2026年5月26日午后，A股有色·铝概念异动拉升，中国铝业涨停，南山铝业、云铝股份、天山铝业、神火股份、新疆众和跟涨。

　　消息面，几内亚矿业部长确认将于6月公布铝土矿最终出口管制措施，旨在通过匹配产量与出口量、严禁超计划生产来提振价格。中金公司认为，作为全球最大铝土矿供应国（占中国进口74.3%），该政策将打破国内原料宽松格局，推动铝土矿价格回升，并从成本端支撑已处亏损边缘的氧化铝行业反弹；叠加山西煤矿安全事件引发的国内安检升级，国产铝土矿供给亦可能收紧，国内外矿价共振上行将进一步强化氧化铝涨价逻辑，行业盈利有望系统性修复。

　　宏观方面，美联储4月FOMC会议纪要措辞整体偏鹰，部分官员释放通胀反弹或重启加息信号，但市场对此已有提前定价，叠加就业下行风险被多数官员提及，美元与美债冲高回落，工业金属价格触底反弹。东吴证券指出，铜精矿加工费已跌至历史极端低位，冶炼利润承压叠加海外矿山扰动，原料补给难度加大，国内多家冶炼厂持续检修减产，预计短期铜价震荡偏强；铝方面，LME库存降至34万吨下方，欧洲与美洲升水持续提升，叠加国内电解铝连续去库，铝价亦有望维持震荡偏强走势。

　　此外，全球电解铝供需缺口持续扩大，LME库存持续去化，叠加储能与电子电力等新兴需求放量及海外供给短缺带动中国铝产品出口激增，铝价中枢稳步上行趋势明确。铜方面，智利国家铜业委员会近日发布报告，将2026年铜均价预测从每磅4.95美元大幅上调至5.55美元，这将是历史最高年度均价。报告指出，全球需求强劲而供应偏紧是推动铜价上涨的主要原因，能源转型、电动出行和人工智能发展将持续拉动铜需求。

　　中金证券最新研报指出，2026年全球有色金属供需格局持续趋紧，铜、铝等主要金属库存处于历史低位，叠加地缘政治扰动下供应链重构加速，上游矿业企业盈利确定性及资本开支意愿显著提升。该机构强调，矿业板块当前估值未充分反映资源品价格中枢上移与产能释放节奏加快的双重驱动逻辑，建议关注具备高资源储量、低成本开采能力及稳定现金流的龙头标的。

　　场内ETF方面，截至2026年5月26日 13:34，中证有色金属矿业主题指数(931892)强势上涨3.01%，有色ETF广发(159029)上涨2.99%， 冲击3连涨。成份股金钼股份10cm涨停，天山铝业上涨7.93%。前十大权重股合计占比52.27%，其中权重股中国铝业10cm涨停，云铝股份，紫金矿业等个股跟涨。

　　有色ETF广发(159029)紧密跟踪中证有色金属矿业主题指数(931892)，聚焦有色金属全产业链，选取业务涉及采选、有色金属冶炼与加工业务的上市公司证券，一键汇聚矿业上游龙头。Wind数据显示，按照申万三级行业分类，该指数第一大权重行业为铜，占比最高达27.24%；其中黄金14.05%，铅锌6.27%为同类指数中最高；铜+黄金+锂+稀土+铝合计权重占比超70%！