近日，中国财富研究院市值管理研究中心联合和恒咨询发布2025年度公用事业行业A股上市公司市值管理成效盘点结果，系统梳理电力、燃气、水务等领域价值创造、预期管理与资本运作综合表现。资深市值管理专家、和恒咨询董事长徐朝华表示，在能源转型深化、稳增长政策加持、高股息价值回归驱动下，公用事业行业展现“低波动、高确定性”特质，市值管理整体表现显著优于A股，价值底盘扎实，预期韧性强劲，呈现“龙头引领、央国企主导”格局。

　　截至2026年5月18日，公用事业行业指数较2021年初上涨37.02%，大幅跑赢沪深300指数45.26个百分点。行业整体处于高利润、低市盈率区间，防御属性与分红价值凸显；企业估值分化较小，央国企龙头凭借现金流稳定、分红可持续优势估值溢价明显，细分赛道中成长属性标的估值弹性更强。

　　本次盘点以“价值管理（60%）+预期管理（40%）”为核心框架，满分100分。公用事业行业整体得分57.72分，高于A股均值49.16分；其中价值管理得分28.98分，预期管理得分23.14分，双维度均领跑市场。价值管理离散系数0.31，略高于预期管理0.29，行业内盈利分化相对明显。

　　一、市值管理综合成效盘点（TOP10）

　　二、价值管理成效盘点（TOP10）

　　三、预期管理成效盘点（TOP10）

　　核心指标：央国企领跑，现金流与分红双优

　　盈利规模上，长江电力、华能国际、中国核电位居前三，央国企龙头体量遥遥领先。ROE方面，ST金鸿、升达林业、新奥股份表现突出。营业现金比率排名显示，金开新能、晶科科技、中闽能源盈利质量领先。

　　机构投资者比例中，龙源电力、桂冠电力、华能水电居前，央国企认可度拉满。股息率榜单上，长青集团、佛燃能源、申能股份分红回报突出。整体来看，公用事业央国企凭借稳定现金流、高分红率与低波动属性，成为资金避险与长期配置的核心选择。

　　报告指出，公用事业行业需锚定能源转型机遇，平衡传统业务稳健与新能源成长，持续提升分红回报，优化资本运作。中国财富研究院市值管理研究中心秘书长周羿翔表示， 随着高股息共识强化、能源转型提速，公用事业板块有望实现稳健价值与成长弹性的双重提升。（中国财富研究院市值管理研究中心、和恒咨询）