重点关注

　　1.日前，国际指数编制公司MSCI公布了其2026年最新的指数季度调整结果，将于2026年5月29日（本周五）收盘后生效。

　　其中，本次MSCI中国指数新纳入的22只成份股中，涉及20只A股标的，包括光库科技、天华新能、大金重工、大中矿业、广合科技、长芯博创、国城矿业、仕佳光子、菲利华、湖南裕能、永鼎股份、睿创微纳、荣昌生物、科达利、百利天恒、华丰科技、盛科通信、长飞光纤等。

　　同时，MSCI中国指数本次剔除了24只成份股，包括中航科工、石头科技、恒玄科技、首创证券、中信金融资产、阅文集团、中国通号、中国建筑、和辉光电、格科微、公牛集团等。

　　MSCI中国A股指数还纳入了19只股票，包括光库科技、长飞光纤、长芯博创、百利天恒等；剔除石头科技、首创证券、中国通号等16只A股标的。

　　2.5月22日晚间，*ST熊猫（600599）、*ST国化（600636）、*ST华嵘（600421）、*ST岩石（600696）公告，收到上交所对其股票终止上市的决定。

宏观·要闻

　　沃什宣誓就任美联储主席

　　当地时间22日，凯文·沃什在华盛顿宣誓就任新一任美国联邦储备委员会主席。

　　沃什在宣誓仪式讲话中表示，将领导一个“以改革为导向”的美联储，并强调美联储应以“独立性、清晰判断与坚定立场”履行控制通胀和实现充分就业的职责。

　　他还表示，美联储的使命是“维持价格稳定和实现最大就业”。

　　特朗普：美伊协议基本谈成

　　美东时间23日下午，美国总统特朗普在社交媒体发文，称美国与伊朗已经基本谈成一份协议。

　　特朗普表示，他刚刚与沙特、阿联酋、卡塔尔、土耳其、埃及、约旦、巴林领导人及巴基斯坦陆军参谋长通话，讨论伊朗问题，以及与一份“和平谅解备忘录”相关的事项。

　　特朗普称，美国与伊朗的一份协议已基本谈成，有待美伊双方及相关伊斯兰国家最终敲定。此外，他还与以色列总理内塔尼亚胡进行了通话。协议的最后环节与细节目前正在商讨中，将于近期公布。

金融·证券

　　证监会等八部门联合发文老虎、富途、长桥等境内主体被立案调查

　　5月22日，证监会、工信部、市场监管总局、国家网信办等八部门联合发布《综合整治非法跨境证券期货基金经营活动实施方案》，明确禁止境外机构在境内开展证券期货基金业务相关营销招揽活动、提供相关开户、处理交易指令、资金划转等交易服务，禁止境内相关主体协助境外机构违法开展营销、交易服务，以及为其提供网站、交易软件开发运营、客户服务等。

　　目前，证监会已依法对老虎、富途、长桥等3家公司境内外相关主体在境内非法经营证券业务等行为立案调查并作出行政处罚事先告知。

　　今年首期注资特别国债发行时间调整

　　2026年，我国拟发行3000亿元中央金融机构注资特别国债（下称“注资特别国债”），支持国有大型商业银行补充资本。据新华社5月22日报道，国有大型商业银行资本补充相关工作正在稳步推进，结合有关工作安排，注资特别国债发行时间进行适当调整。

　　目前，六家国有大行中，仅工商银行与农业银行尚未增资，市场普遍认为这两家银行将成为第二轮主要注资对象。

产业·公司

　　发改委：真金白银投入“六张网”建设

　　5月22日，国家发展改革委召开月度新闻发布会。“十五五”开局之年，我国重点推进水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网六张网络建设，同步拓展立体交通设施、低空基础设施、“人工智能+”领域等基础设施建设。国家发展改革委政策研究室副主任李超表示，这些重大基础设施网络共同构成了我们推进现代化建设的“硬支撑”，具有很强的牵引性和撬动性。

　　新型电网方面，“十五五”时期，预计投资超过5万亿元；地下管网方面，“十五五”时期，预计投资约5万亿元。

　　对于人工智能的发展，李超透露，近期，国家发展改革委正在谋划出台加快“人工智能+”落地的配套文件，进一步加大要素保障。

　　沪市4家公司，将退市

　　5月22日晚间，*ST熊猫（600599）、*ST国化（600636）、*ST华嵘（600421）、*ST岩石（600696）公告，收到上交所对其股票终止上市的决定，公司股票均将于2026年6月1日进入退市整理期，预计最后交易日期为2026年6月22日，退市整理期届满后5个交易日内摘牌。

