合肥又一家量子科技公司，继续冲刺A股IPO。

　　日前，国仪量子（合肥）技术有限公司（简称“国仪量子”）IPO过会，拟于科创板上市，此前，国仪量子IPO申请于2025年12月10日获得受理。

　　此前，从合肥高新区“量子大道”走出的国盾量子，于2020年7月率先登陆科创板成为“量子科技第一股”，也是目前唯一的量子科技上市公司。如今，伴随国仪量子冲刺IPO，也意味着，这条“量子大道”即将迎来第二家量子科技领域的上市公司。

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　　90后“天才”创业，干出一个合肥明星独角兽

　　国仪量子是国家级专精特新重点“小巨人”企业，2024年入选长城战略咨询发布的中国独角兽企业名单。值得一提的是，国仪量子的前身国仪有限于2016年12月成立于合肥，至2025年仅9年时间。

　　国仪量子的实际控制人为贺羽和荣星。据招股书披露，两人均为中国科学技术大学博士研究生。其中，贺羽是一位从中国科学技术大学（简称“中科大”）少年班成长起来的“青年先锋”。出生于1992年的贺羽16岁时便考入中国科学技术大学少年班，攻读本硕博连读。2010年进入中国科学院微观磁共振重点实验室，2013年担任合肥市格物电子科技有限公司总经理，2016年国仪量子前身国仪有限成立后，24岁的贺羽担任公司董事、总经理，2021年5月起开始担任公司董事长、总经理至今。

　　此外，贺羽还担任第十七届合肥市人大代表、第六届重庆市政协委员、中国仪器仪表学会分析仪器分会副秘书长、量子信息网络产业联盟副理事长、工业和信息化部信息通信科学技术委员会委员等诸多职务。

　　2023年，贺羽获得中华全国总工会颁发的“全国五一劳动奖章”，2024年被认定为合肥市“市级领军人才”，2025年获得共青团中央、全国青联颁发的“新时代青年先锋奖”，2025年11月入选2025胡润U40中国创业先锋，被业内称为中国科学仪器“赛道”最年轻的领跑者之一。

　　另一位实控人荣星是一名“80后”，他出生于1983年，2011年9月至今，历任中国科学技术大学博士后、特任研究员、物理学院副院长（挂职）、教授，此外，荣星也是国仪量子创始股东合肥司坤的执行事务合伙人，2021年5月之前，他一直担任国仪量子董事长，在贺羽接任公司董事长职务后，荣星担任公司董事至今。

　　经过9年发展，这家公司已交付上千台高端科学仪器，获得了清华大学、北京大学、中国科学技术大学、牛津大学、哥伦比亚大学、新加坡国立大学、京东方、比亚迪、宁德时代等众多客户认可，最终成长为合肥的明星独角兽。

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　　三年亏损近3亿，董监高薪酬却超2800万

　　从国仪量子经营情况来看，近三年来，国仪量子营收分别为4亿元、5.01亿元、6.66亿元；亏损幅度逐年收窄，扣除非经常性损益后归母净利润分别为-1.69亿元、-1.04亿元和-1887.8万元。截至2025年底，公司合并报表未分配利润为-3.6亿元，依然存在未弥补亏损。

　　招股书显示，撑起国仪量子营收基本盘的，并非高大上的量子计算机，而是正处于国产替代风口上的电子显微镜。2025年，电子显微镜系列的营收占比超过56%；2025年前五大客户（中国科学院、浙江大学、北京橙时代进出口有限公司等）采购中，电子显微镜系列产品占据了主导地位。

　　量子信息技术一直是国仪量子的核心标签，但从财务数据来看，其实际贡献却十分有限。

　　国仪量子的主要客户为境内外高校、科研院所及企业，客户数量分散，前五大客户合计收入占比从2022年的27%降至2025年的16%。其中，高校及科研院所使用公司设备开展科学研究等科技前沿探索活动，企业客户主要应用于化学与材料、半导体、生物医药等工业质检和工业应用方面的研发活动。自成立以来，公司产品已交付超过80所985/211高校、超过150家科研院所。

　　值得一提的是，虽然公司多次在招股书中强调近年来持续加大研发投入，但或是受亏损压力影响，其研发费用率期内出现骤降，从2022年的75.34%下滑至2024年的23.13%，2025年更是滑落至16.64%。

　　值得注意的是，虽然尚未实现盈利，但国仪量子关键管理人员却年年涨薪，数据显示，2023至2025年，国仪量子董监高年度薪酬总额逐年递增，三年数值依次为674.99万元、949.70万元、1,216.69万元，三年累计发放薪酬2,841.38万元，2025年整体薪酬同比增幅达到28.11%。

　　除内部成本结构失衡外，公司整体负债规模也同步呈现攀升态势。

　　2023年至2025年，国仪量子资产负债率依次为34.10%、42.73%、45.61%，连续三年稳步上行。同期可比公司资产负债率均值分别为31.72%、29.06%、31.15%，公司负债率常年高于行业平均水准，2025年该项指标较行业均值高出14个百分点。

　　细分债务结构来看，公司有息负债体量变化更值得留意。

　　从企业资产端情况来看，2025年末国仪量子持有货币资金2.32亿元，交易性金融资产7,021.72万元，一年内到期非流动资产6,136.84万元、其他非流动资产1.97亿元，该部分资产主要以大额存单形式进行配置。

　　反观债务端，截至2025年末，公司短期借款10,004.58万元、一年内到期非流动负债2,858.63万元、长期借款14,668.45万元，整体有息负债体量偏高。受债务规模持续增加影响，2023年至2025年利息费用依次为136.59万元、451.71万元、720.82万元，财务成本攀升态势显著。

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　　“独角兽”估值接近百亿元

　　国仪量子是国家级专精特新重点“小巨人”企业，2024年入选长城战略咨询发布的中国独角兽企业名单。

　　成立至今，国仪量子获得了科大控股、科大国创、科大讯飞等“科大”系资金支持，并吸引高瓴创投、同创伟业、基石资本、招商证券、国风投基金、中科院资本、IDG资本、合肥产投、松禾资本、前海母基金等入股。

　　需要注意的是，2025年4月，杜江峰院士通过在安徽省产权交易中心公开挂牌转让的方式，转让所持公司全部股份14.75%，退出国仪量子。此次转让，涉及431.97万股股份，转让价格均为328.13元/股，总价约14.17亿元。据此计算，国仪量子估值达96.1亿元。

　　IPO前，国仪量子的实际控制人为贺羽、荣星。二人不直接持有公司股份，而是通过合肥司坤间接控制公司27.20%表决权，同时贺羽通过合肥微扰间接控制公司3.24%表决权、通过合肥自旋间接控制公司3.24%表决权、通过合肥粒子间接控制公司1.19%表决权，他们合计控制公司34.87%表决权。

　　此外，科大控股持股14.75%；树华科技持股8.43%；高瓴著恒持股6.12%，高瓴裕润持股0.3%，无锡瓴荆持股0.215%，高瓴合计控制6.63%股权；宣城火花创投持股2.81%；科大国创持股2.75%；交子工融持股1.8%。

　　来源：新财富杂志综合自深圳商报、城市金融报财观新闻、证券市场周刊IPO号、直通IPO等