本周市场情况
一级市场：
据新华财经统计，本周（2026年5月18日至22日）共发行22笔中资离岸债券，其中包括16笔美元债券，5笔人民币债券，1笔港币债券。本周发行规模为64.3889亿美元离岸债券。本周发行方式为直接发行的债券共18只，直接发行+担保发行的债券共1只，担保发行的债券共3只。
在离岸人民币债券领域，本周人民币企业债单笔最大发行规模为20亿元人民币，由中国银行股份有限公司悉尼分行发行。最高票息为3.4%，由愉欣国际有限公司发行。
在中资美元债券市场，本周美元企业债单笔最大发行规模5亿美元，由中国银行股份有限公司悉尼分行发行。最高美元债发行票息 10.5%，由资本策略地产有限公司发行。
二级速览：
本周中资美元债收益率多数上涨。截至北京时间5月22日，Markit iBoxx 中资美元债综合指数上行0.17，报 253.27；投资级美元债指数周度上涨0.19%，报 246.27；高收益美元债指数周度下跌0.01%，报243.45。本周，地产美元债指数周度上涨0.06%，报 178.84；城投美元债指数周度上涨0.05%，报156.82；金融美元债指数周度上涨0.08%，报194.71。
基准利差：
截至北京时间5月22日，中美10 年期基准国债利差缩小至282.6bp，较前一周缩小1.6bp。
评级异动：
违约与展期： 无
本周市场要闻
国内要闻：
1. 今年首期注资特别国债发行国有大行再迎资本补充
根据财政部发行安排，今年首期中央金融机构注资特别国债于5月22日发行。这意味着，继2025年首批5000亿元特别国债注资中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行后，国有大行第二轮特别国债注资即将落地。
2. 银行间首批蓝色债券信用衍生品业务落地
5月19日，中国外汇交易中心官微公布，申万宏源证券、中金公司与浦发银行近日达成银行间市场首批挂钩蓝色债券的信用衍生品交易，本次交易通过中国外汇交易中心本币交易系统达成，通过上海清算所进行双边清算。本次业务落地，是服务“双碳”战略与海洋强国建设，引导金融资源流向绿色低碳及蓝色经济领域、以信用衍生品创新助力实体经济转型发展的新探索。
3.央行将于5月27日在港发行2026年第四期和第五期中央银行票据
5月22日，据中国人民银行官网消息，为丰富香港高信用等级人民币金融产品，完善香港人民币收益率曲线，根据中国人民银行与香港金融管理局签署的《关于使用债务工具中央结算系统发行中国人民银行票据的合作备忘录》，2026年5月27日（周三）中国人民银行将通过香港金融管理局债务工具中央结算系统（CMU）债券投标平台，招标发行2026年第四期和第五期中央银行票据。
4.全国首单绿色铁道债券在上交所成功发行
中国国家铁路集团有限公司5月20日在上海证券交易所顺利完成了2026年首期中国铁路建设债券（绿色债券）招标发行，合计发行规模100亿元。作为全市场首单中国铁路建设债券（绿色债券），此次发行是国铁集团深入推进债券发行市场化改革的又一次全新突破。
海外要闻：
日本国债“恐慌指数”升至约一年来高位
5月19日，据日本交易所集团数据，日本国债市场“恐慌指数”一度升至约一年来高位，市场对日本国债价格波动的担忧正在升温。S&P/JPX日本国债VIX指数根据长期国债期货期权交易价格计算，用于反映市场对未来30天日本国债价格波动的预期。最新数据显示，19日，该指数一度升至6.27，较前一周最后一个交易日上涨35%，达到自2025年5月下旬以来最高水平。
离岸债预警：
1.龙光集团：旗下一笔3.5亿美元离岸债券将实施全额债转股
5月21日，龙光集团发布公告称，针对其发行的3.5亿美元次级永续资本证券（ISIN：XS1619838292）的条款修订方案，已获得持有股不少于九成持有人有效同意，书面决议正式通过并生效。相关债券将实现全额债转股。
2.山高控股：拟9.42亿美元出售所持世纪互联股份
5月21日晚，山高控股发布公告，拟出售所持世纪互联集团38.78%的股份，售价9.42亿美元。待出售事项完成后，公司将不再持有目标公司的任何股份。公告称，出售事项之所得款项中，约7.84亿美元用于偿还集团将于2026年及2027年一季度到期之计息负债，借此优化债务结构，释放长期财务资源；约1.58亿美元之出售事项之所得款项净额结余将用于一般企业用途。
3.富力地产：“H18富力8”等4只债券重组方案暂未生效
5月20日，广州富力地产股份有限公司公告，“H18富力8”、“H16富力5”、“H19富力2”、“H18富力1”于2026年2月5日至2026年5月18日召开债券持有人会议审议债券重组方案，截至2026年5月18日，债券持有人会议均未形成有效决议。后续将重新召集债券持有人会议审议债务重组方案。
