Wind数据显示，截至5月26日，今年以来共有22家港股上市公司在港交所摘牌。其中，强制退市13家，私有化退市9家。2024年和2025年，在港交所退市的上市公司数量分别为49家和62家。

　　停牌时间较长

　　一些公司未能完成港交所给出的硬性复牌条件，触发了退市条款。

　　3月25日，金山能源公告称，香港联交所宣布，从3月26日上午9时起，金山能源的上市地位将予以撤销。该公司的股份自2024年4月2日起已暂停买卖。根据上市规则，若该公司未能于2025年10月1日或之前复牌，联交所可将其除牌。该公司未能在2025年10月1日或之前履行联交所制定的复牌指引。

　　德信中国的上市地位于1月7日上午九时正取消。2025年12月18日，德信中国收到港交所来函，指出由于本公司未能达成港交所施加的复牌指引所列任何要求，且股份截至2025年12月10日仍维持暂停买卖及并未复牌，港交所上市委员会已根据上市规则第6.01A(1)条决定取消其上市地位。

　　根据德信中国官网简介，公司总部位于浙江杭州，拥有房地产开发和物业管理资质。旗下拥有“德信中国”“德信服务”两家港交所主板上市公司，其中“德信中国”在2019年上市。

　　一些公司前期停牌时间较长，触发了强制退市条件。

　　梦东方1月26日早间公告称，公司上市地位将于2026年1月27日上午九时正取消。该公司股份自2024年3月11日起已暂停买卖。根据规定，若公司未能于2025年9月10日或之前复牌，联交所可将其除牌。由于公司未能在指定期限内履行复牌指引并恢复股份买卖，上市委员会于2025年9月26日决定取消其上市地位。公司于2025年10月8日申请覆核，但上市覆核委员会于2025年12月15日维持原决议。因此，联交所将执行取消其上市地位的决定。联交所已要求公司刊发公告说明情况，并建议股东就除牌影响寻求专业意见。

　　9家私有化退市

　　进一步梳理发现，今年以来，共有9家上市公司选择私有化退市。从这些公司所在行业看，地产、物业、物流类公司占比较高。

　　五矿地产3月3日早间公告称，五矿地产的上市地位将于2026年3月3日办公时间结束后撤销。此次退市源于控股股东中国五矿集团以计划安排方式实施私有化，公司以每股1港元价格回购股份，总现金代价约12.76亿港元。

　　五矿地产表示，公司股份长期以来交易量持续低迷，限制了公司从资本市场筹集资金的能力。自2009年起，公司并无通过发行股份从公开市场筹集任何资金。鉴于外部环境具有挑战性及复杂性，公司的上市地位不再提供充足的离岸资金支持。私有化退市将有助于公司实施长期战略及提升业务灵活性，有助于精简公司的企业架构，并提升管理效率。

　　金科服务2月20日早间公告称，公司的上市地位将于2月20日办公时间结束后撤回。金科服务也成为继蓝光嘉宝服务、华发物业服务、融信服务之后第四家从港股退市的物业服务企业。

　　安能物流2月9日早间公告称，公司的上市地位将于2月9日办公时间结束后撤回。

　　倒逼企业规范财务与治理

　　中国企业资本联盟副理事长柏文喜对中国证券报记者表示，港股退市分为被动强制退市与主动私有化退市两类，前者多为企业经营失败、财务失范、长期停牌触发监管红线；后者多为港股流动性不足、估值偏低、上市成本高企和集团整合需求，是企业主动战略选择。港交所严格执行18个月停牌强制除牌规则，加速出清僵尸股，体现了港股市场的规范化建设和优胜劣汰机制。

　　对于强制退市企业来说，柏文喜表示，从企业层面看，退市意味着企业彻底失去公开市场融资渠道，流动性进一步枯竭，品牌信誉、市场信用受损，合作伙伴与金融机构信心下降，债务化解、资产盘活难度大幅上升，经营陷入恶性循环。长期停牌、财报逾期、清盘退市的企业，本质是主业空心化、内控失效、持续经营能力丧失，退市只是风险暴露的最终结果。从投资者层面看，股票转入场外交易，流动性近乎归零，变现极难，中小股东面临大幅亏损，权益保障难度加大。对市场层面，加速劣质僵尸股出清，净化市场生态，倒逼企业规范财务与治理，强化港股退市制度的威慑力。

　　对于私有化退市而言，柏文喜认为，退市后可以摆脱上市公司短期业绩、股价约束，降低合规披露成本，决策效率大幅提升；便于大股东进行资产整合、债务重组、业务收缩、并表操作，不受中小股东掣肘，灵活处置资产、优化现金流。央企、国企私有化多为集团内部业务整合、减少同业竞争、集中资源发展主业，从而优化整体布局。从股东层面看，私有化多以溢价现金收购，为股东提供确定性的退出渠道，规避港股长期处于低流动性状态所带来的折价风险。