丨 2026年5月25日星期一丨

　　NO.1中国核建：拟定增募资不超40亿元，用于江苏徐圩核能供热发电厂一期工程1号、2号机组核岛及其配套BOP土建工程等

　　5月22日，中国核建公告称，公司拟向不超过35名特定对象发行股票，募集资金总额不超过40亿元，扣除发行费用后用于江苏徐圩核能供热发电厂一期工程1号、2号机组核岛及其配套BOP（电厂配套设施）土建工程；浙江金七门核电厂1号、2号机组核岛及其配套土建及安装工程；偿还银行借款。

　　点评：资金投向紧扣主业，深度契合国内核电加速审批与建设的景气周期，两大核岛工程落地将有效锁定未来长期工程量，业绩确定性获强力支撑。部分资金用于偿债，亦有助于优化资本结构、降低财务杠杆。

　　NO.2泰金新能：电解成套装备及铜箔钛阳极应用于“电子电路铜箔”及“锂电铜箔”的生产下游行业投资周期性放缓可能导致公司业绩波动

　　5月22日，泰金新能发布异动公告，公司关注到近期市场对PCB（印制电路板）/锂电铜箔行业关注度较高。公司的电解成套装备及铜箔钛阳极主要应用于“电子电路铜箔”及“锂电铜箔”的生产，而电解铜箔主要应用于印刷线路板和锂电池制造两大领域。这两个领域均具有一定的周期性，这也导致电解铜箔产业具有周期性。这样的周期性也传导至电解铜箔装备行业，下游行业投资周期性放缓可能导致公司业绩波动的风险。

　　点评：泰金新能发布异动公告，主动给近期的PCB/锂电铜箔概念炒作降温。公司点明了其作为上游“卖铲人”的核心痛点，即业绩高度依赖下游扩产的资本开支，而当前PCB与锂电两大终端均面临周期性调整与产能去化压力，下游投资放缓必将直接反噬设备端订单。

　　NO.3恩捷股份：终止投资20亿元马来西亚锂电池隔离膜项目

　　5月22日，恩捷股份公告称，公司董事会审议通过《关于终止在马来西亚投资建设锂电池隔离膜项目的议案》，决定终止该项目的投资。此前披露，公司控股子公司上海恩捷新材料科技有限公司拟在马来西亚新设子公司投资建设锂电池隔离膜项目，拟规划建设产能约10亿平方米/年，项目总投资额预计约20亿元人民币。

　　点评：此时按下暂停键，有助于规避重资产投资沦为沉没成本的风险，大幅缓解资本开支压力，保全现金流，彰显管理层在逆周期下的务实与审慎。但硬币另一面，此举无疑是对公司全球化出海战略的折戟，短期内错失了就近配套海外客户、抢占国际市场份额的先机。