近日，安克创新科技股份有限公司（证券代码：300866，简称"安克创新"）接受287家机构线上及27家机构线下调研，公司董事长阳萌、总经理赵东平等高管出席并介绍了2025年度经营情况。

　　来源：公司公告

　　安克创新2025年年报显示，公司全年实现营业总收入305.14亿元，同比增长23.49%；归属于上市公司股东的净利润25.45亿元，同比增长20.37%。

　　然而，将全年数据拆解来看，2025年第四季度成为全年唯一净利润负增长的季度——营收94.95亿元，同比增长14.93%，归母净利润6.12亿元，同比下降4.75%。

　　进入2026年，利润下滑趋势并未扭转。安克创新2026年第一季度报告显示，实现营业收入76.08亿元，同比增长26.93%；但归母净利润仅为4.72亿元，同比下降4.87%。值得注意的是，公司扣除非经常性损益后的净利润为5.47亿元，同比增长24.39%。

　　公司解释称，归母净利润与扣非净利润之间的差异，主要受公司持有的以公允价值计量且其变动计入当期损益的股权投资在本期产生的公允价值变动损失影响。

　　利润下滑的直接导火索，是2025年轰动全球的充电宝大规模召回事件。据不完全统计，2025年安克创新在中国、美国、日本等市场启动多批次大规模召回，累计召回约235万台充电宝及部分蓝牙音箱产品。

　　安克创新在公告中指出，召回原因是某供应商部分批次的行业通用电芯，存在未经批准的原材料变更，这可能导致极少数产品在长期循环使用后隔膜绝缘失效，进而引发过热甚至燃烧的安全隐患。行业测算显示，若按全额退款计算，此次召回的直接经济损失在4.32亿至5.57亿元之间。

　　反映在财务报表上，2025年安克创新计提了1.04亿元的产品质量保证负债，较2024年飙涨84.2%。公司被迫与宁德新能源（ATL）紧急签约采购4500万片高端电芯，按市价估算金额约2.7亿至4.05亿元。

　　经营现金流方面，2025年全年，安克创新每股经营性现金流为0.9元，同比暴跌82.64%。2026年第一季度，经营活动产生的现金流量净额为-4.51亿元，同比下降56.66%。

　　公司解释称，现金流恶化主要系本期支付给职工以及为职工支付的现金、支付的各项税费较去年同期增加导致。与此同时，公司存货余额达49.97亿元，同比增长54.54%，进一步占用了大量营运资金。

　　安克创新推行"AI First"战略，2025年研发费用达28.93亿元，同比增长37.20%，研发费用增速远高于23.49%的营收增速。研发团队扩至3549人，博士研究人员暴增376.19%。

　　与此同时，销售费用同比增长22.57%至68.27亿元，管理费用同比增长25.82%至10.93亿元，财务费用同比增长110.86%至0.53亿元（主因汇率波动、利息支出、外汇套期亏损）。期间费用率上升至36.22%，成本端持续承压。

　　2026年第一季度，安克创新研发费用进一步同比增长45.33%至8.05亿元，财务费用从上年同期的-0.23亿元转为0.78亿元，同比变动441.30%，主要系汇率波动导致汇兑损失增加。

　　从销售渠道看，安克创新对亚马逊的依赖依然突出。2025年全年，公司在亚马逊渠道的收入高达159.55亿元，占总营收的52.29%，远超行业公认30%的安全阈值。

　　对此，公司持续推进“去亚马逊化”战略，2025年官网实现销售收入31.35亿元，同比增长25.21%；线下渠道实现销售收入90.87亿元，同比增长27.81%，收入占比提升至28.77%。但整体来看，境外收入占比仍高达96.62%，公司面临贸易摩擦、关税政策调整、地缘政治变动等多重外部风险。

　　在投资者关系活动中，安克创新表示持续聚焦“浅海”市场，产品涵盖充电储能、智能创新和智能影音三大板块。2025年充电储能类业务实现收入154.02亿元，智能创新类82.71亿元，智能影音类68.33亿元。储能业务收入超过45亿元，主要来自便携式移动储能和阳台光伏储能两大产品线。

　　目前，安克创新正在加速推进具身智能方向的研发。据投资者关系活动记录，公司在二维基础型机器人（如扫地机）领域已形成稳定的商业化规模，并已启动三维移动型机器人（如机器狗）的技术研发，同时正在搭建底层技术栈和系统化平台。

　　此外，公司于2026年4月发布了首款神经网络存算一体AI音频芯片ThusTM，较传统蓝牙耳机芯片可实现最高150倍AI峰值算力提升。