5月25日晚间，爱舍伦(920050)公告，公司境外全资孙公司InnovMed Tech在摩洛哥丹吉尔科技城举行开工仪式，标志着总投资额不超过2000万欧元的一期项目正式进入施工建设阶段。
第二大海外生产基地动工建设
2025年年报数据显示，美国为公司第一大市场。面对关税压力，公司迅速决策，在泰国大城府新设立第三个工厂，与泰国爱舍伦、默瑞医疗形成规模化效应。2025年，泰国子公司净利润较上年增长2.47亿泰铢，增幅173.90%，主营业务收入增长145.99%，规模效应显著显现。
摩洛哥基地的开工，是爱舍伦继泰国之后，海外产能布局的第二步重要落子。
据了解，泰国基地主要覆盖东南亚及太平洋区域，辐射大客户Medline集团在亚太地区的采购需求；摩洛哥基地凭借与欧盟、美国的自贸协定，更精准地覆盖欧洲、中东和北非市场，有效降低公司对单一北美市场的过度依赖。公开信息显示，摩洛哥丹吉尔科技城地处直布罗陀海峡南岸，是连接欧洲、非洲和中东的地理枢纽，园区享受多项税收减免政策。
作为爱舍伦继泰国之后的第二个海外生产基地，该项目占地总面积59695m²，一期规划建筑面积约31348m²，建设期预计为1年。建成达产后，将形成年产护理垫1.5亿片、成人尿裤7200万片、尿袋1000万片，满产后年产值预计约2亿元人民币。在2025年营收逆势增长42.95%的强劲基本面上，这一项目动工或许意味着公司“中国+东南亚+北非”的全球化制造网络初步成型，欧洲市场拓展将进入快车道。
业内人士指出，在现有产能承压的背景下，公司已采取多重应对措施：对国内工厂进行扩产能备案、泰国爱舍伦新租赁2处场地扩大生产、泰国默瑞医疗预计下半年投产部分产品，以及本次摩洛哥基地的正式开工。四大产能增量来源同步推进，显示出公司下游需求的旺盛程度。
爱舍伦表示，摩洛哥基地的建设是公司发展历程中的重要里程碑，项目全面建成达产后，公司将新增一个长期稳定的研发制造基地，将形成更完善的产业链条和更强大的交付能力，有助于进一步占领市场份额，对公司的长远发展战略具有积极的推动作用，预计将有助于提升公司的综合实力和竞争力。
新产品蓄势待发
与此同时，爱舍伦国内的核心资产——凯普乐公共卫生医疗物资产业园——同样进入关键产出期。分析人士指出，2026年第三季度将是凯普乐产业园的产能释放高峰，届时手术衣、手术铺单、手术组合包扩产项目与OTC消毒产品将先后达产。公告显示，医用器械灭菌服务已于2025年5月投产，尿袋产品处于测试认证阶段，预计2026年下半年量产，OTC产品系列预计2026年下半年小批量试产。
公司表示，募投项目产品整体毛利率预估高于现有产品毛利率情况，预期投产后能提高公司产品的毛利率水平及盈利能力。公司已采取积极措施推进相关新产品的销售，包括向现有客户寄送样品，参加行业展会和主动拜访客户等，相关工作正在稳步推进；目前尿袋产品已有部分客户意向订单。
根据公司披露的投资者关系活动记录，公司目前面临产能利用率较高的情况，甚至“会主动筛选订单，放弃部分低毛利率订单”。2026年一季度，合同负债达2566万元，较年初大增87.16%，公司明确表示“主要是部分客户愿意提前付款锁定订单”。
2025年，爱舍伦实现营业收入9.89亿元，同比大增42.95%；归母净利润9409万元，同比增长16.57%；扣非净利润9017万元，增幅达25.00%，核心盈利能力持续增强。进入2026年，增长势头延续。一季报显示，公司营收2.95亿元，同比增长42.75%；净利润2457万元，同比增长11.26%。
