当全球化的潮水看似退去，裸露的焦虑与悲观的预言此起彼伏。然而，执掌摩根大通亚太区的李盛德（Sjoerd Leenart），却从真实的资本与贸易流向中读出了不同的信号。

　　在接受21世纪经济报道记者独家专访时，摩根大通亚太区首席执行官、亚太区商业、投资及企业银行主管李盛德指出，商业世界正见证着前所未有的、活跃的跨境活动。他亲历了中国从“世界工厂”到全球品牌输出者的蜕变，也见证了跨国资本在震荡中重塑布局逻辑。面对关税壁垒、地缘冲突与人工智能变革的重重交织，李盛德认为，挑战中也蕴含着新的机遇。世界绝非所谓的“脱钩断链”，而是一幅资本、产能与技术重新寻找坐标的动态图谱。

　　那些穿越关税迷雾的货轮，那些在东南亚、拉美和中东重新落地的生产线，无一不在诉说同一个真相——连接从未中断，只是路径变得更加多元而富有弹性。在这张重新编织的全球网络中，那些敢于在噪声中重仓未来的先行者，已经扬帆驶入了全球化2.0的深水区。

　　洋流重塑：亚太跨境走廊蓬勃生长

　　当全球化版图出现裂缝，聪明资本却在缝合新的连接线，勾勒出一张更复杂也更具韧性的全球网络。

　　“很有意思，有人在谈论去全球化，但我们实际却看到了大量的跨境活动。”李盛德一针见血地指出，很多企业正在改变商业模式，采取多地生产布局，同时将产品销往更广阔的市场。这股动力在中国表现得尤为明显——当对美出口减少时，中国企业努力扩大了对世界其他地区的出口，跨境活动不降反升。

　　在他看来，对中国企业而言，东南亚是距离最近、文化最相通的市场，自然成为这轮布局中的核心走廊之一。“这不仅催生了跨境并购机会，更带来了对支付解决方案、对冲工具及各类跨境金融服务的旺盛需求。”

　　与此同时，另一股不可忽视的跨境趋势来自东北亚。李盛德观察到，近年来日本和韩国企业因本土增速减缓，正将巨额资本投向海外。“日本和韩国分别宣布了5500亿美元和3500亿美元的投资计划，合计承诺对美跨境投资接近1万亿美元。”他补充道，这既有美国政策鼓励的因素，也因为尽管生产成本更高，在美国当地生产却能享受更低关税，当产品顺应美国市场需求时，企业能更容易在当地市场生根发芽。

　　关于备受关注的关税冲击，李盛德的判断十分冷静：实际影响远低于预期。虽然去年4月消息刚出时市场大跌，但事实证明，实际执行关税其实低于官方宣布的水平。更关键的是，大量企业早在上一轮贸易摩擦期间就做了准备。“你会发现，不少中国企业在东南亚、中东、拉美等地纷纷设厂。大量企业早已调整并不断优化供应链布局，所以关税的整体影响最后低于预期。”

　　这股看似矛盾的出口激增，恰恰折射出全球化并未消亡，只是换了一种形式。在关税压力下，中国货物贸易进出口规模创新高，流向非洲、东南亚、拉美和欧洲的商品大幅增加。

　　另一个标志性的变化是，在华跨国企业的经营正在发生根本性重塑。李盛德列举了一组数据：十年前，中国出口的60%来自跨国企业，现在这一比例只有30%左右。“跨国企业必须调整战略，更多转向‘在中国生产、供中国市场’，或者在中国做好研发，而不能再像以前那样过度依赖对外出口。”

　　跨越周期的承诺：为何深耕中国？

　　如果说跨境走廊的重塑是物理空间的位移，那么摩根大通在中国的扎根，便是在时间维度上对长期主义最直接的认可。

　　“中国和美国作为全球两大强国、两大重要经济体，合计约占全球GDP的45%，而排名第三的经济体仅占约4%。因此，在中国的长期战略布局至关重要。”李盛德语气坚定。自1921年进入中国，摩根大通已在这片土地上深耕超过一个世纪，而他有信心“未来至少还要深耕100年”。

