伴随人口老龄化进程加速，养老议题已成为社会关注焦点。如何实现体面养老、守护财富安全并实现价值最大化，是当下全民热议的现实课题。

　　“养老金融从需求端看，核心并非单一的财富保值增值，而是以委托人需求为核心，提供全生命周期综合服务，真正实现财富价值在人生养老过程中的最大化。”上海财经大学终身教育学院首席战略官、金融高质量发展与人才培养研究院执行院长周城在“中建投信托5·15家庭财富信托日”专题活动现场接受《国际金融报》记者专访时表示。

　　在周城看来，信托的制度属性与养老金融核心需求高度契合，具备天然适配性。信托本质是受托服务形态，而非特定门槛的理财产品，核心价值聚焦财产管理、支配与传承的全周期服务。

　　从 “催化剂” 到 “助推器”：信托赋能养老全周期

　　目前我国人口老龄化已进入深度发展阶段。国家统计局数据显示，截至2025年末，我国60岁及以上人口达3.23亿，户均人口降至2.62，传统“养儿防老”模式弱化、家庭结构小型化，养老体系面临系统性重构。

　　过去，居民养老规划多依赖银行储蓄、商业保险、基金投资等单一工具，难以覆盖生前照护、医疗决策、身后传承的全生命周期需求。周城指出，随着传统“养儿防老”模式向现代小型化家庭结构转型，养老需求已从单一的资金管理，转向全周期保障与个性化服务，而现有金融工具难以形成闭环解决方案。

　　他以两个典型案例剖析当前养老痛点：

　　一位66岁独居老人，脑梗后失能失智，名下拥有价值900万元房产却无直系亲属，因缺乏法定监护人，无法签署房屋买卖合同变现，养老院费用支付陷入困境；

　　一位80余岁退休干部，拥有30余万元存款，入住养老院5个月后离世，生前遭遇养老诈骗、大额转账异常，存款莫名流失，维权无果。

　　这两个案例折射出当前养老核心痛点：失能失智后财产支配受阻、老年群体财产安全脆弱、照护与决策缺位。周城强调，养老金融已从传统财富增值导向，转向“安全支配、意愿落地、全周期保障”，尤其是个体步入失能失智阶段，财富保值增值退居次位，依本人意愿安全、合规、有尊严地支配财富成为核心诉求。

　　而信托凭借财产独立性、受托人信义义务、跨周期管理、个性化定制四大制度基因，既是养老金融的“催化剂”，更是构建优质养老生态的“核心助推器”。当前行业创新的瓶颈在于从单一资产管理向全周期综合服务的转型，而信托回归本源、发挥受托人优势，正是破解这一难题的关键路径。

　　从“千万门槛”到普惠落地：信托走进寻常家庭

　　长期以来，信托行业给市场留下“高净值专属、千万起投”的刻板印象，认知偏差导致大众忽视其普惠服务属性。周城强调，信托是服务形态，而非特定金额的理财产品，这一认知亟需纠正。

　　当前中等收入家庭是养老规划需求最迫切、规模最庞大的核心群体，行业正加速打破高门槛壁垒。头部信托机构如中建投信托已推出30万元、100万元起投的家庭服务信托，部分机构正筹备5万元级普惠信托产品，精准匹配普通家庭养老、子女教育、小额财富传承需求。

　　从“家族信托”到“家庭服务信托”，一字之差背后是客群从高净值向普通家庭下沉、服务从定制化向普惠化转型。例如：未来普通家庭可设立5万元普惠信托，约定身故后资金分期定向支持子女生活、教育，实现小额财富有序传承。

　　但市场接受度仍存差异。周城表示，高净值人群对家族信托、养老信托接受度较高，而普通家庭面临两大认知壁垒——对信托财产所有权转移的法律认知不足、对专业服务付费理念接受度偏低。我国传统“养儿防老”观念根深蒂固，养老信托作为新生事物，需经历系统性市场教育与理念培育。

