5月25日，华为韬定律催化，芯片ETF国泰（512760）暴涨4%，AI需求驱动产业链景气向上。

　　消息面，5月25日，华为在IEEE国际电路与系统研讨会上正式发表“韬(τ)定律”，提出以“时间缩微”替代传统的“几何缩微”，作为半导体演进新指导原则。华为董事何庭波透露，2026年秋季即将面世的麒麟芯片将采用逻辑折叠技术，性能有望大幅提升，预计到2031年高端芯片晶体管密度可达1.4纳米制程同等水平。

　　国金证券指出，从近期AI产业链多家公司业绩超预期的情况来看，AI短期、中期的需求都非常强劲。AI需求带动半导体设备、先进封装及国产芯片协同发展，产业链景气度持续受到关注。英伟达新一代Vera Rubin平台需求强劲，其机架硬件价值量大幅提升，其中存储价值量较上一代增长435%，PCB价值量增加233%，MLCC、ABF基板、液冷及电源价值量也有积极提升。随着Rubin机架大量出货，产业链迎来新一轮拉货旺季，AI覆铜板/PCB及各算力硬件厂商正在积极备货。AI覆铜板需求旺盛，由于海外扩产缓慢，相关龙头厂商有望积极受益；目前多家AI-PCB公司订单强劲，满产满销，正在大力扩产。同时，AI强劲需求带动半导体设备板块，存储扩产与自主可控共振，国内设备、材料、零部件在下游加快验证导入，产业链国产化加速。此外，消费电子行业景气度稳健向上，AI端侧应用的升级有望带来估值弹性。整体细分行业景气指标显示，PCB加速向上，半导体芯片、代工、设备、材料、零部件及被动元件均稳健向上。

　　芯片ETF国泰（512760）跟踪的是中华半导体芯片行业指数（990001），该指数从沪深市场及创业板中选取涉及半导体设计、制造、封装测试等环节业务的上市公司证券作为指数样本，以反映中国半导体行业相关上市公司证券的整体表现。

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