｜2026年5月27日星期三｜

　　NO.1 美光科技市值首破1万亿美元，收涨超19%，创2011年以来最大单日涨幅

　　5月27日美股收盘，美光科技股价上涨19.29%，创下2011年以来最大单日涨幅，市值首度突破1万亿美元。瑞银将美光科技目标价上调至原先的三倍，从每股535美元大幅提至1625美元，预测其12个月内市值可达1.8万亿美元。瑞银的核心逻辑并非HBM，而是内存行业首次出现带部分固定定价的长期协议（LTA）。美光科技股近一年累计涨幅约800%，49名分析师给出买入评级，无卖出评级。当日美股AI板块同步走高，西部数据涨8.34%至每股524.65美元，闪迪上涨7.50%至每股1589.55美元。

　　点评：AI爆发带来的海量需求彻底改变内存行业周期规律，推动美光科技迎来估值重估。

　　NO.2 SpaceX斩获美国军方22.9亿美元合同，承建军事太空数据网络

　　当地时间5月26日，美国军方宣布向SpaceX授予22.9亿美元合同，由其承建军用太空数据网络骨干网，要求2027年底前交付可用原型。这套低轨卫星星座可近实时传输导弹相关数据，是“金穹”导弹防御计划的重要基础。美国军方计划今夏遴选更多承包商，负责卫星制造及网络配套建设。此外，五角大楼与SpaceX的星链定价争议持续升温。据媒体26日报道，美国对伊朗轰炸后，SpaceX将星链终端月费从5000美元涨至25000美元。五角大楼被迫接受，这也让无人机成本从最初约30000美元几乎上涨一倍。马斯克对此予以否认，称军方滥用民用星链。目前暂无企业可替代星链，五角大楼依赖度高，正寻找替代者。

　　点评：SpaceX军工航天赛道订单预期进一步抬升，为其带来稳定现金流与业绩增量。

　　NO.3 OpenAI调整告策略，瞄准中小商家

　　据媒体5月26日报道，OpenAI正调整ChatGPT广告策略，服务重心将从大牌转向中小广告主。OpenAI表示，将测试以转化为导向的广告形式并推出无最低消费的自助投放通道。公司预计今年广告收入24亿美元，2027年升至该数值的4倍，到2030年增至1020亿美元，占总收入比重超35%。业内人士称，OpenAI广告客户目前仍将ChatGPT广告视为实验性投放，尚未分流其他常规广告预算。这意味着OpenAI广告业务的核心问题不只是能否吸引试用，而是能否持续展现投放效果，并让广告主看到实际回报。广告业务能否实现规模化，将可能直接影响OpenAI IPO对市场的吸引力。

　　点评：当前广告多为客户试水，后续效果能否稳定，将影响其IPO估值与广告业务规模化进程。

　　NO.4 航空互联赛道升温，美国航空官宣500架客机接入星链

　　当地时间5月26日，美国航空（American Airlines）宣布公司计划从2027年一季度起，为500余架空客窄体客机加装星链设备，提供千兆网速、低延迟的机上网络，体验感接近家用宽带。美国航空旗下约500架波音飞机仍混合使用Viasat卫星互联网和松下机内WiFi方案。当前美国航空业空中联网竞争激烈：西南航空今夏启用星链，年底将完成300余架飞机改装；联合航空已上线免费星链WiFi，并计划全机队普及；达美牵手亚马逊Leo卫星，相关服务最快2028年落地。

　　点评：航空互联赛道加速洗牌，以高速WiFi争夺高价值旅客，冲击传统卫星服务商。

　　NO.5 蓝色起源等拿下NASA订单，助力月球探测工程

　　据媒体5月26日报道，美国国家航空航天局（NASA）近日与多家航天企业签订合同，其中包括杰夫·贝索斯旗下的蓝色起源（Blue Origin）。NASA26日表示，已分别向天体实验室公司（Astrolab）授予2.19亿美元合同、向月球前哨公司（Lunar Outpost）授予2.2亿美元合同，由两家企业研发交付月球地形车。蓝色起源拿下1.88亿美元合约，将借助Mark无人货运着陆器把月球车运送至月球表面。此外，萤火虫航天公司（Firefly Aerospace）将为2028年发射的“月球陨落”（MoonFall）任务打造航天器，负责转运无人机。相关项目隶属于阿尔忒弥斯计划（Artemis），该计划旨在搭建月球基地等设施、推进深空探索。

　　点评：NASA授出多份月球合同，蓝色起源等获订单。相关企业价值重估，商业航天板块获催化。