5月26日，A股市场震荡回调，电力板块冲高回落，午后窄幅震荡。截至14:30，电力ETF汇添富（516370）涨0.19%，冲击三连阳。
电力ETF汇添富（516370）标的指数成分股涨跌不一，国投电力涨超3%，长江电力、中国广核涨超1%，三峡能源、国电电力等回调。
【电力ETF汇添富（516370）标的指数前十大成分股】
截至14:31，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。
4月用电量增速提升，呈现“二产修复、三产高增”特征。2026年4月全社会用电量同比+6.0%，较3月用电量同比增速+2.5pct。分产业看，2026年4月一产/二产/三产/居民用电量同比增速为+2.0%/+5.3%/+8.9%/+6.0%，较4.7/+3.3/+1.2/+0.8pct。
东方证券指出，4月用电量增速提升主要由于：
1）高端制造用电高增结构性支撑二产用电：4月规模以上工业增加值同比+4.1%，增速较3月有所放缓；但高技术及装备制造业用电量同比+10.1%，较3月+4.5pct。
2）气温偏暖幅度扩大：4月全国平均气温12.8，偏暖幅度（+1.6）较3月（+1.2）扩大0.4，华南、西南等地阶段性高温提前出现，带动商业制冷及居民空调负荷释放。
3）电能替代和AI产业用电量增速提升：4月充换电/互联网数据服务业用电量同比+61.9%/+42.8%，较3月+10.6pct/+2.7pct。
展望迎峰度夏，考虑到新兴产业持续拉动用电量增长以及厄尔尼诺来临或抬升今年夏季极端高温可能性，后续全社会用电量增速或存进一步上行可能。（来源于东方证券20260524《用电量增速扩大，火电略有放缓趋势国家/地区》）
当前电力板块正受“迎峰度夏+算电协同+电价修复”三重王炸：
1、算电协同加速落地，形成新增需求与绿电溢价的结构性支撑，算电协同已上升为国家级新基建工程，24省出台绿电直连配套、已审批绿电直连项目规模达3405万千瓦。
光大证券指出，“算电”已成电力板块演绎防御逻辑的重要主题。对于算电本身而言，各地政策的持续加持叠加具体项目的接连商用，整个板块具备产业景气度。近期成长板块大幅上行，情绪持续催化；防御领域作为稳健的“压舱石”，成为重要的配置板块。电力股在算电协同主题的持续催化下，兼顾了防御属性的均衡配置。（来源于光大证券20260525《多用户绿电直连政策发布叠加厄尔尼诺影响，电力板块行情有望延续》）
2、6月迎峰度夏+厄尔尼诺抬升负荷与边际电价，有关部门研判今夏全国最高用电负荷或达约16亿千瓦，较去年增加约9000万千瓦，显著高于常年，进入6月旺季“量价共振”概率高。
光大证券认为，厄尔尼诺是近期电力板块另一重要主题，其特点是极端天气增多，如果在6-7月形成热点，电力股行情或接续。国家气象中心预计5月进入厄尔尼诺状态。今年主汛期，全国大部地区气温较常年同期偏高，华北、华东、华中、华南、西南地区东部、新疆等地有阶段性高温热浪。若厄尔尼诺在6-7月持续发酵，带动整体负荷提升，市场现货电价有望同环比提升，电力股行情或持续演绎。（来源于光大证券20260525《多用户绿电直连政策发布叠加厄尔尼诺影响，电力板块行情有望延续》）
3、全球能源价格中枢系统性抬升，容量/机制电价托底稳定性。地缘动荡格局下，全球能源价格中枢系统性抬升，对国内现货电价形成支撑。2026年各省现货电价有望触底回升。其中广东作为火电占比较高、外向型能源依赖度高的省份，现货电价或率先走出长期下行周期。5月近半省份代理购电价环比上行，广东等地月度交易均价显著跳升；同时煤电容量电价比例自2026年起提升至≥50%（各地可继续提高），核电差价合约/机制电价在辽宁、广西等地落地，叠加旺季电量释放，6月板块业绩与预期差具备修复空间。
（来源于东方证券20260524《用电量增速扩大，火电略有放缓趋势国家/地区》）
【100%纯血电力指数：长期表现更优】
1、100%聚焦电力产业，“火水风核光”机会不错过：
电力ETF汇添富（516370）跟踪复制中证电力公用事业指数，100%聚焦国内电力产业龙头，高纯“电力”，不含杂质，指数兼具成长性、强护城河、及高政策契合度！
数据按中证四级行业分类，截至2026/4/30
2、电力指数长短期表现更优
近1年、近3年、近10年，电力指数收益均优于同类！
数据截至2026/5/25
值得注意的是，电力指数在5-6月高温旺季具备相对优势。据天风证券统计各指数历年5~6月的区间收益率，发现电力指数在5-6月高温旺季的历史平均收益领先沪深300、中证500及万得全A。
来源于天风证券20260510《厄尔尼诺来袭，电力现货价格怎么看？》
聚焦“100%纯血电力”的电力ETF汇添富（516370）聚焦高纯“电力”，不含杂质，指数兼具成长性、强护城河、及高政策契合度！不仅是地缘冲突下保障能源安全的稳定器，更是AI颠覆趋势下的“重资产、低淘汰率的”HALO资产。在算电协同、容量电价等重磅政策催化下，板块有望迎来量价齐升配置机遇。