　　这种信心直接体现在真金白银的投入上：过去八年，摩根大通中国员工数量翻番，业务能力每年都在提升。“我们的中国业务过去两年每年增长20%，今年也有望保持这一水平。”

　　谈及近期中美高层的会晤，李盛德认为核心信号是积极的。双方展现出相互尊重，认可分歧，并着手解决贸易和技术问题，同时推进战略合作。

　　未来中美合作机会依旧广阔。李盛德指出，比如说美国在技术硬件供应链方面对中国产品存在需求，包括数据中心、电池等在内的必需组件很受欢迎。

　　中国也在积极提振内需，李盛德强调，从全球经验来看，关键在于创造更多就业、稳定楼市，最终提升消费者信心，让他们愿意拿出更多钱消费。其中就业是重中之重，就业与消费的直接关联全球皆然。

　　在他看来，人工智能的崛起带来了双重效应：一方面AI带来了巨大发展空间；另一方面，必须考虑其对工厂自动化、工作岗位的影响，需要精细平衡AI的利好与可能带来的负面影响。这一全球性挑战需要被重视。

　　风暴与压舱石：如何拥抱全球化2.0机遇？

　　作为全球化2.0浪潮中的关键力量，中国企业正在地缘冲突、保护主义等风浪中驶向远方。

　　李盛德分析称，除了能源供应方面的挑战，真正的挑战其实在于次级效应：比如包括化肥等在内的石油副产品供应是否充足，航运成本上升会否带动其他商品价格普涨；更重要的第三层影响是通胀，“很多亚洲国家本打算通过降息或维持低利率刺激经济，现在却因为应对通胀，可能被迫维持利率不变甚至加息，带来经济放缓的风险”。此外，他认为能源设施修复、产能恢复至少需要数月，彻底消除中东危机最终影响的时间可能比人们预期的更长。

　　当地缘政治硝烟弥漫，企业的每一次出海都像是在走一条介于机遇与风险之间的窄桥。为了帮助出海的客户应对挑战，摩根大通提供各种融资工具、大宗商品对冲工具，帮助企业缓解流动性冲击。“环境越复杂，企业越需要财务稳健、业务覆盖全球并拥有优秀服务团队的金融机构伙伴。”李盛德说，摩根大通有应对极端情境的严格风险管理和压力测试：“举例来说，我们相信，即使在油价涨到200美元、利率升至8%这样最极端的情况下，我们的业务也依然稳健。”

　　对于复杂局面，中国企业出海的征途也在深刻重塑。李盛德观察到，中国企业出海正在发生质变：多年前侧重产品，现在更注重品牌；出海不再高度聚焦美国这个单一市场，而是在全球广泛布局。更重要的是，中国企业的国际运营方式明显改变，例如选择在当地建厂、建设供应链而非从中国直接出口。

　　在广大发展中市场，中国投资多年，遵循雇佣当地员工、与当地产业链共生等精细策略，极大推动了当地经济的发展。对于近期爆发冲突的中东地区，他依然抱持长期视角：“短期经济发展可能会放缓，但长期机遇仍然存在。中东地区的核心优势没变：处于全球地理中心，方便连接亚非欧，且拥有充裕的资金进行投资。”

　　在李盛德看来，金融危机、疫情、能源危机、关税冲击都给世界带来了宝贵的应对经验。每一次考验都暴露问题，让我们学会避免重蹈覆辙。

　　世界并未迈向去全球化，而是在反复的试探与连接中螺旋向前。对于企业而言，真正的航向不在于避开每一场风暴，而在于深谙洋流的方向，以百年为尺度，锚定那些不可逆转的跨境价值流动。当多中心化的全球化2.0浪潮呼啸而至，那些既能在风暴中屹立，又能在变局中布局的压舱石，终将定义下一个时代的商业图景。