2025年，整个证券行业业绩实现同比正增长的同时，联储证券却爆出大雷，交出巨亏30亿元的答卷。

　　日前，联储证券将原董事长吕春卫、大股东北京正润投资集团有限公司（以下简称正润投资集团）告上法庭，起诉两名被告损害公司利益。据悉，案件将于2026年7月在山东省青岛市中级人民法院开庭审理。此前，联储证券原董事长吕春卫已被监管认定为不适当人选。

　　三大资金路径遭侵占，2025年计提减值、调减估值超27亿元

　　根据联储证券2025年年报数据，当期实现营业收入-9.43亿元，归母净利润亏损30.43亿元，亏损幅度位居行业前列。

　　公司方面表示，大额亏损主要源于集中处置历史遗留风险资产，而相关不良资产形成根源，指向第一大股东及其关联方长期违规占用公司资金。

　　结合公司核查披露信息，正润投资集团及关联主体通过资金拆借、另类投资、私募项目跟投三类方式，占用公司资金合计30.38亿元，大部分资金目前未能回笼，最终形成大额资产减值损失。

　　资金拆借层面，累计对外拨付9.9亿元，仅收回利息1.99亿元，本金未获清偿，2025年就此计提资产减值8.32亿元。

　　另类投资业务中，旗下联储创投以股权投资名义转出资金20亿元，后续仅回款4.28亿元，其中收益3.72亿元，本金0.55亿元，剩余大额本金无法追回，当年资产估值调减19.09亿元。

　　私募跟投项目累计出资4795.92万元，相关资产最终账面价值全额归零。

　　截至2025年年末，上述三类涉事资金合计计提减值、调减估值规模超27亿元，直接拖累公司年度业绩深陷亏损。

　　大股东实控人涉案被捕

　　正润投资集团持有联储证券17.49%股份，为公司第一大股东。值得一提的是，涉案人员吕春卫兼具双重关键身份，其同时担任正润投资集团法定代表人、经理及财务负责人。

　　公开资料显示，吕春卫2018年9月就任联储证券董事长，2023年8月至2024年1月期间还代为履行总经理职权，把控公司经营决策核心权限。

　　有分析指出，一人横跨股东方与经营层，存在使公司治理结构失衡、大股东诉求绕过正规流程落地等风险。而监管部门早已察觉治理漏洞。

　　2024年11月，青岛证监局对吕春卫采取监管谈话行政监管措施，指出公司存在同业拆借风控不足、审批机制不完善、下属子公司管理失控等问题，并明确认定公司“未能有效实施内部控制、合规管理和全面风险管理”。

　　风险事态持续升级，2025年12月，正润投资集团实际控制人杨涛因涉嫌非法吸收公众存款罪，被北京市公安局朝阳分局依法逮捕。2026年1月，监管机构对正润投资集团及关联方作出限制股东权利处置，同时认定吕春卫为不适当人选。联储证券随即免去其董事长职务，由副董事长暂代履职，正式启动风险处置与责任追偿工作。

　　多渠道追偿挽损，国资入局助力化解危机

　　值得一提的是，为挽回经济损失，联储证券已全方位开展追偿工作，涉拆借资金相关案件已取得二审胜诉，目前进入强制执行阶段；另类投资、私募项目相关纠纷均已发起诉讼，并同步申请财产保全。

　　据悉，本次起诉大股东与原高管损害公司利益，是追偿工作重要一环，公司也已就相关违法行为向公安部门报案，追究涉案方刑事责任。

　　风险出清进程中，地方国资资本入局纾困。2026年4月，青岛市属国资企业与联储证券达成合作意向，计划增资控股并提供流动性支持，推动公司摆脱经营困境，恢复常态化运营。