　　DeepSeek，永久降价

　　5月22日晚间，DeepSeek官方宣布，DeepSeek-V4-Pro模型API价格将于2026年5月31日结束2.5折优惠活动后，正式调整为原定价的1/4。

　　闻泰科技，最新声明

　　5月23日晚间，闻泰科技股份有限公司发布声明称，近日，安世半导体发布公开声明，声称自安世半导体事件发生以来，其多次要求与公司管理层沟通，寻求建设性解决方案，但未获积极回应；并声称其已全面配合公司开展审计工作。安世半导体的该等声明歪曲事实，企图混淆视听，给市场带来极大误导性。

本周关注

　　本周新股申购

　　根据发行安排，本周暂有2只新股申购，周一、周五各1只，具体如下：

　　周一：

　　新睿电子申购代码：920211

　　周五：

　　高特电子申购代码：301669

　　本周解禁股

　　据证券时报·数据宝统计，本周（5月25日至29日）将有37股解禁，合计解禁数量约19.59亿股；以最新收盘价计算，总解禁市值达321.61亿元。

　　本周共有10股解禁市值均超13亿元，占本周整体解禁市值比重近90%。其中罗博特科、北汽蓝谷、航天软件、中泰证券、同星科技本周解禁规模均超30亿元。

　　从解禁股本占比来看，共有6股解禁数量占总股本比例超30%。其中，云里物里、航天软件、亚华电子、同星科技解禁比例均超50%。

机构策略

　　银河证券：科技主线依然延续强势

　　银河证券发布A股市场投资展望指出，美联储货币政策预期偏紧、地缘风险扰动持续，共同构成市场的外部约束。外部宏观扰动、板块加速轮动与短期获利兑现共同放大了行情波动，但科技主线依然延续强势，市场增量资金充裕的基础未发生根本性变化，后续可继续围绕主线挖掘结构性投资机会。

　　配置机会方面，关注一：强者恒强，坚守科技景气主线，TMT与中游制造是修复的主攻方向，随着高位题材分歧加大，板块内部切换节奏加快，重点聚焦通信设备、算力、存储、半导体、计算机设备、电力设备、储能等。关注二：修复动能向资源品和部分消费服务扩散，包括受益于PPI回升与涨价逻辑的基础化工、有色金属、建筑材料、钢铁等，同时消费细分领域受益于景气修复与政策支持。关注三：地缘冲突反复博弈中的能源及替代性需求主题、防御性板块，关注煤炭、新能源、金融、公用事业等。

　　中银国际：AI投资逻辑迎来结构性升级

　　中银国际指出，AI投资逻辑迎来结构性升级，两大新兴支线有望成为后续市场轮动核心方向。市场AI投资视角已完成迭代，从以往单一聚焦云端算力、数据中心，拓展至终端硬件、边缘计算、应用生态等全产业链环节，核心聚焦AI终端本地化部署与商业化落地。整体AI主线并未终结，而是实现了产业结构的升级，云侧、端侧、物理AI分别决定产业高度、广度与应用边界。当前算力主线交易拥挤度提升，市场开始寻求高性价比的新赛道，后续伴随产品验证、政策及产业催化，物理AI、端侧AI有望成为科技行情新一轮轮动的核心承接方向。

　　华泰证券：看好2026年起交换芯片在AI驱动下开启二次成长

　　华泰证券研报称，作为数据中心互联的核心组件，交换芯片用于处理数据交换和报文转发，占交换机成本比例达30%以上。华泰证券看好2026年起交换芯片在AI驱动下开启二次成长：1.万卡级以上集群需要更加稳定可靠的网络系统，推动数据中心Scale out交换机向更高容量、速率发展，Scale out交换芯片有望量价齐升；2.超节点架构或为国产算力追赶海外算力的破局之道，超节点放大集群内Scale up作用，交换芯片配比通常高于Scale out，未来或催生大量交换芯片需求。华泰证券测算2028年国产交换芯片市场空间有望达到242亿元，2026—2028年CAGR为96%，建议关注海外龙头及国内自研技术领先的芯片商。

　　综合自：央视新闻、新华社、公司公告、研报、证券时报此前报道等