近日，青海互助天佑德青稞酒股份有限公司（证券代码：002646，简称“天佑德酒”）通过网络互动方式召开2025年度报告暨2026年第一季度报告业绩说明会。公司董事长兼总经理李银会及高管团队就近期业绩大幅下滑、全国化战略受阻、市值管理及引入战投等市场关切问题作出回应。

　　来源：公司公告

　　财报显示，天佑德酒业绩持续承压。根据公司此前披露的报告，天佑德酒2025年度实现营业收入11.01亿元，同比下降12.24%；归母净利润仅429.81万元，同比大降89.80%，其中第四季度单季亏损约1800万元。

　　进入2026年第一季度，公司业绩颓势未改——营收4.06亿元，同比下降5.87%；归母净利润4847.89万元，同比下降28.18%。

　　对于投资者提出“2026Q1利润降幅明显大于收入”的问题，天佑德酒解释称，公司一季度收入较上年同期下降5.87%，归母净利润较上年同期下降28.18%，从披露利润表指标对比可看出公司销售费用较上年同期持续增加投入约800万元，主要是应对销售市场竞争与品牌建设、消费者互动投放等。

　　公司同时表示，全国化策略在“四化战略”中将更加聚焦，做好目标县域化市场。全年费用管控以营销战略能精准实施为目标进行开源节流的管控。

　　投资者关系活动记录显示，有投资者直指“省外经销商数量是省内经销商的七倍，但营收贡献仅占三成，且降幅比省内大”的问题。

　　对此，天佑德酒回答称，天佑德相对品牌力不足，公司省外经销商相当一部分都是团购型，甚至是业外资本和人士，销售依赖人脉关系，规模较小，而且不稳定。对于2026年省外打法，天佑德酒表示将继续聚焦晋、陕、豫为核心战略市场，做好目标县域化市场。

　　有投资者尖锐提问，青稞酒是中国独一无二的产品，在困境如何扭转颓势？如无力经营，建议董事长让出第一大股东地位或请行业优秀人才经营。

　　对此公司坦言，公司在行业快速成长期没有抓住机会走出去，确实营销能力有限。公司目前认为不是通过让出第一大股东和引进几个优秀人才能够解决的，基于长期主义我们需要全方位提升竞争能力。

　　关于股价与市值管理，有投资者质问：“公司近期股价持续低位震荡，大幅跑输白酒板块，管理层如何看待当前市值与股价估值水平？是否认为股价已偏离公司实际经营基本面？”

　　对此，天佑德酒管理层回应称，对当前的股价确实非常惭愧，提高公司的盈利能力和持续增长是公司的责任和担当。

　　另有投资者追问“大股东长期对公司市值管理、股价维稳毫无动作，漠视中小股东利益”，管理层表示，会结合市场变化，尽快稳定营收和利润，保证持续稳定增长，从而提升股东的回报。