5月27日，云英谷科技股份有限公司（股票简称：云英谷科技，股票代码：03310.HK）成功登陆港交所主板，港股市场正式迎来“内地OLED显示驱动芯片第一股”。
上市首日，云英谷科技股价表现强劲，开盘价25.48港元较发行价（20.81港元）上涨22.44%，截至发稿，最高价38.60港元，涨幅85.49%，实现上市首日“开门红”。
双赛道卡位优势显著市场地位持续攀升
在AI技术持续发展的背景下，视觉与显示正逐渐成为智能终端最核心的人机交互入口。伴随终端硬件迭代，市场对芯片低功耗、高刷新率、高分辨率的要求加速升级，这直接带动显示驱动芯片行业进入新一轮升级周期。
其中，AMOLED显示驱动芯片是最具活力的细分领域之一。根据弗若斯特沙利文的报告，其全球销量已从2020年的约7.24亿颗增至2024年的12.92亿颗，年复合增长率达15.6%，预计到2029年将进一步增至21.12亿颗。中国内地市场的增速更为突出——同期销量从1.80亿颗攀升至4.78亿颗，年复合增长率高达27.6%。
另一方面，受XR设备需求驱动，全球Micro-OLED显示背板/驱动销量从2020年的60万片增至2024年的250万片，年复合增长率41.1%，预计2029年将达到2670万片，年复合增长率进一步升至60.6%，而XR设备应用领域的年复合增长率更高达75.9%。
在产业需求持续升级、国产替代不断深化的背景下，具备技术与客户资源深厚积累的本土厂商正迎来关键发展窗口。而云英谷科技恰好同时卡位这两条高景气赛道，这种“双赛道领先”的格局，在国产显示芯片企业中极为稀缺。
招股书显示，在AMOLED显示驱动芯片领域，按2024年销量计，公司位列全球第五、中国内地第一。同时，公司还是中国内地首家通过品牌客户认证、也是唯一一家对品牌客户累计出货量超千万颗的AMOLED显示驱动芯片企业。在Micro-OLED显示背板/驱动领域，按2024年销量计，公司全球排名第二，市场份额高达40.7%，同时也是中国最大的独立供应商，并且是全球最早将该技术应用于消费级VR/AR设备的独立厂商之一。
盈利质量持续改善双引擎加速放量
随着两大核心业务持续放量，云英谷科技的业绩表现也进入加速释放阶段。2023年至2025年，公司营业收入由7.20亿元增长至11.06亿元，复合增长率达23.94%。其中，2025年全年实现收入11.06亿元，同比增长24.13%，展现出强劲的增长势能。
分业务来看，随着AMOLED显示驱动芯片销量由2023年的约3229万颗增长至2025年的约5259万颗，公司业务规模持续扩大。2024及2025年，公司AMOLED显示驱动芯片销售收入均在8亿元以上。
值得一提的是，公司产品结构也在同步升级。招股书显示，2025年，公司推出的旗舰级AMOLED显示驱动芯片已成功导入多家头部品牌高端智能手机机型，相关产品当年贡献收入约1.56亿元。相比大众市场产品，高端旗舰芯片在性能、功耗控制及显示效果等方面要求更高，也具备更强的附加值，将为公司后续增长提供有力支撑。
如果说AMOLED是公司稳健发展的“压舱石”，那么Micro-OLED则正在成为驱动云英谷科技加速增长的“第二引擎”。2025年，该业务销售收入达到2.96亿元，同比大幅增长294%。作为全球较早将Micro-OLED技术应用于消费级VR/AR设备的独立供应商之一，公司在该赛道的先发优势正逐步转化为实际业绩贡献。
高强度研发构筑技术护城河资本赋能锚定前沿布局
支撑云英谷科技持续卡位高端市场、巩固双赛道领先优势的核心因素，正是公司长期坚持的高强度研发投入。2023年至2025年，公司累计研发投入达6.85亿元，占同期总收入的25.2%。
依托软硬一体全栈自研技术，云英谷科技已覆盖显示驱动芯片设计、驱动补偿算法开发、像素补偿电路布局三大关键环节，公司推出的LTPO显示驱动芯片、RAM-less AMOLED芯片等均为行业首创，其中RAM-less技术在保障显示品质的同时，显著降低产品成本，有力推动AMOLED向中低端智能手机普及。截至2025年末，公司累计拥有79项专利、22项注册商标、23项著作权。
此次成功登陆资本市场，云英谷科技将进一步加强公司在研发与创新方面的资源投入。本次募集资金中，约47%将用于AMOLED TDDI芯片的研发及优化，约33%将用于Micro-OLED及Micro-LED显示背板/驱动的研发，加速公司在下一代显示技术领域的持续突破。
在AI终端加速演进与新型显示技术不断升级的背景下，显示驱动芯片行业正迎来新一轮发展机遇。借助资本市场赋能，云英谷科技有望进一步强化在AMOLED显示驱动芯片与Micro-OLED显示背板/驱动两大核心赛道的技术与市场优势，加速向全球显示驱动芯片产业第一梯队迈进。
校对： 刘星莹
