券：调整即是机会

　　近日AI产业链出现过热交易后降温，但这种调整仅是短时间的，中期建议把握调整的机会、积极介入，继续强调紧密围绕核心产业方向：一是全面拥抱AI产业链，尤其算力和配套设施是重中之重。二是重视α效应强的涨价景气和催化领域，包括储能链条、机械设备、存储及半导体设备、军工。

　　方正证券：牛市下半场

　　上半年虽然经历了沃什冲击、美伊冲突带来的高油价冲击，但A股在牛市第三年起步惊艳，PPI和科技产业双驱动，展望下半年，A股有望进入牛市下半场——估值和业绩共同驱动的新阶段，沪深300指数朝着第四个重要高点前进。

　　2、银行板块逆市上涨

　　西部证券：业绩增速上台阶

　　综合来看，上市银行26Q1业绩表现改善延续，收入端增速回升主要由息差趋势性改善、财富管理中收稳定正增、债券估值收益修复支撑，配合银行降本延续、拨备计提压力边际减缓，驱动利润改善。向前看，我们判断上市银行2026年业绩增速同比仍保持改善。

　　中泰证券：继续看好银行股

　　对于银行板块而言，机构资金仍为银行股配置的主要力量，2月份受春节假期影响，机构资金的扰动使得银行板块小幅下跌，但预计后续资金面的稳定带来的修复定价的过程仍会缓慢持续，继续看好银行股稳健性和持续性。

　　中国银河：2026年业绩弹性释放

　　宏观政策导向积极，银行经营积极因素持续积累，2026年业绩弹性释放。银行板块整体低估值、高股息的特征延续，长线资金入市机制持续完善，利好银行红利价值兑现，而新一轮的十五五规划下银行结构转型、动能切换亦有望带来结构性机会。我们继续看好银行板块配置价值，维持推荐评级。

　　3、两大存储龙头IPO进程提速

　　近期国产存储产业迎来里程碑式突破，两大行业龙头长江存储、长鑫科技IPO进程提速。5月20日晚间，上交所网站显示，长鑫科技科创板IPO定于5月27日上会。5月19日，长江存储已正式完成IPO辅导备案。随着这两家核心企业上市步伐加快，中国存储芯片产业正步入新的发展阶段，其产业链相关企业的价值也将迎来重估。

　　东方证券：把握存储产业链高确定性机遇

　　存储相关配套芯片有望充分受益存储整体量的成长及迭代升级。此前市场更多关注直接受益存储价格上涨的存储芯片厂商，忽略了存储相关配套芯片厂商的成长性。我们认为，存储相关配套芯片有望充分受益存储整体量的成长及迭代升级。建议继续把握存储产业链高确定性成长机遇。

　　山西证券：关注上游材料发展机遇

　　长鑫科技存储业绩超预期，主要由于全球算力需求持续增长、主要厂商产能调配等因素影响，全球DRAM产品供不应求，价格自2025年下半年以来持续呈现大幅上涨趋势，且公司产销规模也在持续增长。随着存储需求爆发，前驱体、光刻胶、湿电子化学品等作为生产存储芯片必备的核心上游材料关键材料，需求预计有望激增，具备优异技术实力的国内厂商或将迎来发展机遇。

　　中泰证券：AI驱动存储需求爆发

　　存储的容量和性能是AI推理的核心瓶颈环节，是AI硬件板块中短期业绩确定性最强，供需在可见的2年内持续紧张，同时是AI硬件业绩确定性中短期最强、估值最低的方向。