5月25日，A股市场震荡上行，电池板块承压，逆市下挫。截至13:04，同类规模领先、费率最低档的电池ETF汇添富（159796）跌超2%，成交额近3亿元。
电池ETF汇添富（159796）标的指数成分股多数冲高，阳光电源涨超3%，天华新能涨超2%，多氟多跌停，天赐材料跌超8%，宁德时代、三花智控等跟跌。
截至13:06，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。
消息面上，SMM把库存样本覆盖率从50%-60%直接拉到了70%-80%，使得我国碳酸锂社会总库存增加约3.6万吨。受此消息影响，上周触及20万元/吨阻力位的锂价急转掉头，电池级碳酸锂均价跌至18.2万，氢氧化锂跌至17万。电池化学品板块今日受挫。
对此，花旗表示，账面库存规模上调并不会影响实际基本面，该库存此前实则一直存在，只是并未直观体现。同时花旗依然看涨锂价，年度目标价依然看向25万/吨。
【产业端：动力持续增长，储能出货超预期，产业链涨价蔓延】
中原证券指出，动力持续增长，储能出货超预期。2026年1-4月，我国新能源汽车销售430.6万辆，同比增长0.16%，合计占比44.97%，其中出口138.5万辆，同比增长116.74%；我国动力和储能电池合计产量671.3GWh，同比增长51.0%，其中出口115.8GWh，出口占累计销量的19.3%。2026年一季度，我国储能电池出货占比42.86%，较2025年大幅提升9.26个百分点。2026年一季度，我国储能锂电池合计出货225GWh，同比增长139%。
行业产业链价格总体上涨。2026年以来，锂电产业链主要材料价格均价较2025年总体上涨，逻辑在于需求持续增长、产业链价格多年调整致部分产能出清，以及开工率提升，但不同细分产品逻辑有差异。(来源于中原证券20260519期——锂电池行业2025年财报总结及展望》)
【技术端：龙头引领钠电池，26年有望迎来产业奇点】
银河证券指出，龙头引领，26年有望迎来产业奇点。2026年宁德时代"极域之约"超级科技日，宣布钠新电池预计将于2026年Q4正式规模化量产，随着行业龙头实现钠离子电池的量产落地，将对整个产业链形成明确的拉动效应。我们认为，动力、储能、两轮车将成为重点放量的领域：动力方面，钠电解决电动化“北上”难点，叠加经济性兑现，中低端动力放量可期；储能方面，钠电凭借宽温域、高安全性、高放电功率三大优势，有望大规模放量；两轮车领域同时，凭借低成本与高性能的综合比较优势，钠电有望实现对铅酸电池的大规模替代。我们预计，2026、2027及2028年钠离子电池出货量将达到25、92、221GWh，同比增长188%、263%、140%，到2030有望突破600Gwh。
产业链环节看，正极逐渐收敛，硬碳是核心，关注铝箔结构性机会。电芯环节，宁德时代&比亚迪等头部企业具有客户、供应链资源等优势，有望快速抢占战略高地。铝箔环节，钠电产业化发展将会为铝箔集流体带来明确的结构性增量机遇，当前，锂电池铝箔基本面已率先反转向上，叠加钠电“翻倍”用量逻辑及新品带来的价值量提升效应，铝箔环节正迎来周期向上行情。负极方面，硬碳是当前主流选择，但面临原料依赖进口和一致性控制难题，产业化仍面临一些挑战，国内企业如贝特瑞等已在产品性能上取得突破。正极材料方面，正逐步收敛至层状氧化物和聚阴离子两大路线，分别应用于动力和储能场景，目前主要依赖三元、铁锂产线共线生产，大幅降低了产业化的初始资本开支。（来源于银河证券20260524《行业深度丨临界突破，大有可为——钠离子电池行业深度报告》）
当前电池ETF汇添富（159796）规模领先、费率最低档。在跟踪中证电池主题指数（CS电池指数）的ETF中，电池ETF汇添富（159796）规模同类大幅领先！此外，电池ETF汇添富（159796）的管理费仅为0.15%/年，同类最低一档，力求为投资者带来良好的投资体验！场外投资可关注联接基金，（A类：012862；C类：012863)，一键把握电池板块“第二春”机遇！
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本材料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则。以上基金均属于较高风险等级(R4)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为进取型(C4)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。