　　周城指出，在老龄化、少子化双重趋势下，市场教育是信托行业拓展普惠养老业务的核心战略，需借鉴互联网行业用户培育逻辑，通过案例科普、场景化服务、标准化产品，逐步培养大众认知与使用习惯。

　　金融与非金融的“转换器”：构建养老服务生态

　　2023年中央金融工作会议明确提出做好养老金融等“五篇大文章”，为行业高质量发展指明方向。周城认为，养老金融高质量发展，核心在于金融服务系统性构建、同业协同、金融与非金融服务融合，信托在此过程中具备不可替代的枢纽价值。

　　相较于银行、保险、基金等机构，周城认为，信托具备以下四大独特优势：

　　一是财产独立性：信托财产独立确权，隔离债务、婚姻、继承风险，实现养老资金“永不失联”；

　　二是受托人制度：专业受托人履行信义义务，统筹资产配置、医疗决策、照护监督，实现“专业人做专业事”；

　　三是跨生命周期：覆盖生前养老、医疗支出、身后传承，打破生命周期限制，实现确定性安排；

　　四是个性化定制：适配不同家庭、健康、资产状况，定制千人千面的养老方案。

　　银行侧重资金存管与结算，保险侧重风险保障与赔付，基金侧重财富增值，而信托核心是解决“钱怎么用、事怎么管”的全周期问题。因此，周城认为，信托可作为养老金融的基础平台，联动银行、保险、基金、律所、医养机构，承担金融与非金融服务转换器、养老服务质量裁判员、受托财务管家三重角色，构建一体化养老服务生态。

　　行业痛点：四大机制堵点制约发展

　　尽管前景广阔，但我国养老信托仍处于早期发展阶段，呈现“叫好不叫座、市场良莠不齐”的现状，周城认为，核心源于以下四大体制机制堵点：

　　一是信托财产登记制度缺位：房产、股权等非标资产确权难，登记公示缺失，财产独立性法律保障不足，客户不愿将大额非标资产置入信托；

　　二是税收配套政策不完善：信托设立、划转、分配环节存在重复征税，缺乏养老信托专项税收优惠与递延政策，设立成本高、市场意愿弱；

　　三是监管定位错位、门槛偏高：长期按资管产品监管，忽视服务信托本源，起投门槛偏高，普惠性受限；失能监护、医疗决策、资产代管等实操缺乏法律细则支撑；

　　四是跨部门协同不足、生态割裂：金融、民政、卫健、司法部门联动不足，信托机构缺乏医养、法律配套能力，服务闭环难以形成。

　　目前，信托行业正探索破局路径。比如，依托信托三分类改革，将养老信托划归资产服务信托，弱化资管门槛、回归受托本源；借助北京、上海、广州等不动产/股权信托登记试点，补全确权短板；推出保险金信托、小额普惠信托等轻资产产品；联动律所、公证、医养机构搭建跨界生态，引入监察人制度、慈善信托协同，迂回破解税负、挪用、监护缺失等难题。

　　人才短板：复合型人才成核心瓶颈

　　当前养老信托行业最紧缺的是跨领域复合型人才，其核心短板在于“懂金融不懂医养、懂医养不懂法律、懂法律不懂信托”，以致人才断层严重，且缺乏统一职业标准与持证体系。

　　因此，周城指出，行业亟需以下三类核心人才：

　　一是金融+法律+养老+税务复合型人才：精通信托架构、资产隔离、监护安排、税务筹划，可设计全周期养老信托方案；

　　二是信托监察+养老督导人才：具备信托履职监督、医养服务审核、医疗决策、资产合规管控能力；

　　三是社区普惠服务人才：熟悉信托规则、民政政策、社区服务，可落地意定监护、普惠信托推广与服务对接。

　　周城指出，人才短板的破局方向在于，建立养老信托专业认证体系，定向培养复合型人才；联动高校、行业协会搭建培训体系，补齐人才缺口；下沉社区设立服务触点，通过标准化服务包，打通产品、监护、医疗、照护全链条。