今日上午，A股三大指数涨跌不一，沪指失守4100点，创业板指冲高回落。A股半日成交2.08万亿元，超4600只个股下跌。

　　今天上午，A股市场有两个鲜明的反差。

　　一是成交额榜两端的反差。上午市场有21只个股成交额超100亿元，其中仅8只下跌，且跌幅均不超3%。而在成交额榜的另一端，上午有26只个股成交额不足500万元，其中仅一只个股即*ST景谷上涨，该股上午涨停。

　　若把成交额榜的两端拉长，不难发现，成交额越高，市场关注度越高，股价越容易上涨。反之，成交额越低，市场关注度就低，股价就不易上涨。

　　另一个是科技股与消费股中龙头股的反差。科技龙头股一路走强，而大消费的“领头羊”贵州茅台持续下跌，上午下跌1.27%，再创阶段新低。

　　不过出人意料的是，在上午收盘前的一分钟，大消费突然集体拉升，白酒板块更是直线拉升，金徽酒、水井坊等个股拉升明显。

　　上午收盘，上证指数下跌1.11%，深证成指下跌0.42%，创业板指上涨0.7%，科创综指下跌1.15%。

　　贵金属板块大跌，四川黄金、晓程科技等个股跌幅居前；工业金属、小金属等板块下跌。

　　最近，多家海外投行下调金价预期，其中，摩根士丹利将2026年下半年黄金目标价下调至5200美元/盎司，低于此前5700美元/盎司的预期。

　　中信证券表示，美联储难以持续宽松的可能性决定了“对黄金不宜太过激进”。从宏观周期看，流动性的回落以及通胀周期、盈利周期的上行将成为下半年大类资产最重要的配置主线，配置上应规避过度押注流动性宽松的资产。

　　不过，黄金中期行情依然值得期待。中泰证券表示，黄金中期依然可以持有，核心驱动力在于美元信用体系边际弱化及实际利率下行预期。

　　半导体产业链继续走强，其中，存储芯片板块关注度依然较高，北京君正、恒烁股份等个股大涨。

　　隔夜美股美光科技涨超19%，成为继三星电子后，又一只总市值过万亿美元的个股。今天上午，SK海力士也不甘示弱，盘中大涨，总市值也突破万亿美元关口。至此，存储三巨头美光科技、三星电子、SK海力士均跻身万亿美元市值俱乐部。

　　据中证海外资讯消息，尽管谷歌母公司Alphabet、微软(MS)、Meta等美国科技巨头纷纷提出承担数十万亿韩元规模的晶圆厂(fab)建设资金及极紫外光(EUV)光刻设备采购费用，SK海力士却婉拒了这些提议，同时将此类提议作为长期供应合同谈判的杠杆。

　　凭借在HBM市场的垄断地位和72%的高营业利润率，SK海力士选择将客户迫切需求转化为长期供应合同谈判筹码，争取更高预付款、超长期限及价格下限保障等有利条款，以维持其“超级供应商”地位。

　　据IDC预测，2026年全球DRAM需求增速将达45%，NAND需求增速达38%，而供给增速分别仅为16%和17%，均低于历史平均水平，供需缺口将持续扩大至2027年上半年。

　　机构表示，当前存储行业下游需求结构已发生质变，服务器相关敞口占比已从过去的20%—30%大幅跃升至50%—60%。AI大模型推理阶段对HBM、DDR5等高性能存储的消耗量呈指数级膨胀，单张GPU配套的HBM成本占比有望提升至40%以上。在这一背景下，国内存储厂商加速向先进制程及高端产品线迭代。同时，国内存储产线的设备国产化率正加速攀升。这种“AI需求扩容”与“国产份额提升”的双击效应，有望重塑国内半导体供应链的价值分配，具备技术壁垒的国产设备和材料龙头将有望获得超越行业平均增速的业绩弹性。