5月25日，民士达（920394）发布公告称，根据公司战略规划，为进一步深化产业链垂直整合，拟以现金受让闾传胪、王金俊、李振泉3名股东合计持有的南通中菱电力科技有限公司（以下称“中菱科技”）51.00%股权，交易金额合计8000万元。本次交易完成后，公司将成为中菱科技的控股股东。
民士达表示，本次收购是公司深入践行国资监管部门关于“国有资本向高端制造、战略性新兴产业集中”战略部署的关键举措。通过精准并购，旨在推动国有资本深度融入新能源、特高压等国家战略产业脉络，捕捉并把握“电网升级”“算电协同”等政策窗口期的红利。此举将有效拓展国有资本在电力基础设施配套、大规模设备更新等前沿领域的投资版图，在显著提升国有资产质量与行业影响力的同时，筑牢国有资产保值增值的坚实根基。
民士达称，本次收购将在研发创新、生产制造、市场营销三个维度激发显著的协同效应，实现“1+1>2”的价值创造：一是降本增效，打通内部供应链，实现民士达芳纶纸基材的直供直销，双向降低采购与销售成本；二是高端溢价，依托标的公司深加工能力，双方将联合开发面向新能源、智能电网、算力中心等高端领域的定制化解决方案；三是盈利增长，预计协同效应带来的高端产品溢价将显著优化产品综合毛利率，为国有资产的持续、高质量增值提供强劲动力。
据介绍，中菱科技是一家生产电工用菱格涂胶绝缘纸、菱格上胶薄膜、DMD预浸材料、铝箔屏蔽纸、电工用柔软复合材料、绝缘纸板、成型绝缘件等绝缘材料的专业化公司。2025年度，中菱科技实现营业收入7248.57万元，净利润为1261.79万元。
华源证券认为，本次收购是民士达对外并购战略关键一步，通过控股中菱科技，补齐绝缘深加工短板，强化电力绝缘材料壁垒，双方将联合开发面向新能源、智能电网、算力中心等领域的定制化解决方案，依托新能源装机扩容、电网智能化升级、算力基础设施建设带来的增量需求，公司将充分打开芳纶绝缘材料市场空间，同时加速高端复合材料领域的国产化替代进程。此外，公司依托闪蒸无纺布、RO膜基材等新品培育第二增长曲线，积极拓展航空航天、低空经济等新兴应用领域。公司联合四川大学、天津科技大学，攻关蜂窝构件用低介电/高导热芳纶纸基材料，稳步推进高强透气芳纶纸等在研项目。随着海外客户认证落地及国产大飞机量产交付，相关业务有望形成长期业绩增量。
